ECB, 트럼프 관세가 유로존 지출을 타격하고 미국 수요를 위축시킨다고 발표

유럽중앙은행(ECB)은 트럼프의 관세가 유로존 가구에 큰 타격을 주고 있다고 밝혔습니다. 2025년 6월의 새로운 설문 조사 데이터는 유럽 전역의 가계가 지출을 줄이고, 물가 상승을 예상하며, 올해 초 백악관이 촉발한 무역 전쟁에 대한 직접적인 대응으로 미국산 제품 구매를 줄이고 있음을 확인해 줍니다.

ECB 소비자 기대 조사에 따르면, 인플레이션에 대한 우려, 개인 재정 스트레스, 그리고 이러한 관세와 관련된 경제 성장 둔화가 사람들의 쇼핑, 저축, 그리고 미래에 대한 생각에 영향을 미치고 있는 것으로 나타났습니다.

유로존 인구의 약 40%가 현재 관세가 인플레이션을 유발한다고 믿고 있습니다. 약 13%는 자신의 재정 상태가 해를 입었다고 말하며, 24%는 미국의 무역 조치로 인해 전체 경제가 둔화될 것이라고 믿고 있습니다.

이것은 추측이 아닙니다. ECB는 트럼프의 4월 관세 발표 이후 이러한 수치를 수집했으며, 이는 사람들이 무엇을 기대하고 어떻게 행동하는지에 대한 실제 변화를 보여줍니다.

유로존 소비자들은 높은 인플레이션과 느린 성장을 대비합니다

관세가 인플레이션을 부추길 것이라고 믿는 사람들은 이미 자신의 예측을 높였습니다. 조사에 따르면 2025년 1월과 비교할 때, 이러한 개인들은 1년 후 인플레이션이 0.2%p 더 높을 것으로 예상하고 있습니다.

그들의 3년 예측은 0.13포인트 상승했으며, 심지어 5년 기대치도 0.06포인트 상승했습니다. 이는 일반적으로 크게 움직이지 않는 장기 인플레이션에 있어서 상당한 변화입니다. 이는 상황이 빠르게 사라지지 않을 것이라고 그들이 생각한다는 것을 보여줍니다.

성장 측면에서도 같은 이야기입니다. 관세를 경기 침체 유발 요인으로 보는 사람들은 12개월 성장 기대치를 0.4%p 낮췄습니다. 이는 관세가 경제에 해를 끼치지 않을 것이라고 생각하는 사람들이 겪은 감소폭의 두 배입니다.

ECB 은 이러한 분열이 압력을 느끼는 사람들과 그렇지 않은 사람들 사이의 명확한 격차를 보여준다고 말합니다. 어쨌든 분위기는 신중합니다.

지출 감소 및 소비자들의 미국산 제품 기피

반응은 예측에만 있는 것이 아니라 지갑에도 나타납니다. 설문 응답자의 26%가 이미 미국 제품 구매를 중단했다고 밝혔습니다. 16%는 관세가 발표된 이후 전반적인 지출을 줄였다고 말했습니다.

부유한 가구는 미국산 제품을 건너뛸 가능성이 더 높으며, 저소득 가정은 전반적으로 지출을 줄이고 있습니다. 이러한 격차를 주도하는 요인은 무엇일까요? 금융 리터러시입니다. 경제학을 더 깊이 이해하는 사람들이 브랜드를 전환합니다. 이해도가 낮은 사람들은 모든 것을 덜 구매할 뿐입니다.

지출 감소의 상당 부분은 비필수 품목에 영향을 미칩니다. ECB는 음식과 임대료와 같은 기본 필요품에 대한 지출은 크게 변하지 않았다고 말합니다. 하지만 여분으로 쓰는 항목은요? 바로 그곳에서 압박이 가해집니다. 2025년 1월과 4월을 비교할 때, 관세 이후 습관을 바꾼 가구는 다른 가구들보다 지출을 더 크게 줄였습니다. 모든 피해는 재량 지출에 집중되었습니다.

JPMorgan Chase의 전략가인 미슬라브 마테이카는 이 둔화가 오래가지 않을 것이라고 말했습니다. "현재의 조정 국면이 끝나면, 수익과 자사주 매입의 잠재적 반등이 내년 유럽연합(EU)에 대한 더 긍정적인 태도의 한 축이 될 수 있습니다."라고 마테이카는 투자자들에게 보낸 메모에서 썼습니다. Stoxx 600이 추적하는 유럽연합 주식시장은 올해 9% 상승했지만, 이는 S&P 500의 13% 상승에는 미치지 못합니다. 유럽연합의 기업 이익은 올해 이미 1% 감소했습니다.

블룸버그 인텔리전스가 집계한 데이터에 따르면, Stoxx 600의 주당 순이익은 2026년에 11% 상승할 것으로 전망됩니다. 데이터에 따르면 S&P 500의 이익은 내년 약 14% 성장할 것으로 예상됩니다.