La BCE dit que les tarifs de Trump touchent les dépenses de la zone euro, amortissant la demande américaine
- Selon la BCE, les tarifs de Trump font monter les anticipations d'inflation et nuisent aux finances des ménages de la zone euro.
- 26% des consommateurs évitent les produits américains, tandis que 16% réduisent leurs dépenses globales.
- Les revenus élevés changent de produits, mais les revenus modestes réduisent leurs dépenses totales.
La Banque centrale européenne dit que les tarifs de Trump frappent durement les ménages de la zone euro. De nouvelles données d'enquête de juin 2025 confirment que les familles à travers l'Europe dépensent moins, s'attendent à une hausse des prix et réduisent leurs achats de biens américains en réponse directe à la guerre commerciale déclenchée par la Maison-Blanche plus tôt cette année.
L'enquête sur les attentes des consommateurs de la BCE montre que les craintes d'inflation, le stress financier personnel et le ralentissement de la croissance économique liés à ces tarifs façonnent la façon dont les gens font leurs courses, épargnent et pensent à l'avenir.
Environ 40 % des personnes dans la zone euro pensent désormais que les tarifs augmentent l'inflation. Environ 13 % disent que leurs finances personnelles ont été affectées, et 24 % pensent que toute l'économie ralentira en raison des mesures commerciales américaines.
Ce n'est pas de la spéculation. La BCE a recueilli ces chiffres après l'annonce des tarifs d'avril de Trump, et ils montrent de réels changements dans ce que les gens attendent et comment ils se comportent.
Les consommateurs de la zone euro se préparent à une inflation plus élevée et à une croissance plus lente
Les personnes qui croient que les tarifs alimenteront l'inflation ont déjà relevé leurs propres prévisions. L'enquête montre que, par rapport à janvier 2025, ces individus s'attendent désormais à ce que l'inflation soit de 0,2 point de pourcentage plus élevée dans un an.
Leur prévision à trois ans a augmenté de 0,13 point, et même leurs attentes à cinq ans ont augmenté de 0,06. C'est beaucoup pour l'inflation à long terme, qui ne bouge généralement pas beaucoup. Cela montre qu'ils pensent que cette situation ne disparaîtra pas rapidement.
En ce qui concerne la croissance, c'est la même histoire. Les personnes qui voient les tarifs comme des déclencheurs de récession ont réduit leurs attentes de croissance à 12 mois de 0,4 point de pourcentage. C'est le double de la réduction observée chez les personnes qui ne pensent pas que les tarifs nuiront à l'économie.
La BCE indique que cette division montre une fracture claire entre ceux qui ressentent la pression et ceux qui ne la ressentent pas. Mais dans tous les cas, l'ambiance est prudente.
Les dépenses diminuent et les consommateurs abandonnent les biens américains
La réaction n'est pas seulement dans les prévisions, elle est dans les portefeuilles. 26 % des répondants à l'enquête ont déclaré avoir déjà arrêté d'acheter des produits américains. 16 % ont déclaré avoir réduit leurs dépenses globales depuis l'annonce des tarifs.
Les ménages plus riches sont plus susceptibles d'éviter les biens américains, tandis que les familles à faible revenu resserrent les dépenses dans tous les domaines. Qu'est-ce qui alimente cette division ? La littératie financière. Les personnes qui comprennent mieux l'économie sont celles qui changent de marque. Celles qui ont moins de compréhension achètent simplement moins de tout.
Une grande partie des coupures de dépenses touche les articles non essentiels. La BCE dit que les dépenses pour les besoins de base, comme la nourriture et le loyer, n'ont pas beaucoup changé. Mais tout le reste ? C'est là que la pression se fait sentir. En comparant janvier à avril 2025, les ménages qui ont changé leurs habitudes après les tarifs ont réduit leurs dépenses plus que les autres. Tous les dégâts ont touché les dépenses discrétionnaires.
Mislav Matejka, stratège chez JPMorgan Chase, a déclaré que ce ralentissement pourrait ne pas durer. « La hausse potentielle des bénéfices et des rachats d'actions pourrait être l'un des soutiens pour la position plus positive de la zone euro entrant dans l'année prochaine, une fois que la consolidation actuelle aura suivi son cours », a écrit Matejka dans une note aux investisseurs. Le marché boursier de la zone euro, suivi par le Stoxx 600, est en hausse de 9 % cette année, mais cela reste derrière la hausse de 13 % du S&P 500. Les bénéfices dans la zone euro sont déjà en baisse de 1 % cette année.
Le consensus prévoit que les bénéfices par action du Stoxx 600 augmenteront de 11 % en 2026, selon les données compilées par Bloomberg Intelligence. Les bénéfices du S&P 500 devraient croître d'environ 14 % l'année prochaine, montrent les données.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
