O Banco Central Europeu está a pedir paciência quanto a novos cortes nas taxas de juro, com as autoridades a alertarem que os efeitos das novas tarifas comerciais dos EUA sobre a inflação e o crescimento permanecem incertos.
Os membros do Conselho de Administração afirmam que a situação ainda é muito imprevisível para que o banco se precipite em novas medidas de flexibilização monetária.
Líderes do BCE estudam o impacto das tarifas antes de tomarem a próxima decisão
Edward Scicluna, membro do Conselho de Governadores do BCE, afirmou que o banco central deve ter cautela antes de ajustar as taxas de juros, visto que a economia global ainda está lidando com o impacto total das novas tarifas comerciais americanas . Ele explicou que a inflação na Europa pode aumentar se as tarifas elevarem os preços dos bens importados. Mas, ao mesmo tempo, os preços também podem cair se as tarifas desacelerarem o comércio global e reduzirem a demanda por bens e serviços. Scicluna disse que seria um erro tomar decisões precipitadas, pois ninguém pode prever com certeza qual será o desfecho dessa situação.
“Não é tão simples saber se tarifas comerciais mais altas serão desinflacionárias ou inflacionárias”, disse ele em entrevista na quinta-feira. “Ainda não há consenso, e não devemos tirar conclusões precipitadas, pois isso é crucial.”
Scicluna também aconselhou as pessoas a não esperarem mudanças significativas na próxima reunião do BCE, nos dias 29 e 30 de outubro, em Florença, Itália. Ele afirmou que o banco central provavelmente manterá as taxas de juros atuais, pois a situação econômica não apresentou melhorias significativas nas últimas semanas. A reunião de dezembro será mais importante, pois, pelo menos, o BCE terá uma visão mais clara do desempenho da economia até lá.
Ele acrescentou que qualquer pessoa dentro do BCE deve apresentar razõestrone convincentes para outro corte na taxa de juros. "Para mim, seriam necessários argumentos convincentes para apoiar outro corte", disse ele. "O ônus da prova recai sobre aqueles que querem cortar ainda mais as taxas, para convencer o resto de nós."
Os formuladores de políticas veem uma perspectiva estável, mas temem riscos políticos e comerciais
O Banco Central Europeu divulgou suas projeções mais recentes em setembro, que preveem que a inflação permanecerá próxima de 1,7% em 2025 e subirá ligeiramente para 1,9% em 2026. O banco também espera um crescimento econômico moderado, porém constante, nos 20 países que utilizam o euro. Esses números mostram que a inflação está se aproximando lentamente da meta de 2% do banco central.
Edward Scicluna, membro do Conselho de Governadores, afirmou que os dados econômicos mais recentes indicam que não há necessidade urgente de o BCE ajustar suas taxas de juros ou implementar novas medidas neste momento.
Scicluna explicou que levaria meses para que os efeitos se propagassem por toda a economia caso o banco central alterasse suas taxas de juros na próxima reunião. Por essa razão, ele afirmou que o banco não deveria fazer mudanças repentinas que pudessem desequilibrar a balança comercial existente.
Os Estados Unidos aumentaram recentemente as tarifas sobre bens importados, e analistas afirmaram que os preços subiriam porque empresas e consumidores teriam que pagar mais pelas importações. No entanto, alguns economistas argumentam agora que as mesmas tarifas poderiam ter o efeito oposto, reduzindo a inflação ao desacelerar o comércio e a demanda. Scicluna afirmou que é por isso que o BCE deve monitorar a situação cuidadosamente e evitar reagir precipitadamente.
Ele também afirmou que as indústrias globais podem enfrentar escassez e que a produção se tornará mais cara se a China prosseguir com seu plano de limitar a exportação de minerais de terras raras. O presidente do banco central da Estônia, Madis Müller, disse que os problemas de abastecimento podem "reacender as pressões sobre os preços" em toda a Europa e dificultar o controle da inflação caso se espalhem pelos mercados globais.
O presidente do Bundesbank alemão, Joachim Nagel, afirmou que a taxa de juros atual parece adequada para a economia, pois não é tão baixa a ponto de causar superaquecimento, nem tão alta a ponto de sufocar o crescimento. O banco central pode utilizar essa “taxa neutra” para observar o desempenho da economia sem introduzir novas pressões.
Scicluna concordou, mas também alertou que a geopolítica global pode mudar o ambiente econômico mais rapidamente do que os modelos financeiros podem prever. Ele aconselhou os líderes europeus a se concentrarem em reformas internas, investirem em inovação e melhorarem a produtividade — e não “gastarem tanta energia se preocupando com o que está acontecendo do outro lado do Atlântico”
