각국 정부는 조용히 글로벌 스테이블코인 방화벽을 구축하고 있다

워싱턴, 런던, 브뤼셀, 홍콩의 규제 당국은 국경을 넘는 스테이블코인 거래를dent, 동결하고 경우에 따라 다른 곳으로 전환할 수 있는 권한을 부여하는 새로운 규정을 최종 확정하고 있습니다. 이전에는 통제하기 어려웠던 스테이블코인이 이제 전통적인 은행에 적용되는 것과 동일한 규제를 서서히 받게 될 전망입니다.

이번 변경 사항은 송금인과 기업 재무 부서를 포함하여 달러 또는 파운드 스털링에 고정된 토큰을 사용하여 국경 간 거래에 참여하는 모든 사람에게 영향을 미칩니다. 스테이블코인은 블록체인 상에서 빠르게 이동할 수 있지만, 사용자의 진입 및 이탈 지점은 규제 감독 및 개입의 여지를 만들어냅니다. 특히 일부 주요 관할 지역에서는 협의가 종료된 지 불과 몇 달 만에 구체적인 규정을 마련했기 때문에 이 점은 더욱 중요합니다.

재무부는 누가 무엇을 보내는지 알고 싶어합니다

미국 재무부는 연방 스테이블코인법인 GENIUS법 의 불법 자금 조달 조항 시행을 위한 규정안을 제안함으로써 가장 분명한 신호를 보냈습니다 . 금융범죄단속네트워크(FCN)를 통해 제출된 이 제안은 중개기관과 발행기관의 만드는 것을 목표로 합니다 trac익명성을 없애고 가능하게

재무부는 trac의 목적을 명확히 하기 위해 제안된 규정과 집행 조치를 함께 제시했습니다. 2026년 8월 7일, 재무부는 이란 혁명수비대에 재정 지원을 제공한 혐의를 받는 암호화폐 거래소에 대한 제재 부과와 더불어 이란 정권의 비밀 통화 네트워크로 묘사되는 것에 대한dent 의 제재 조치를 발표했습니다. 이는 거래소를 통해 보관되는 스테이블코인 역시dent 은행에 적용되는 것과 유사한 제재 대상이라는 점을dent보여줍니다.

영국, '체계적' 발행기관에 대한 규제 기준 마련

영국은 이중 체계를 시행하고 있습니다. 금융감독청(FCA) 은 2026년 6월 30일 최종 규정을 발표하여 법정화폐 기반 스테이블코인의 발행 및 보관은 금융서비스시장법(FSMA)의 적용을 받도록 했지만, 소매 결제에서의 사용은 결제서비스규정(PSR)의 적용을 받도록 했습니다. 이 규정은 2027년 10월 25일 이후 인가를 받은 기업에 적용됩니다.

두 번째 기준은 '시스템적' 발행기관에 적용됩니다. 영란은행과 금융감독청(FCA)은 공동 서한을 통해 2009년 은행법에 따라 영국 재무부가 '시스템적'으로 분류한 발행기관을 어떻게 감독할 것인지 설명했습니다. 영란은행은 특정 코인을 평가할 때 규모, 사용 빈도, 대체 용이성, 다른 코인과의 연관성 등의 요소를 고려할 뿐만 아니라, 향후 빠르게 성장할 것으로 예상되는 발행기관의 경우 '출시 당시 시스템적'이라는 범주를 고려하여 가산점을 부여할 예정입니다.

이는 매우 중요한 고려 사항입니다. 스테이블코인이 "시스템적"으로 분류되면 당국은 스테이블코인을 사용하는 결제 시스템을 직접 감독할 수 있는 권한을 갖게 됩니다.

유럽은 이미 진입 장벽을 낮추는 규제의 효과를 보여주었습니다

유럽 ​​연합은 이러한 법률이 현실에서 얼마나 강력한 효력을 발휘할 수 있는지 시험해 보았습니다. MiCA는 유럽 경제 지역(EEA) 사용자를 대상으로 여러 거래소에서 USDT 거래쌍을 삭제하도록 강제했지만, USDC는 이 규제 체계 하에서 거래가 허용되었습니다.

