Aktivitätswachstum in chinesischen Fabriken erreichte inmitten schwieriger Zollverhandlungen einen 5-Monats-Höchststand

Die chinesischen Fabriken zeigten sich im August etwas aktiver, die Aktivität expandierte so schnell wie seit fünf Monaten nicht mehr. Der vielbeachtete RatingDog China General Manufacturing Purchasing Managers' Index (PMI), eine private Umfrage von S&P Global, kletterte auf 50,5 Punkte, nach 49,5 Punkten im Juli und übertraf damit die Analystenprognosen.

Ein Wert von 50 und darüber signalisiert Wachstum, während Werte unter 50 auf einentrachinweisen. Für chinesische Hersteller, die die Auswirkungen von Zöllen und schwacher Inlandsnachfrage selbst erlebt haben, könnten die Entwicklungen im August eine gewisse Entlastung bringen.

Die am Vortag veröffentlichten offiziellen PMI-Daten lassen jedoch darauf schließen, dass sich der Produktionssektor des Landes mit einem Wert von 49,4, einem Anstieg um 0,1 Punkte gegenüber dem Juli-Wert, weiterhin in dertracbefindet.

Analysten gehen davon aus, dass die Produktionstätigkeit aufgrund der Unsicherheiten in den laufenden Handelsverhandlungen.

RatingDog zeichnet ein anderes Bild. „Bemerkenswerterweise trägt der Fertigungssektor zur Erholung bei, doch diese verläuft uneinheitlich“, so Yao Yu, Gründer von RatingDog. „Die Frage ist, ob sich die Exporte stabilisieren und die Binnennachfrage aufholen kann.“

Neue Aufträge häufen sich, Exporte schwächeln

Die Fabriken meldeten einen Anstieg der Inlandsaufträge – den stärksten Zuwachs seit März –, was zu einem Produktionsstau mit unfertigen Aufträgen führte. Weniger rosig sah es jedoch für die Exporte aus. Die Aufträge aus Übersee gingen den fünften Monat in Folge zurück, was auf die Zurückhaltung der Käufer und die Unsicherheit im Zusammenhang mit den Handelsverhandlungen zwischen den USA und China zurückzuführen ist.

Die Auswirkungen sind im Ausland bereits spürbar. Amerikanische Einzelhändler, die Weihnachtsartikel wie künstliche Weihnachtsbäume und festliche Dekorationen importieren, haben ihre Einkäufe reduziert, um Zölle zu vermeiden. Für US-Verbraucher bedeutet das in dieser Weihnachtszeit höhere Preise und eine geringere Auswahl.

Dennoch wollten die chinesischen Hersteller nicht zu früh jubeln. Viele stellten nicht mehr Personal ein, sondern bauten stattdessen im fünften Monat in Folge Stellen ab – ein Hinweis darauf, dass die Erholung noch kein wirkliches Vertrauen geschaffen hat.

Asiens gemischtes Bild unter dem Druck der Zölle

Chinas Verbesserung steht im Kontrast zu dem düsteren Bild in anderen Teilen Asiens, wo die US-Zölle weiterhin spürbar sind.

In Japanging die Fabrikaktivität den zweiten Monat in Folge zurück. Der PMI des Landes stieg im August leicht auf 49,7, doch die Exportaufträge brachen so stark ein wie seit Anfang 2024 nicht mehr, da die Nachfrage in China, Europa und den USA nachließ.

Südkorea schnitt nicht besser ab und verzeichnete mit einem PMI von 48,3 den siebten Monat in Folge einentrac. Obwohl Seoul im Juli eine Zollsenkung von Washington erreichte, wodurch die Zölle auf seine Exporte von 25 % auf 15 % gesenkt wurden, deuten die Daten darauf hin, dass die Entlastung die Hersteller noch nicht erreicht hat.

Auch Taiwan meldete eine schwächere Fabrikproduktion, während die Philippinen und Indonesien ein moderates Wachstum verzeichneten. Indien bildete hingegen eine Ausnahme: Dort expandierten die Fabriken so schnell wie seit 17 Jahren nicht mehr, angetrieben von einertronBinnennachfrage.

Ökonomen warnen jedoch davor, dass die neu von Washington eingeführten 50-prozentigen Zölle auf indische Exporte diese Dynamik schnell bremsen könnten.

Chinas Immobilienmarkt, der weiterhin unter einer hohen Verschuldung und schwachen Umsätzen leidet, bleibt ein weiterer Wachstumsbremser und schränkt die Konsummöglichkeiten der Haushalte ein. Ohne einetroninländische Konsumbasis befürchten Analysten, dass die Fabriken weiterhin externen Schocks ausgesetzt sein werden.

Das Geschäftsklima für das kommende Jahr erreichte den höchsten Stand seit März. Viele Fabrikbesitzer setzen darauf, dass Expansionspläne und eine Verbesserung der globalen Aussichten für einen stetigen Auftragsfluss sorgen werden.