BCE alerta contra cortes rápidos de juros enquanto impacto das tarifas permanece incerto

O Banco Central Europeu está pedindo paciência em relação a novos cortes de juros, com funcionários alertando que os efeitos das novas tarifas comerciais dos EUA sobre a inflação e o crescimento permanecem incertos.

Membros do Conselho de Governação dizem que a situação ainda é imprevisível demais para que o banco se apresse em um novo afrouxamento monetário.

Líderes do BCE estudam impacto das tarifas antes de fazer o próximo movimento

O membro do Conselho de Governação do BCE, Edward Scicluna, afirmou que o banco central deve tomar seu tempo antes de ajustar as taxas de juros, pois a economia global ainda está lidando com o impacto completo das novas tarifas comerciais dos EUA. Ele explicou que a inflação na Europa pode aumentar se as tarifas elevarem os preços dos bens importados. Mas, ao mesmo tempo, os preços também podem cair se as tarifas desacelerarem o comércio global e reduzirem a demanda por bens e serviços. Scicluna disse que seria um erro tomar qualquer decisão precipitada, pois ninguém pode dizer com certeza para onde isso vai. 

“Não é tão simples saber se tarifas comerciais mais altas serão desinflacionárias ou inflacionárias”, disse ele em uma entrevista na quinta-feira. “O júri ainda está deliberando, e não devemos chegar a conclusões precipitadas, pois isso é crucial.”

Scicluna também aconselhou as pessoas a não esperarem mudanças significativas no próximo encontro do BCE em 29–30 de outubro, em Florença, Itália. Ele disse que o banco central provavelmente manterá suas taxas atuais, pois a situação econômica não mostrou melhorias significativas nas últimas semanas. A reunião de dezembro será mais importante porque, pelo menos, o BCE terá uma imagem mais clara de como a economia está se saindo até lá.

Ele acrescentou que qualquer pessoa dentro do BCE deve apresentar razões fortes e convincentes para outro corte de juros. “Para mim, seriam necessários argumentos convincentes para apoiar outro corte”, disse ele. “A responsabilidade é de quem quer cortar ainda mais convencer o resto de nós.”

Formuladores de políticas veem um cenário estável, mas temem riscos políticos e comerciais

O Banco Central Europeu divulgou suas últimas projeções em setembro, que esperam que a inflação permaneça mais próxima de 1,7% em 2025 e suba ligeiramente para 1,9% em 2026. O banco também espera um crescimento econômico moderado, mas constante, nos 20 países que usam o euro. Esses números mostram que a inflação está lentamente se movendo em direção à meta de 2% do banco central.

O membro do Conselho de Governação, Edward Scicluna, afirmou que os dados econômicos mais recentes indicam que não há necessidade urgente de o BCE ajustar suas taxas de juros ou implementar novas medidas neste momento. 

Scicluna explicou que levaria meses para que os efeitos se espalhassem por toda a economia se o banco central alterasse suas taxas de juros na próxima reunião. Por essa razão, ele disse que o banco não deve fazer mudanças repentinas que possam compensar o equilíbrio que atualmente existe.

Os Estados Unidos aumentaram recentemente as tarifas sobre os bens importados, e os analistas disseram que os preços subiriam porque empresas e consumidores teriam que pagar mais pelas importações. No entanto, alguns economistas agora argumentam que as mesmas tarifas podem ter o efeito oposto, reduzindo a inflação ao desacelerar o comércio e a demanda. Scicluna disse que é por isso que o BCE deve monitorar a situação cuidadosamente e evitar reagir muito cedo.

Ele também disse que as indústrias globais podem enfrentar escassez e a produção se tornaria mais cara se a China seguir com seu plano de limitar a exportação de minerais de terras raras. O chefe do banco central da Estônia, Madis Müller, disse que os problemas de oferta podem “reacender as pressões sobre os preços” em toda a Europa e tornar a inflação mais difícil de controlar se se espalharem pelos mercados globais.

O chefe do Bundesbank da Alemanha, Joachim Nagel, disse que a taxa de juros atual parece adequada para a economia, pois não é baixa demais para causar superaquecimento, nem alta demais para sufocar o crescimento. O banco central pode utilizar essa “taxa neutra” para observar como a economia se sai sem introduzir nova pressão.