美国职位空缺下降 6.2%——这对加密市场意味着什么？

又一个星期，加密市场情绪再次转变。美国市场新就业空缺数量下降 6.2%，预示着加密市场的前景不佳。传统市场交易者再次猜测美联储将很快采取鸽派的货币政策立场。

美国劳工部发布的强劲就业报告 可能为政策制定者提供不撤退的理由。比特币和替代加密货币通常作为与股票可比的风险资产进行交易，如果发生这种情况，它们可能会继续承受压力。

加密市场能否挺过当前的裁员潮？

2022 年大部分时间里，加密市场一直处于低迷状态，阴云似乎并未散去。作为全球经济增长引擎的美国正处于衰退之中，其影响已波及世界其他地区。美国 9 月份的就业下降向所有市场发出了一个糟糕的信号。

当代市场经济代表了美国历史上第二大滑坡。医疗保健和社会支持行业的职位空缺最少。

7 月份，每有一名失业人员大约有 2 个职位空缺。现在这一比例已降至 1.7。随着劳动力需求迅速下降，雇主在招聘决策中将拥有更大的话语权。

芝加哥商品交易所的期货交易者目前预计，联邦基金利率将在 2019 年达到 4.5% 的峰值。一周前，预计利率将达到 4.7%。

美联储正在积极提高利率，以实现 2% 的通胀目标。这对劳动力市场和风险资产市场（如加密市场）产生了紧缩效应。

如果失业率上升，人们的购买力就会下降。对许多商品的需求将减少。人们会更加谨慎地对待支出，包括对加密市场资产的支出，从而导致通胀率下降。

随着失业率上升，经济可能陷入衰退。衰退是经济活动下降的时期。零售商更倾向于持有现金，而不是投资市场。他们可能会避免极其波动性大的投资；不幸的是，加密市场属于这一类别。

历史上，S&P 500 的价格与新职位空缺的数量呈反比。从图表中可以看出，S&P 500 和就业机会在 2003 年和 2009 年的熊市以及最近的 2020 年熊市期间几乎同时触底。如果股票市场要流血更多，加密市场也可能发生同样的情况。

我们是否正在将自己带入衰退？

新职位发布的减少是失业率可能在未来几个月在美国经济中上升的早期指标。在世界正经历衰退的谣言中，其他人持不同意见。

经济学教授 Laurence Kotlikoff 最近表示，在糟糕的经济事件中，人们可能会根据他们在媒体上读到的和听到的内容感到贫困，尽管他们的生活中没有任何变化。

我不认为我们现在处于衰退中，或者过去六个月处于衰退中，因为失业率仍然很低。如果你看事实，没有衰退的证据。然而，每个人都在报纸上写关于衰退的文章。坏消息更畅销。

Laurence Kotlikoff，波士顿大学经济学教授

根据 Kotlikoff 的说法，人们讨论抵押贷款利率和通胀有多高，但不讨论实际抵押贷款利率已下降。正如 Kotlikoff 所指出的，学术研究表明，房价下跌历来会导致总消费支出下降。这是因为人们觉得自己账面贫困。然而，这真的是事实吗？

心理学非常重要，因为人们不是经济学家。他们没有受过像我那样思考方式的训练。所以他们会犯错。他们听别人说什么——而那些人也在关注错误的事情。

Laurence Kotlikoff，波士顿大学经济学教授

Kotlikoff 博士引用了 COVID-19、乌克兰战争和中国生产中断作为价格上涨的原因。然而，他断言这些价格上涨是暂时的。加密市场也玩了一场类似的心理游戏，导致加密资产价值下降。

加密市场 H2 2022 表现

衡量比特币波动性的指标与国债可比指标之间的比率已降至一年低点。问题是，在紧缩货币政策引发严重跨资产波动的背景下，臭名昭著的波动性加密市场将在多长时间内保持相对平静。

加密市场的潮流发生了明显的转变。彭博情报（Bloomberg Intelligence）的高级商品策略师 Mike McGlone 声称，历史上，10 月一直是比特币（BTC）表现最好的月份，自 2014 年以来便是如此。BTC 在该月的平均涨幅接近 20%，而大宗商品似乎已达到顶部，这可能表明比特币已达到其最低点。

McGlone指出，比特币正相对于大宗商品和特斯拉等科技股获得优势，他注意到全球利率上升对大多数资产施加下行压力。

McGlone表示，由于9月份的低波动性以及大宗商品价格见顶的可能性，比特币在2022年下半年可能会“趋向于成为像黄金和美国国债这样的避险资产”。这对整个加密市场来说是个好消息。