La Banca Centrale Europea afferma che i dazi di Trump stanno colpendo duramente le famiglie dell'Eurozona. I nuovi dati di un'indagine di giugno 2025 confermano che le famiglie in tutta Europa stanno spendendo meno, prevedendo un aumento dei prezzi e riducendo i beni statunitensi in risposta diretta alla guerra commerciale scatenata dalla Casa Bianca all'inizio di quest'anno.
L'indagine sulle aspettative dei consumatori della BCE mostra che i timori di inflazione, lo stress finanziario personale e il rallentamento della crescita economica legati a questi dazi stanno influenzando il modo in cui le persone fanno acquisti, risparmiano e pensano al futuro.
Circa il 40% degli intervistati nell'Eurozona ritiene che i dazi stiano aumentando l'inflazione. Circa il 13% afferma di aver subito danni alle proprie finanze e il 24% ritiene che l'intera economia rallenterà a causa delle mosse commerciali degli Stati Uniti.
Non si tratta di speculazioni. La BCE ha raccolto questi dati dopo l'annuncio di Trump sui dazi di aprile, e mostrano reali cambiamenti nelle aspettative e nei comportamenti delle persone.
I consumatori dell'Eurozona si preparano a un'inflazione più elevata e a una crescita più lenta
Chi ritiene che i dazi alimenteranno l'inflazione ha già rivisto al rialzo le proprie previsioni. Il sondaggio mostra che, rispetto a gennaio 2025, questi individui ora prevedono un'inflazione superiore di 0,2 punti percentuali tra un anno.
Le loro previsioni triennali sono aumentate di 0,13 punti, e anche le aspettative quinquennali sono aumentate di 0,06. Un dato elevato per l'inflazione a lungo termine, che di solito non subisce grandi variazioni. Ciò dimostra che ritengono che questa situazione non si risolverà rapidamente.
Per quanto riguarda la crescita, la situazione è la stessa. Chi vede i dazi come fattori scatenanti la recessione ha ridotto le proprie aspettative di crescita a 12 mesi di 0,4 punti percentuali. Si tratta del doppio del taglio registrato da chi non ritiene che i dazi danneggeranno l'economia.
La BCE afferma che questa divisione mostra una netta divisione tra chi avverte la pressione e chi no. Ma in entrambi i casi, il clima è cauto.
La spesa cala e i consumatori abbandonano i beni statunitensi
La reazione non riguarda solo le previsioni, ma anche i portafogli. Il 26% deglidentha dichiarato di aver già smesso di acquistare prodotti americani. Il 16% ha dichiarato di aver ridotto la spesa complessiva da quando sono stati annunciati i dazi.
Le famiglie più ricche hanno maggiori probabilità di rinunciare ai prodotti americani, mentre le famiglie a basso reddito stanno optando per un'alimentazione più equilibrata. Qual è la causa di questa differenza? L'alfabetizzazione finanziaria. Le persone che capiscono meglio l'economia sono quelle che cambiano marca. Chi ne ha meno, semplicemente, compra meno di tutto.
Gran parte dei tagli alla spesa riguarda beni non essenziali. La BCE afferma che la spesa per beni di prima necessità, come cibo e affitto, non è cambiata molto. Ma qualcos'altro? È lì che sta il problema. Confrontando gennaio e aprile 2025, le famiglie che hanno cambiato le proprie abitudini dopo i dazi hanno ridotto le spese più di altre. Tutti i danni hanno colpito le spese discrezionali.
Mislav Matejka, strategist di JPMorgan Chase, ha affermato che questo rallentamento potrebbe non durare. "Il potenziale aumento degli utili e dei riacquisti potrebbe essere uno dei supporti per un orientamento più positivo dell'Eurozona all'inizio del prossimo anno, una volta che l'attuale consolidamento avrà fatto il suo corso", ha scritto Matejka in una nota agli investitori. Il mercato azionario dell'Eurozona, tracdallo Stoxx 600, è in rialzo del 9% quest'anno, ma è ancora inferiore al rialzo del 13% dell'S&P 500. Gli utili nell'Eurozona sono già in calo dell'1% quest'anno.
Secondo i dati raccolti da Bloomberg Intelligence, il consenso prevede che gli utili per azione dello Stoxx 600 aumenteranno dell'11% nel 2026. I dati mostrano che gli utili dell'S&P 500 dovrebbero crescere di circa il 14% il prossimo anno.
