La BCE dice che i dazi di Trump colpiscono la spesa della zona euro, attenuando la domanda USA
- La BCE sostiene che i dazi di Trump stanno aumentando le aspettative inflazionistiche e danneggiando le finanze delle famiglie della zona euro.
- Il 26% dei consumatori sta evitando prodotti statunitensi, mentre il 16% sta riducendo la spesa complessiva.
- I redditi più alti stanno cambiando prodotto, mentre quelli più bassi stanno tagliando la spesa totale.
La Banca Centrale Europea dice che i dazi di Trump stanno colpendo duramente le famiglie della zona euro. I nuovi dati di un sondaggio di giugno 2025 confermano che le famiglie in tutta Europa stanno spendendo meno, si aspettano un aumento dei prezzi e stanno riducendo gli acquisti di beni USA in risposta diretta alla guerra commerciale iniziata dalla Casa Bianca all'inizio di quest'anno.
L'Indagine sulle aspettative dei consumatori della BCE mostra che le paure dell'inflazione, lo stress finanziario personale e la crescita economica rallentata legati a questi dazi stanno plasmando il modo in cui le persone fanno acquisti, risparmiano e pensano al futuro.
Circa il 40% delle persone nella zona euro crede ora che i dazi stiano aumentando l'inflazione. Circa il 13% dice che le proprie finanze sono state danneggiate, e il 24% crede che l'intera economia rallenterà a causa delle mosse commerciali degli USA.
Questo non è speculazione. La BCE ha raccolto questi numeri dopo l'annuncio dei dazi di aprile di Trump, e mostrano reali cambiamenti in ciò che le persone si aspettano e come si comportano.
I consumatori nella zona euro si preparano a un'inflazione più alta e a una crescita più lenta
Le persone che credono che i dazi alimentino l'inflazione hanno già aumentato le proprie previsioni. Il sondaggio mostra che, rispetto a gennaio 2025, questi individui si aspettano ora che l'inflazione sia dello 0,2 punti percentuali più alta tra un anno.
La loro previsione a tre anni è aumentata di 0,13 punti, e persino le loro aspettative a cinque anni sono aumentate di 0,06. Questo è molto per l'inflazione a lungo termine, che di solito non si muove molto. Mostra che pensano che questa situazione non se ne andrà velocemente.
Sulla crescita, è la stessa storia. Le persone che vedono i dazi come inneschi di recessione hanno tagliato le loro aspettative di crescita a 12 mesi dello 0,4 punti percentuali. Questo è il doppio del taglio visto dalle persone che non pensano che i dazi danneggeranno l'economia.
La BCE dice che questa divisione mostra una chiara spaccatura tra chi sta subendo la pressione e chi no. In ogni caso, l'umore è cauto.
La spesa diminuisce e i consumatori abbandonano i beni USA
La reazione non è solo nelle previsioni, è nei portafogli. Il 26% degli intervistati ha detto di aver già smesso di acquistare prodotti americani. Il 16% ha detto di aver ridotto la propria spesa complessiva da quando sono stati annunciati i dazi.
Le famiglie più ricche sono più propense a saltare i beni USA, mentre le famiglie a basso reddito stringono la cinghia su tutto. Cosa guida questa divisione? L'alfabetizzazione finanziaria. Le persone che comprendono l'economia più profondamente sono quelle che cambiano marca. Quelle con meno comprensione stanno semplicemente comprando meno di tutto.
Una grande fetta dei tagli alla spesa sta colpendo gli articoli non essenziali. La BCE dice che la spesa per le necessità di base, come cibo e affitto, non è cambiata molto. Ma qualsiasi extra? È lì che c'è la pressione. Confrontando gennaio e aprile 2025, le famiglie che hanno cambiato le loro abitudini dopo i dazi hanno tagliato la loro spesa più di altre. Tutti i danni hanno colpito le spese discrezionali.
Mislav Matejka, stratega presso JPMorgan Chase, ha detto che questo rallentamento potrebbe non durare. "Il potenziale aumento degli utili e dei buyback potrebbe essere uno dei supporti per l'atteggiamento più positivo della zona euro che entra nel prossimo anno, una volta che l'attuale consolidamento avrà corso il suo corso", ha scritto Matejka in una nota agli investitori. Il mercato azionario della zona euro, tracciato dallo Stoxx 600, è in su del 9% quest'anno, ma questo è ancora dietro l'aumento del 13% dell'S&P 500. Gli utili nella zona euro sono già diminuiti dell'1% quest'anno.
Il consenso prevede che gli utili per azione dello Stoxx 600 salgano dell'11% nel 2026, secondo i dati compilati da Bloomberg Intelligence. Gli utili dell'S&P 500 dovrebbero crescere di circa il 14% il prossimo anno, mostrano i dati.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
