العوائد السنوية للبيتكوين تضع سايلور في المقدمة في مواجهة مع شيف

البيانات التي تظهر العوائد السنوية للبيتكوين قدمت ذخيرة جديدة لمايكل سايلور من Strategy في معركته المستمرة مع بيتر شيف، خبير الذهب.

منذ ربط مستقبل الشركة بالبيتكوين، قال سايلور إن BTC قد حقق عوائد سنوية لا تزال أعلى بشكل كبير من عوائد الذهب ومؤشر Nasdaq المهيمن على التكنولوجيا.

على منصة X، قال المدير التنفيذي رداً على تعليقات شيف السابقة:

أُعيد إشعال النزاع بعد أن جادل شيف بأن BTC كانت أدنى أداء من الذهب والأسهم على مدى السنوات الخمس الماضية. ويبرز التصارع العام المتجدد بين مايكل سايلور و بيتر شيف انقساماً أعمق في كيفية تقييم المستثمرين للأداء، بعد أن أظهرت بيانات جديدة أن BTC يتفوق بشكل كبير على الأصول التقليدية على أساس سنوي.

يقول شيف إن البيتكوين ارتفع بنسبة 12% فقط مقارنة بالذهب والفضة

في منشور سابق على X، advocate الذهب بيتر شيف تحولت إلى نافذة أداء مدتها خمس سنوات لتشكيك في وضع البيتكوين كأصل من الطراز الأول، مشيراً إلى أن ارتفاع سعر الأصل خلال هذا الوقت كان أضعف بكثير من الزيادات المكونة من ثلاثة أرقام في الذهب والفضة. ومنذ أبريل 2021، نما BTC بنسبة 12% فقط، متخلفاً عن نمو NASDAQ بنسبة 57.4%، وزيادة S&P 500 بنسبة 59.4%، وارتفاع الذهب بنسبة 163%، وارتفاع الفضة بنسبة 181%.

لقد تحدّى حتى مجتمع العملات المشفرة لشرح الجاذبية الأساسية للاحتفاظ بـ BTC على المدى الطويل، نظراً لأن أدائه يتخلف عن كل المؤشرات الرئيسية تقريباً.

ومع ذلك، سايلور ردّ حجّة شيف للسعر بالبيانات التي تظهر أن العوائد السنوية لبيتكوين تفوق عوائد المعادن الثمينة التقليدية وأسهم التكنولوجيا. ووفقاً للمدير التنفيذي لشركة ستراتيجي، شهدت بيتكوين عائدًا سنويًا بنسبة 36٪، متفوقةً على الذهب الذي سجل 16٪ ومؤشر S&P 500 الذي سجل 14٪.

بعد منشوره، ومع ذلك، شيف ويت أن أسهم MSTR قد ارتفعت بنسبة 69٪ تقريباً على مدى السنوات الخمس الماضية. وعلى الرغم من ذلك، يرى أن هذا الارتفاع لم يكن بسبب عوائد بيتكوين، بل بسبب مبالغة المستثمرين في الاعتماد على وعد بوم مستمر لبيتكوين – وهو مستقبل يصر على أنه لم يتحقق رغم الضجة الإعلامية في السوق.

حتى الآن، بعد خطبهم على منصة X، انقسم المعلقون على المنصة بالتساوي. يجادل البعض بأن الاحتفاظ ببيتكوين على المدى الطويل سيثبت أنه مربح، بينما disagrees الآخرون، داعمين وجهة نظر شيف.

جادل شيف بأن استراتيجية أعمال MSTR معيبة بعمق

في أواخر العام الماضي، كان شيف أيضاً وصف نموذج أعمال ستراتيجي الذي يعطي الأولوية لشراء بيتكوين a احتيال. بل ادّعى حتى أن الاستراتيجية العدوانية للشركة في بيتكوين قد تؤدي في النهاية إلى انهيار مالي كامل. ومنذ وقت أبكر، كان قد لاحظ على X أن الشركةراهن على يد خاسرة وستندم في النهاية على عدم تصفية مخزونها من BTC. وجادل بأن سعر بيتكوين سينهار بشكل كبير في مرحلة ما، ومع ذلك، ستنخفض MSTR.

في منشور آخر على X العام الماضي، انتقد الاقتصادي بشدة اعتماد ستراتيجي على مستثمرين يشترون أسهمها المفضلة. هو علق, "يعتمد نموذج أعمال MSTR على صناديق ذات توجه دخل لشراء أسهمها المفضلة 'عالية العائد'. لكن تلك العوائد المنشورة لن تُدفع فعلياً أبداً. بمجرد أن يدرك مديرو الصناديق ذلك، سيتخلون عن الأسهم المفضلة ولن تتمكن MSTR من إصدار المزيد، مما يؤدي إلى دوامة موت."

وأشار أيضاً إلى أن MSTR كانت تملك السيطرة الكاملة على ما إذا كانت ستعلن عن توزيعات أرباح أم لا، دون أي عقوبة متضمنة. ومع ذلك، زعم أن أي توزيعات أرباح لم تُعلن في الوقت المناسب ستُفقد بدلاً من ذلك.

لسنوات طويلة، كان شيف متسقاً في انتقاده لـ BTC. لقد وصف حتى الحد المعلن لعملة 21 مليون بأنه بناء تعسفي لا يفيد المستثمرين. إنه جادل قبل ذلك "ندرة بيتكوين تتعلق بالإدراك وليس بالواقع"، موضحاً أنه إذا كان عدد إمدادات بيتكوين أعلى، فلن يتغير شيء جوهرياً.

في الوقت الحالي، يراقب محللو السوق عن كثب خط التعادل لستراتيجي عند 75,700 دولاراً، حيث تمتلك الشركة الآن خسارة تقديرية بقيمة 3 مليارات دولار نتيجة تراجع بيتكوين عن قممه السابقة.

يعكس الخصام الأخير فلسفات استثمارية متباينة. حيث يستمر شيف في الدعوة إلى الذهب كوسيلة تحوط مستقرة في ظل عدم اليقين الاقتصادي، بينما يضاعف سايلور من رهاناته على البيتكوين، حيث تراكمت شركته أكثر من 760,000 BTC كجزء من استراتيجيتها المؤسسية.