随着唐纳德·特朗普胜选几率上升，美国 10 年期国债收益率飙升

在预期的 2024 年美国大选前夕，美国 10 年期国债收益率已飙升至三个月来的高点。基准美国 10 年期债券收益率突然上升的轨迹与共和党总统候选人唐纳德·特朗普赢得 11 月大选的几率上升相吻合。

2024 年美国大选民调显示，共和党候选人兼前总统唐纳德·特朗普和民主党候选人兼现任副总统卡玛拉·哈里斯竞争激烈，获胜几率几乎相等。然而，随着选举临近，特朗普的胜选几率上升。市场可能已经开始根据其提议的经济政策做出反应。 

民调显示特朗普可能赢得选举，导致债券收益率飙升

📈 美国10年期国债收益率飙升，与唐纳德·特朗普的胜选概率上升同步。

他对中国进口商品提议的关税可能会加剧通胀，使美联储降息复杂化。

较高的收益率抑制了对加密货币等风险资产的兴趣。 pic.twitter.com/83iJb3T66J

— Satoshi Club (@esatoshiclub) 10月28日，2024

根据一份 图表 Satoshi Club 在 X 上分享称，特朗普赢得选举的几率接近 60%，而哈里斯的几率为 40%。因此，美国 10 年期国债收益率飙升至约 4.23%，为 8 月 4 日以来的最高水平。 

这位前总统可能会对中国进口商品征收关税，并打击非法移民。他的经济政策可能会加剧通胀，从而挑战美联储在年底前接下来两次会议中预期的降息。

无论 11 月 5 日后谁入主白宫，一些投资者都对新政策持谨慎态度。选举结果可能会影响政府支出并改变通胀水平。然而，债券市场收益率的上升与特朗普可能带着新关税政策重返白宫相吻合。投资者谨慎立场的一部分涉及在即将到来的选举前购买美国债券。

选举后，10 年期国债收益率从 4.260% 降至 4.214%，这是自 7 月 26 日以来的最高水平。选举造成了不确定性和猜测，导致更广泛的金融市场投资者情绪混杂。 

投资者预计选举后美联储将采取更鹰派的立场

强劲的经济数据和共和党候选人特朗普的提议导致投资者预期选举后美联储的鸽派情绪会减弱。投资者更鹰派的情绪由于债券市场的压力而推高了收益率。

美联储在 9 月将利率下调 50 个基点，使其降至 4.75%-5.00% 的区间。分析师预计 2024 年底前还将再降息两次。美联储在 2022 年和 2023 年加息，以应对当时美国不断上升的通胀。

如果唐纳德·特朗普赢得选举，美联储可能不会进行预期的 50 个基点降息。然而，2024 年美联储最后两次会议上再降息 50 个基点的概率已从一周前的 86% 降至 66%。当前的降息概率假设到 2024 年底仅降息 25 个基点的可能性为 32%，而利率保持不变的可能性仅为 2%。