ما وراء بيتكوين: العالم المتوسع للمشتقات الرقمية

من منظور خارجي، استمر سوق تداول العقود الآجلة العالمي في تجربة درجة عالية من النمو، محققاً أرقاماً قياسية جديدة عاماً بعد عام، خاصة منذ بداية العقد الماضي. خلال عام 2023 وحده، سجل القطاع 137.3 مليار عقد تم تداولها، مما يمثل زيادة بنسبة 64% عن العام السابق — وهو ما يمثل السنة السادسة على التوالي من أحجام قياسية.

وبالمثل، تجدر الإشارة إلى أن العدد الإجمالي لعقود العقود الآجلة ارتفع من 12.13 مليار عقد في عام 2013 إلى أكثر من 29.32 مليار عقد في عام 2022، مدفوعاً بعوامل مثل تعزيز السيولة وتنويع استراتيجيات التداول بين المشاركين في السوق.

في خضم هذه الأرقام، أظهر سوق العقود الآجلة للعملات المشفرة، على وجه الخصوص، اهتماماً متزايداً من المستهلكين. في الربع الثاني من عام 2023، سجل السوق حجماً يومياً متوسطاً (ADV) يبلغ 80,600 عقد — برأس مال كبير من عقود بيتكوين وإيثير الآجلة. في الواقع، شهدت عقود بيتكوين الآجلة حجماً يومياً متوسطاً (ADV) يبلغ حوالي 13,200 عقد، بينما تراوحت عقود إيثير الآجلة حول 5,100 عقد يومياً.

الاهتمام المفتوح لمنتجات العقود الآجلة للعملات المشفرة (OI) (المصدر: CME)

الأرقام لا تكذب.

استمر هذا الزخم في عام 2024، حيث حققت عقود إيثير الآجلة اهتماماً مفتوحاً قياسياً بلغ 7,600 عقد (بقيمة 1.3 مليار دولار) في 24 يونيو، وبلغت قيمة تداول مذهلة قدرها 2.85 مليار دولار في 21 مايو. بالإضافة إلى ذلك، سجلت عقود إيثير الصغرى (Micro Ether) حجماً يومياً متوسطاً يبلغ 28,900 عقد في يونيو 2024.

بحلول منتصف عام 2024، حققت عقود إيثير الآجلة اهتماماً مفتوحاً قياسياً بلغ 7,600 عقد، مما يترجم إلى قيمة اسمية تبلغ 1.3 مليار دولار. أدى إدخال منتجات جديدة مثل عقود نسبة إيثير/بيتكوين إلى زيادة أحجام التداول، حيث تم تداول أكثر من 260 مليون دولار من القيمة الاسمية بينما نما الاهتمام المؤسسي بهذه المشتقات بشكل كبير على مدار العام.

في هذا المشهد المزدهر، حققت منصة VALR تقدماً هائلاً. تأسست الشركة في عام 2018، وقد نجحت بسرعة في ترسيخ نفسها كأكبر منصة لتبادل العملات المشفرة في جنوب أفريقيا، مقدمة مجموعة شاملة من الخدمات، بما في ذلك التداول الفوري، والتداول بالهامش، والعقود الآجلة الدائمة، ومنتجات الرهن لأكثر من 600,000 عميل تجزئة وأكثر من 1,000 عميل مؤسسي على مستوى العالم.

علاوة على ذلك، اعتماد VALR الأخير لتقديم خدمات أصول العملات المشفرة في عدة مناطق رئيسية قد شكل علامة فارقة في استراتيجية نموها الدولي، حيث حصلت الشركة مؤخراً على إذن لتقديم خدمات أصول العملات المشفرة في بولندا. بالإضافة إلى ذلك، حصلت VALR على موافقة أولية من هيئة تنظيم الأصول الافتراضية في دبي (VARA) (بينما تواصل سعيها للحصول على تراخيص في موريشيوس).

وكما يتضح من هذه السوابق، فإن ما يميز VALR عن باقي المنافسين هو التزامها بالامتثال التنظيمي والأمان. وباعتبارها واحدة من أولى منصات تبادل العملات المشفرة التي حصلت على ترخيص مزدوج من هيئة سلوك القطاع المالي في جنوب أفريقيا (FSCA)، فقد وضعت نفسها كخيار موثوق في هذا الساحة سريعة التطور.

وليس ذلك فحسب، فقد سمح هذا النهج الصديق للتنظيم لـ VALR بجذب جزء كبير من حجم تداولها من العملاء المؤسسيين، الذين صممت الشركة خدماتها خصيصاً لهم بميزات مثل واجهات برمجة التطبيقات الشاملة (APIs) وإجراءات الأمان المحسنة.

وأخيراً، وفقاً للتقارير، فإن الشركة ترصد الفرص في عدة اقتصادات سريعة النمو مثل نيجيريا وكينيا وغانا ومصر، بينما تدخل في نفس الوقت إلى أسواق آسيا وأوروبا.

المستقبل لمشتقات العملات المشفرة يبدو واعداً للغاية.

ووفقاً لماثيو سيغل، رئيس أبحاث الأصول الرقمية في فانيك، فإن سوق مشتقات الأصول الرقمية مهيأ لنمو أسي على المدى القصير — ولا سيما عقود بيتكوين الآجلة. وأشار إلى أن مشتقات الأسهم والسلع أكبر بـ 279 مرة من بيتكوين بالنسبة إلى أسواقها الأساسية، مما يشير إلى وجود مجال كبير للنمو في قطاع مشتقات العملات المشفرة.

من المتوقع أن يعزز الاعتماد الأخير على تداول الخيارات لصندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هذا النمو أكثر. وباعتبار IBIT أحد أكثر صناديق الاستثمار المتداولة سيولة في البلاد، فمن المرجح أن يجذب تداول خيارات IBIT المزيد من السيولة والمستثمرين المؤسسيين إلى سوق بيتكوين.

حجم سوق المشتقات بالنسبة إلى حجم السوق الأساسي (المصدر: K33 Research)

أيضاً، بينما نما سوق مشتقات بيتكوين بشكل كبير في السنوات الأخيرة، لا يزال متواضعاً مقارنة بالأسواق التقليدية. تجاوزت أحجام مشتقات العملات المشفرة الشهرية أسواق التداول الفوري، لتصل إلى 1.33 تريليون دولار، مع كون بيتكوين وإيثير هما الأصول الأكثر ذكراً.

ومع ذلك، فإن القبول التنظيمي المتزايد وإدخال منتجات جديدة مثل الخيارات المستقرة مادياً والسندات غير القابلة للتسليم تشير إلى استمرار الابتكار ونضج القطاع.

وبالتالي، مع استمرار تطور سوق مشتقات العملات المشفرة، فإن المنصات مثل VALR في وضع جيد لمساعدة المستخدمين على الاستفادة من هذه الفرص. ومع بنية تحتية قوية، والتزام بالامتثال التنظيمي، وخطط للتوسع العالمي، تقف VALR في طليعة جعل تداول العقود الآجلة للعملات المشفرة في متناول جمهور أوسع — مما قد يمهد الطريق لعصر جديد من التمويل الرقمي. أوقات مثيرة قادمة!