نمو النشاط في المصانع الصينية يصل إلى أعلى مستوى في 5 أشهر وسط مفاوضات جمّة حول التعريفات

كانت المصانع الصينية أكثر نشاطاً قليلاً في أغسطس، حيث توسع النشاط بأقصى وتيرة في خمسة أشهر. ارتفع استطلاع خاص يراقب عن كثب، وهو مؤشر مديري المشتريات العام للتصنيع في الصين (PMI) الذي أعدته RatingDog وجمعته S&P Global، إلى 50.5، مرتفعاً من 49.5 في يوليو وأعلى مما توقعه المحللون.

تشير الدرجة 50 وما فوق إلى النمو، بينما يشير أي رقم دون 50 إلى انكماش السوق. بالنسبة للمصنعين الصينيين الذين شهدوا تأثير التعريفات والطلب المحلي الضعيف عن كثب، قد توفر أنشطة أغسطس نوعاً من الراحة.

ومع ذلك، تشير بيانات مؤشر مديري المشتريات الرسمية التي تم إصدارها قبل يوم واحد إلى أن قطاع التصنيع في البلاد لا يزال في منطقة الانكماش حيث يبلغ 49.4، بزيادة قدرها 0.1 عن مؤشر يوليو.

يشير المحللون إلى أن قطاع التصنيع لم يشهد انتعاشاً بسبب عدم اليقين في مفاوضات التجارة الجارية بين الولايات المتحدة والصين .

يروي RatingDog قصة مختلفة. وقال ياو يو، مؤسس RatingDog: "من الجدير بالذكر أن قطاع التصنيع يساهم في التعافي، لكن هذا الانتعاش غير متجانس. السؤال هو ما إذا كانت الصادرات يمكن أن تستقر وما إذا كان الطلب المحلي يمكن أن يلحق بالركب".

تراكم الطلبات الجديدة، وصعوبات في الصادرات

أفادت المصانع بزيادة في الطلبات المحلية الجديدة، وهي أسرع وتيرة منذ مارس، مما ترك خطوط الإنتاج متكدسة بالأعمال غير المكتملة. لكن الصورة كانت أقل إشراقاً فيما يتعلق بالصادرات. انخفضت الطلبات من الشركاء الأجانب للشهر الخامس على التوالي، مما يعكس حذر المشترين وعدم اليقين المحيط بمفاوضات التجارة بين الولايات المتحدة والصين.

تُشعر الآثار بالفعل في الخارج. خفضت المتاجر الأمريكية التي تستورد منتجات العطلات مثل أشجار عيد الميلاد الاصطناعية والزينة الاحتفالية مشترياتها لتجنب تكاليف التعريفات. بالنسبة للمشترين في الولايات المتحدة، يعني ذلك ارتفاع الأسعار وخيارات أقل خلال موسم العطلات هذا.

ومع ذلك، كان المصنعون الصينيون حذرين من الاحتفال مبكراً جداً. اختار الكثيرون عدم توظيف المزيد من الموظفين، بل قاموا بتخفيض الوظائف للشهر الخامس على التوالي، وهو تذكير بأن الانتعاش لم يبني بعد ثقة حقيقية.

الصورة المختلطة في آسيا تحت وطأة التعريفات

يبرز التحسن في الصين في خلفية أكثر قتامة في أجزاء أخرى من آسيا، حيث يستمر ثقل التعريفات الأمريكية في الضغط.

في اليابان، انكمش النشاط الصناعي للشهر الثاني على التوالي. ارتفع مؤشر مديري المشتريات (PMI) في البلاد طفيفاً إلى 49.7 في أغسطس، لكن طلبات الصادرات انهارت بأقصى وتيرة منذ أوائل عام 2024 مع تدهور الطلب في الصين وأوروبا والولايات المتحدة.

لم تسر الأمور بشكل أفضل في كوريا الجنوبية، حيث سجلت شهراً سابعاً متتالياً من الانكماش بمؤشر 48.3. وعلى الرغم من أن سيول حصلت على تخفيض في التعريفات من واشنطن في يوليو، بخفض الرسوم على صادراتها من 25% إلى 15%، فإن البيانات تشير إلى أن هذا التخفيف لم يصل بعد إلى المصنعين.

أبلغت تايوان أيضاً عن انخفاض في الإنتاج الصناعي، بينما نجحت الفلبين وإندونيسيا في تحقيق نمو متواضع. وفي الوقت نفسه، كانت الهند هي الاستثناء: توسعت مصانعها بأقصى وتيرة في 17 عاماً، مدفوعة بقوة الطلب المحلي.

ومع ذلك، يحذر الاقتصاديون من أن التعريفات الجديدة التي فرضتها واشنطن والبالغة 50% على الصادرات الهندية يمكن أن تبطئ هذا الزخم بسرعة.

يظل سوق العقارات في الصين، الذي لا يزال يكافح مع عبء الديون وضعف المبيعات، عاملاً مثبطاً للنمو، مما يحد من قدرة الأسر على الإنفاق. وبدون قاعدة استهلاكية محلية أقوى، يخشى المحللون أن تظل المصانع عرضة للصدمات الخارجية.

ارتفعت ثقة الأعمال للعام المقبل إلى أعلى مستوى منذ مارس، مع رهان العديد من مالكي المصانع على أن خطط التوسع وتحسن النظرة العالمية يمكن أن تبقي تدفق الطلبات مستمراً.