O crescimento da atividade nas fábricas da China atingiu o pico em 5 meses em meio a negociações tarifárias complexas

As fábricas chinesas registraram um pouco mais de atividade em agosto, expandindo-se no ritmo mais acelerado dos últimos cinco meses. Uma pesquisa privada bastante acompanhada, o Índice de Gerentes de Compras (PMI, na sigla em inglês) do setor manufatureiro geral da China, compilado pela S&P Global, subiu para 50,5, ante 49,5 em julho e acima das previsões dos analistas.

Uma pontuação de 50 ou mais indica crescimento, enquanto qualquer valor abaixo de 50 significatracde mercado. Para os fabricantes chineses que vivenciaram em primeira mão o impacto das tarifas e da fraca demanda local, as atividades de agosto podem oferecer algum alívio.

No entanto, os dados oficiais do PMI divulgados um dia antes sugerem que o setor manufatureiro do país ainda está em zona detrac, situando-se em 49,4, um aumento de 0,1 em relação ao índice de julho.

Analistas sugerem que a atividade manufatureira não se recuperou devido às incertezas nas negociações comerciais.

A RatingDog conta uma história diferente. "Notavelmente, o setor manufatureiro está ajudando na recuperação, mas essa retomada é irregular", disse Yao Yu, fundador da RatingDog. "A questão é se as exportações conseguirão se estabilizar e se a demanda interna conseguirá acompanhar."

Novos pedidos se acumulam, exportações enfrentam dificuldades

As fábricas relataram um aumento nos novos pedidos domésticos, o crescimento mais rápido desde março, o que deixou as linhas de produção sobrecarregadas com trabalho inacabado. Mas o cenário foi menos otimista para as exportações. Os pedidos de parceiros estrangeiros caíram pelo quinto mês consecutivo, refletindo a cautela dos compradores e a incerteza em torno das negociações comerciais entre EUA e China.

Os efeitos já estão sendo sentidos no exterior. Lojistas americanos que importam produtos natalinos, como árvores de Natal artificiais e decorações festivas, reduziram as compras para evitar custos com tarifas. Para os consumidores americanos, isso significa preços mais altos e menos opções nesta temporada de festas.

Ainda assim, os fabricantes chineses mostraram-se cautelosos em comemorar prematuramente. Muitos optaram por não contratar mais funcionários, cortando postos de trabalho pelo quinto mês consecutivo, um lembrete de que a recuperação ainda não gerou confiança real.

O cenário asiático é misto devido à pressão tarifária

A melhoria da China se destaca em um cenário mais sombrio em outras partes da Ásia, onde o peso das tarifas americanas continua a ser sentido.

No Japão, a atividade industrial encolheu pelo segundo mês consecutivo. O PMI do país subiu ligeiramente para 49,7 em agosto, mas as encomendas de exportação caíram no ritmo mais acentuado desde o início de 2024, devido à queda na demanda na China, Europa e Estados Unidos.

A Coreia do Sul não apresentou melhor desempenho, registrando o sétimo mês consecutivo detrac, com um PMI de 48,3. Embora Seul tenha obtido um corte tarifário de Washington em julho, reduzindo as taxas de exportação de 25% para 15%, os dados sugerem que o alívio ainda não chegou aos fabricantes.

Taiwan também registrou uma produção industrial mais fraca, enquanto as Filipinas e a Indonésia apresentaram um crescimento moderado. A Índia, por sua vez, foi a exceção: suas fábricas se expandiram no ritmo mais acelerado em 17 anos, impulsionadas por umatrondemanda interna.

Ainda assim, economistas alertam que as tarifas de 50% recentemente impostas por Washington às exportações indianas podem frear rapidamente esse crescimento.

O mercado imobiliário chinês, ainda enfrentando dificuldades com o endividamento excessivo e as vendas fracas, continua sendo um entrave ao crescimento, limitando a capacidade de consumo das famílias. Sem uma base de consumidores domésticostronrobusta, analistas temem que as fábricas permaneçam vulneráveis ​​a choques externos.

A confiança empresarial para o próximo ano atingiu o nível mais alto desde março, com muitos proprietários de fábricas apostando que os planos de expansão e uma melhoria nas perspectivas globais poderão manter o fluxo de encomendas.