美国股票基金吸引大量流入，市场押注美联储政策宽松

随着本月美联储再次降息的可能性 looming，美国股票基金在 10 月初录得增加的资金流入。LSEG Lipper 数据显示，美国股票基金在当周获得 364.1 亿美元的净流入，这是自 2024 年 11 月 13 日以来最大的周净购买量。

大盘股票基金录得 407.5 亿美元的周净流入，这是自 2022 年左右以来的最大金额。小盘和中盘基金分别出现 25.9 亿美元和 22.8 亿美元的流出。

债券基金本周录得流出

向全球股票的轮换：

自 2010 年以来，全球股票 ETF 已看到累计净流入 6.1 万亿美元。

在同一时期，纯多头股票基金录得 3.1 万亿美元的净流出。

这一趋势在 2020 年加速，全球股票 ETF…… pic.twitter.com/JxhTjkw3cP

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 2025 年 9 月 29 日

LSEG 数据还显示 显示 投资者抛售了价值 58 亿美元的债券基金，结束了其 23 周的净购买趋势。他们更多地投资于短期至中期政府和国债基金，总销售额达到 93.7 亿美元，这是自 2022 年 1 月以来最大的周销售额。

美国短期至中期投资级基金录得 19.5 亿美元的流入，而一般国内应税固定收益基金录得 15.5 亿美元的净流入。货币市场基金也录得净投资增加，当周飙升至 470.8 亿美元的四周高点。

LSEG Lipper 数据显示，全球股票基金录得 491.9 亿美元的净流入，这是自 2024 年 11 月 13 日以来最多的。欧洲股票基金录得 73.6 亿美元的周流入，而亚洲基金录得 39.4 亿美元的周流入。股票行业基金上周录得 115.6 亿美元的流入，这是 最大 自2022年1月以来。科技板块以41.5亿美元的净买入额领先，其次是金融板块，净买入额为34.3亿美元。 

全球债券基金连续24周录得正净流入，但每周净投资额骤降至14周以来的低点60.6亿美元。以欧元为主的债券基金录得73.7亿美元流入，高收益债券基金录得24.1亿美元的周流入。 

短期债券基金在连续13周的流入期后，本周录得852万美元的净流出。货币市场基金获得88.4亿美元的净流入，这是三周以来的首次周净买入。全球股票基金 记录 在截至10月1日的一周中需求强劲，此前美国通胀数据符合预期，而就业数据不及预期。

美国经济在3季度重拾增长势头

随着8月份美国消费者支出略高于预期，美国股票基金大幅上涨。美国商务部上周五报告称，经济迄今为止已恢复了第三季度的大部分增长势头。

周三发生的政府停摆表明，劳工统计局已关闭，无法在周五发布官方政府就业报告。这份疲软的就业报告也恰逢美联储今年再次降息的可能性上升，因为美国央行在9月中旬恢复了政策宽松。在发布时，CME FedWatch工具 显示 显示央行在即将到来的10月29日美联储会议上降息25个基点的概率为97.8%。

“这份报告不支持（美联储理事）斯蒂芬·米伦（Stephen Miran）关于政策利率必须立即大幅削减的建议。事实上，这些数据中没有任何建议表明需要放松货币条件。”

——High Frequency Economics首席经济学家Carl Weinberg。

美国劳动力市场下滑，美国公司在9月份裁员32,000人。工资处理公司ADP周三发布的私营部门就业报告显示 显示 低于本月预期的就业报告45,000。

ADP首席经济学家Nela Richardson认为，上个月的发布证实，尽管第二季度见证了强劲的经济增长，但美国雇主在招聘方面一直持谨慎态度。这份疲软的就业报告紧随美国经济的GDP和失业金申领报告略有好转之后。