Les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans s'envolent parallèlement à la hausse des chances de victoire de Donald Trump aux élections

Les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont bondi à un sommet de trois mois à l'approche des élections présidentielles américaines de 2024. La brusque trajectoire à la hausse des rendements de référence des bons du Trésor américains à 10 ans coïncide avec la hausse des chances de victoire du candidat républicain à la présidence, Donald Trump, aux élections de novembre.

Les sondages pour l'élection présidentielle américaine de 2024 montrent que le candidat républicain et ancien président Donald Trump et la candidate démocrate et vice-présidente actuelle Kamala Harris sont dans une course serrée avec des chances presque égales de l'emporter. Cependant, les chances de victoire de Trump à l'élection ont augmenté à mesure que celle-ci approche. Les marchés ont peut-être commencé à réagir en fonction de ses politiques économiques proposées. 

Les sondages montrent que Trump pourrait remporter l'élection, provoquant une envolée des rendements obligataires

📈 Les rendements du Trésor américain à 10 ans flambent alors que les chances de victoire électorale de Donald Trump augmentent.

Ses propositions de tarifs douaniers sur les importations en provenance de Chine pourraient alimenter l'inflation, compliquant les baisses de taux de la Fed.

Des rendements plus élevés freinent l'intérêt pour les actifs plus risqués comme les cryptomonnaies. pic.twitter.com/83iJb3T66J

— Satoshi Club (@esatoshiclub) le 28 octobre 2024

Selon un graphique partagé par Satoshi Club sur X, les chances de victoire de Donald Trump aux élections se situent autour de 60 %, tandis que Harris a 40 % de chances. Les rendements des bons du Trésor américains à 10 ans ont par conséquent bondi à environ 4,23 %, le niveau le plus élevé depuis le 4 août. 

L'ancien président est susceptible d'imposer des tarifs douaniers sur les importations américaines en provenance de Chine et de réprimer l'immigration illégale. Ses politiques économiques pourraient accentuer l'inflation et, par conséquent, compliquer les baisses de taux d'intérêt de la Fed prévues lors des deux prochaines réunions avant la fin de l'année.

Certains investisseurs se méfient des nouvelles politiques du président entrant, quel que soit celui qui prendra ses fonctions après le 5 novembre. Le résultat de l'élection pourrait avoir un impact sur les dépenses publiques et modifier les niveaux d'inflation. Cependant, la hausse des rendements du marché obligataire coïncide avec le retour possible de Trump à la Maison Blanche avec de nouvelles politiques tarifaires. Une partie de la prudence des investisseurs concerne l'achat de bons du Trésor américains avant les prochaines élections.

Le rendement du bon du Trésor à 10 ans est passé de 4,260 % à 4,214 % après les élections, son niveau le plus élevé depuis le 26 juillet. Les élections ont créé une incertitude et des spéculations, conduisant à des sentiments mitigés des investisseurs sur les marchés financiers plus larges. 

Les investisseurs s'attendent à une position plus « hawkish » (restrictive) de la Fed après l'élection

De solides données économiques et les propositions du candidat républicain Trump ont conduit les investisseurs à anticiper un sentiment moins « dovish » (accommodant) de la Réserve fédérale après les élections. Le sentiment plus restrictif des investisseurs a propulsé les rendements à la hausse en raison d'une pression accrue sur le marché obligataire.

La Réserve fédérale des États-Unis a baissé les taux de 50 points de base en septembre, les ramenant dans la fourchette de 4,75 % à 5,00 %. Les analystes anticipent deux nouvelles baisses de taux avant la fin de 2024. La Fed a augmenté les taux d'intérêt en 2022 et 2023 en réponse à la hausse de l'inflation dans le pays à cette époque.

Si Donald Trump remporte les élections, la Fed pourrait ne pas procéder à la baisse de taux de 50 points de base anticipée. Cependant, la probabilité d'une autre baisse de taux de 50 points de base lors des deux dernières réunions de la Fed en 2024 est passée de 86 % enregistrés la semaine dernière à 66 %. La probabilité actuelle de baisse de taux suppose une chance de 32 % pour une seule baisse de 25 points de base d'ici la fin de 2024, mais seulement une chance de 2 % que les taux restent tels quels.