연구원 니콜라 보리와 키릴 샤흐노프에 따르면, 일반 시장에는 큰 변화가 없었지만, MiCA의 영향을 가장 많이 받은 시장에서는 MiCA의 영향이 나타났다는 증거가 일부 발견되었습니다. 2026년 7월에 발표된 논문에서 연구원들은 USDC의 시장 점유율이 0.82 표준편차만큼 변했고 상대적 거래량은 0.54 증가한 반면, 거래가 금지된 지역에서는 USDT 거래량이 계속 감소했다고 밝혔습니다. Cryptopolitan 이 앞서 보도한 바와 같이, 이 연구의 핵심 결론은 규제가 전체 네트워크에 영향을 미치지 않고도 게이트웨이에서 효과를 낼 수 있다는 것입니다. 유럽 위원회는 현재 MiCA를 평가 중이며, 2026년 8월 31일까지 의견 수렴 절차를 진행하고 있습니다.

홍콩과 서울은 자본 흐름을 주시하고 있다

아시아에서는 규제 당국이 자본 흐름이라는 관점에서 이 문제를 평가하고 있습니다. 홍콩은 2025년 8월 스테이블코인 조례를, 2026년 4월까지 은행이 지원하는 두 개의 발행사가 홍콩 통화청의 승인을 받았습니다. 규제 대상 코인은 올해 말 이전에 도입될 것으로 예상됩니다.

일부 의원들은 스테이블코인이 은행 예금을 잠식할 가능성과 암호화폐 및 미등록 코인의 국경 간 거래에 대한 규제 방안에 대해 우려를 표명하고 있습니다. 크리스토퍼 후이 홍콩 금융서비스국장은 "동일한 활동, 동일한 위험, 동일한 규제"라는 원칙에 따라 규제 방안을 마련할 것이라고 밝혔습니다. 한국 금융위원회에 따르면 한국 역시 스테이블코인을 포함하는 디지털자산 프레임워크를 수립 중입니다.

진입로가 모든 것을 결정하는 이유는 무엇일까요?

정부는 스테이블코인 결제 방식 때문에 이러한 통제력을 행사할 수 있습니다. 이탈리아 중앙은행은 이탈리아와 아르헨티나, 브라질, 남아프리카공화국, 아랍에미리트, 일본을 연결하는 10개 경로를 통해 200건의 USDC 이체를 테스트했습니다. 거래 수수료는 0.30%에서 8.96%까지 다양했으며, 처리 시간은 20분 미만에서 영업일 기준 이틀까지 걸렸습니다. 블록체인 관련 수수료는 전체 수수료의 약 0.4%에 불과했습니다.

대부분의 마찰과 금전적 손실은 고속도로 진출입로에서 발생했습니다.

이는 규제 당국의 통제가 가장 강력한 영역이기도 합니다. 거래소가 법정화폐를 토큰으로, 다시 법정화폐를 법정화폐로 변환하는 순간, 접근성, 가격, 유동성을 결정하는 데 있어 막강한 권한을 행사하는 디지털dent 과 사실상 유사한 역할을 하게 됩니다. 마스터카드 블록체인 책임자인 라즈 다모다란은 PYMNTS와의 인터뷰에서 "우리는 스테이블코인을 철도에 비유한다"며 각 코인을 "글로벌 ACH(자동이체결제시스템)"에 비유했습니다

참여자를dent할 수 있는 결제 시스템은 규제가 가능한 시스템입니다.

글로벌 스테이블코인 방화벽이 제대로 구축되고 있는 걸까요?

그림 1. 국경 간 규제의 세계적 양상

미국, 영국, 홍콩은 스테이블코인 결제 인프라를 합법화하고 감독하기 위해 적극적으로 노력하고 있습니다. 브라질은 거래 통제를 강화하고 있으며,tron는 시장 접근을 규제하고 있습니다. 한국은 아직 자체적인 프레임워크를 개발 중입니다. 이러한 움직임들을 종합하면 훨씬 더tron방화벽을 구축할 수 있을 것입니다.

이러한 접근 방식들의 공통점은 다음과 같습니다

"스테이블코인이 암호화폐 시장 상품에서 결제 인프라로 진화함에 따라 규제 당국은 거래 자체에 대한 감독을 더욱 강화하고 있습니다."

스테이블코인은 블록체인 기반 거래가 빠르고, 전 세계적이며, 비교적 마찰이 적다는 점에서 처음에는trac이었습니다. 하지만 스테이블코인이 주류 결제 수단으로 자리 잡으면서 각국 정부는 이를 둘러싼 새로운 아키텍처를 구축하고 있습니다.