La Banque centrale européenne appelle à la patience concernant de nouvelles baisses de taux, ses responsables avertissant que les effets des nouveaux droits de douane américains sur l'inflation et la croissance restent incertains.
Les membres du Conseil d'administration estiment que la situation est encore trop imprévisible pour que la banque se précipite dans un nouvel assouplissement monétaire.
Les dirigeants de la BCE étudient l'impact des droits de douane avant de prendre leur prochaine décision
Edward Scicluna, membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, a déclaré que la banque centrale devait prendre son temps avant d'ajuster les taux d'intérêt, l'économie mondiale subissant encore pleinement les conséquences des nouveaux droits de douane américains . Il a expliqué que l'inflation en Europe pourrait augmenter si ces droits de douane renchérissaient les prix des biens importés. Cependant, les prix pourraient également baisser si ces droits de douane ralentissaient le commerce mondial et réduisaient la demande de biens et de services. M. Scicluna a ajouté qu'il serait imprudent de prendre des décisions hâtives, car nul ne peut prédire avec certitude l'évolution de la situation.
« Il n’est pas si simple de savoir si des droits de douane plus élevés auront un effet désinflationniste ou inflationniste », a-t-il déclaré jeudi lors d’une interview. « Le débat est encore ouvert et nous ne devons pas tirer de conclusions hâtives, car la question est cruciale. »
Scicluna a également conseillé de ne pas s'attendre à des changements significatifs lors de la prochaine réunion de la BCE, qui se tiendra les 29 et 30 octobre à Florence, en Italie. Il a indiqué que la banque centrale maintiendrait probablement ses taux actuels, la situation économique n'ayant pas connu d'amélioration notable ces dernières semaines. La réunion de décembre sera plus importante car, à ce moment-là, la BCE aura au moins une vision plus claire de la conjoncture.
Il a ajouté que toute personne au sein de la BCE devait présenter des raisonstronet convaincantes pour justifier une nouvelle baisse des taux. « Pour moi, il faudrait des arguments convaincants pour appuyer une nouvelle baisse », a-t-il déclaré. « Il incombe à ceux qui souhaitent une nouvelle baisse de nous convaincre. »
Les décideurs politiques entrevoient des perspectives stables, mais craignent des risques politiques et commerciaux
La Banque centrale européenne a publié ses dernières projections en septembre, qui anticipent une inflation se maintenant aux alentours de 1,7 % en 2025 et une légère hausse à 1,9 % en 2026. La banque prévoit également une croissance économique modérée mais stable dans les 20 pays de la zone euro. Ces chiffres montrent que l'inflation se rapproche progressivement de l'objectif de 2 % fixé par la banque centrale.
Edward Scicluna, membre du Conseil des gouverneurs, a déclaré que les données économiques les plus récentes indiquent qu'il n'y a pas de besoin urgent pour la BCE d'ajuster ses taux d'intérêt ou de mettre en œuvre de nouvelles mesures à l'heure actuelle.
Scicluna a expliqué que les effets d'une modification des taux d'intérêt par la banque centrale lors de sa prochaine réunion prendraient des mois à se répercuter sur l'ensemble de l'économie. C'est pourquoi, selon lui, la banque ne devrait procéder à aucun changement brutal susceptible de perturber l'équilibre actuel.
Les États-Unis ont récemment relevé les droits de douane sur les produits importés, et les analystes prévoyaient une hausse des prix, les entreprises et les consommateurs devant payer plus cher leurs importations. Cependant, certains économistes estiment désormais que ces mêmes droits de douane pourraient avoir l'effet inverse, en réduisant l'inflation par un ralentissement des échanges et de la demande. Selon Scicluna, c'est pourquoi la BCE doit suivre la situation de près et éviter toute réaction précipitée.
Il a également indiqué que les industries mondiales pourraient faire face à des pénuries et que la production deviendrait plus coûteuse si la Chine mettait à exécution son projet de limiter les exportations de terres rares. Le gouverneur de la banque centrale estonienne, Madis Müller, a déclaré que ces problèmes d'approvisionnement pourraient « raviver les tensions inflationnistes » en Europe et rendre l'inflation plus difficile à maîtriser si elles se propageaient aux marchés mondiaux.
Le gouverneur de la Bundesbank, Joachim Nagel, a déclaré que le taux d'intérêt actuel est approprié pour l'économie car il n'est ni trop bas, ce qui risquerait de provoquer une surchauffe, ni trop élevé, ce qui freinerait la croissance. La banque centrale peut ainsi utiliser ce « taux neutre » pour observer l'évolution de l'économie sans exercer de pressions supplémentaires.
Scicluna partageait cet avis, tout en soulignant que la géopolitique mondiale pouvait modifier l'environnement économique plus rapidement que ne le prévoient les modèles financiers. Il conseillait aux dirigeants européens de se concentrer sur les réformes intérieures, d'investir dans l'innovation et d'améliorer la productivité, plutôt que de « gaspiller leur énergie à s'inquiéter de ce qui se passe de l'autre côté de l'Atlantique »
