El crecimiento de la actividad en las fábricas chinas alcanza su máximo en cinco meses en medio de complicadas negociaciones arancelarias

Las fábricas chinas mostraron un mayor dinamismo en agosto, con una actividad que se expandió al ritmo más rápido en cinco meses. El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero general de China, elaborado por S&P Global y seguido de cerca por el sector privado, RatingDog, subió a 50,5, desde los 49,5 de julio y por encima de las previsiones de los analistas.

Una puntuación de 50 o más indica crecimiento, mientras que una puntuación inferior a 50 indica unatracdel mercado. Para los fabricantes chinos que han experimentado de primera mano el impacto de los aranceles y la débil demanda local, las actividades de agosto podrían ofrecer cierto alivio.

Sin embargo, los datos oficiales del PMI publicados un día antes sugieren que el sector manufacturero del país todavía está en la zona detrac, ya que se sitúa en 49,4, un aumento de 0,1 respecto de su índice de julio.

Los analistas sugieren que la actividad manufacturera no se ha recuperado debido a las incertidumbres en las negociaciones comerciales.

RatingDog presenta una perspectiva diferente. «Cabe destacar que el sector manufacturero está contribuyendo a la recuperación, pero este repunte es irregular», afirmó Yao Yu, fundador de RatingDog. «La cuestión es si las exportaciones podrán estabilizarse y si la demanda interna podrá recuperarse».

Los nuevos pedidos se acumulan, las exportaciones se ven afectadas

Las fábricas informaron un aumento en los nuevos pedidos nacionales, el más rápido desde marzo, lo que dejó las líneas de producción atascadas con trabajos inconclusos. Sin embargo, el panorama fue menos prometedor para las exportaciones. Los pedidos de socios extranjeros cayeron por quinto mes consecutivo, lo que refleja la cautela de los compradores y la incertidumbre que rodea las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

Los efectos ya se están sintiendo en el extranjero. Los minoristas estadounidenses que importan productos navideños, como árboles de Navidad artificiales y adornos festivos, han reducido sus compras para evitar los aranceles. Para los compradores estadounidenses, esto significa precios más altos y menos opciones para esta temporada navideña.

Aun así, los fabricantes chinos se mostraron cautelosos de celebrar demasiado pronto. Muchos optaron por no contratar más personal, recortando puestos de trabajo por quinto mes consecutivo, lo que recuerda que la recuperación aún no ha generado una confianza real.

Panorama mixto de Asia bajo presión arancelaria

La mejora de China se destaca en un contexto más sombrío en otras partes de Asia, donde el peso de los aranceles estadounidenses continúa pesando.

En Japón, la actividad manufacturera se contrajo por segundo mes consecutivo. El PMI del país subió ligeramente hasta 49,7 en agosto, pero los pedidos de exportación cayeron al ritmo más pronunciado desde principios de 2024 debido al debilitamiento de la demanda en China, Europa y Estados Unidos.

Corea del Sur no tuvo mejor desempeño, registrando su séptimo mes consecutivo detraccon un PMI de 48,3. Si bien Seúl obtuvo una reducción arancelaria de Washington en julio, reduciendo los aranceles sobre sus exportaciones del 25% al ​​15%, los datos sugieren que el alivio aún no ha llegado a los fabricantes.

Taiwán también reportó una producción fabril más débil, mientras que Filipinas e Indonesia lograron un crecimiento modesto. India, por su parte, fue la excepción: sus fábricas se expandieron al ritmo más rápido en 17 años, impulsadas por unatrondemanda interna.

Aun así, los economistas advierten que los aranceles del 50% recientemente impuestos por Washington a las exportaciones indias podrían desacelerar rápidamente ese impulso.

El mercado inmobiliario chino, que aún lidia con un sobreendeudamiento y bajas ventas, sigue siendo otro lastre para el crecimiento, limitando la capacidad de gasto de los hogares. Sin una base de consumo internotron, los analistas temen que las fábricas sigan expuestas a shocks externos.

La confianza empresarial para el próximo año aumentó a su nivel más alto desde marzo, y muchos propietarios de fábricas apostaron a que los planes de expansión y una perspectiva global mejorada podrían mantener el flujo de pedidos.