ECB, 관세 영향 불확실성으로 인한 금리 인하 서두르지 말아야 한다고 경고

유럽중앙은행(ECB)은 추가 금리 인하에 인내심을 가지고 접근할 것을 촉구하며, 새로운 미국 무역 관세가 인플레이션과 성장에 미치는 영향이 여전히 불확실하다고 경고했습니다.

거버닝 이사회 회원들은 상황이 여전히 너무 예측 불가능하여 은행이 새로운 통화 완화를 서두를 수 없다고 말합니다.

ECB 지도부, 다음 조치 전 관세 영향 연구

ECB 거버닝 이사회 회원 에드워드 스클루나는 글로벌 경제가 새로운 미국의 무역 관세의 완전한 영향과 여전히 씨름하고 있으므로 중앙은행이 금리를 조정하기 전에 시간을 가져야 한다고 밝혔습니다. 그는 관세가 수입품 가격을 인상하면 유럽의 인플레이션이 증가할 수 있다고 설명했습니다. 하지만 동시에 관세가 글로벌 무역을 늦추고 재화와 서비스에 대한 수요를 감소시키면 가격이 하락할 수도 있습니다. 스클루나는 어떤 성급한 결정을 내리는 것은 실수일 것이라고 말했습니다. 왜냐하면 누가 이 방향이 될지 확실히 알 수 없기 때문입니다. 

“높은 무역 관세가 디플레이션적일지 인플레이션적일지 명확하지 않습니다,”라고 그는 목요일 인터뷰에서 말했습니다. “결과는 아직 나오지 않았으며, 이것이 중요하므로 성급한 결론을 내리지 말아야 합니다.”

스클루나는 또한 사람들이 다음 회의 에서 ECB의 10월 29~30일 이탈리아 피렌체 회의에서 상당한 변화를 기대하지 않도록 조언했습니다. 그는 최근 몇 주 동안 경제 상황이 뚜렷한 개선을 보이지 않았기 때문에 중앙은행이 현재 금리를 유지할 가능성이 높다고 말했습니다. 12월 회의는 적어도 그때까지 경제가 어떻게 수행되고 있는지 더 명확한 그림을 갖게 될 것이기 때문에 더 중요할 것입니다.

그는 ECB 내부의 누구나 추가 금리 인하를 위한 강력하고 설득력 있는 이유를 제시해야 한다고 덧붙였습니다. “저에게 추가 인하를 지지하기 위한 설득력 있는 논리가 필요합니다,”라고 그는 말했습니다. “추가 인하를 원하는 사람들이 나머지 우리를 설득해야 할 책임이 있습니다.”

정책 입안자들은 안정적인 전망을 보지만 정치적 및 무역 위험을 우려

유럽중앙은행은 9월 최신 전망을 발표했으며, 이는 2025년 인플레이션이 1.7%에 가깝게 유지되고 2026년에 1.9%로 약간 상승할 것으로 예상합니다. 은행은 또한 유로존 20개국 전반에 걸쳐 완만하지만 꾸준한 경제 성장을 예상합니다. 이러한 수치는 인플레이션이 중앙은행의 2% 목표에 천천히 접근하고 있음을 보여줍니다.

거버닝 이사회 회원 에드워드 스클루나는 최근 경제 데이터는 ECB가 현재 금리를 조정하거나 새로운 조치를 시행할 긴급한 필요가 없음을 나타낸다고 밝혔습니다. 

스클루나는 중앙은행이 다음 회의에서 금리를 변경할 경우 그 효과가 경제 전반에 퍼지는 데 몇 달이 걸릴 것이라고 설명했습니다. 따라서 그는 현재 존재하는 균형을 상쇄할 수 있는 갑작스러운 변경을 하지 말아야 한다고 말했습니다.

미국은 최근 수입품에 대한 관세를 인상했으며, 분석가들은 기업과 소비자가 수입품에 더 많은 비용을 지불해야 하기 때문에 가격이 상승할 것이라고 말했습니다. 그러나 일부 경제학자들은 동일한 관세가 무역과 수요를 늦춤으로써 인플레이션을 낮추는 역효과를 낼 수 있다고 주장합니다. 스클루나는 이것이 ECB가 상황을 신중하게 모니터링하고 너무 빨리 반응하지 말아야 하는 이유라고 말했습니다.

그는 또한 중국이 희토류 광물 수출 제한 계획을 실행하면 글로벌 산업이 부족을 겪고 생산이 더 비싸질 수 있다고 말했습니다. 에스토니아 중앙은행 총재 마디스 뮐러는 공급 문제가 글로벌 시장을 통해 확산되면 “가격 압력을 재점화”하여 인플레이션을 통제하기 어렵게 만들 수 있다고 말했습니다.

독일 연방은행 총재 요아힘 나겔은 현재 금리가 경제에 적합하다고 말했습니다. 왜냐하면 과열을 유발할 만큼 낮지도 않고, 성장을扼殺할 만큼 높지도 않기 때문입니다. 중앙은행은 새로운 압력을 도입하지 않고 경제가 어떻게 수행되는지 관찰하기 위해 이 ‘중립 금리’를 활용할 수 있습니다.