I fondi azionari statunitensitracforti afflussi mentre i mercati scommettono sull'allentamento della politica della Fed

I fondi azionari statunitensi hanno registrato un aumento degli afflussi all'inizio di ottobre, in vista di un ulteriore taglio dei tassi da parte della Fed incombente questo mese. I dati LSEG Lipper hanno rivelato che i fondi azionari statunitensi hanno ricevuto 36,41 dollari di afflussi netti durante la settimana, il loro più grande acquisto netto settimanale dal 13 novembre 2024.

I fondi azionari a grande capitalizzazione hanno registrato afflussi netti settimanali pari a 40,75 miliardi di dollari, l'importo più elevato dal 2022 circa. I fondi a piccola e media capitalizzazione hanno registrato deflussi rispettivamente pari a 2,59 miliardi di dollari e 2,28 miliardi di dollari.

I fondi obbligazionari registrano deflussi per la settimana

Una rotazione verso le azioni globali:

Dal 2010, gli ETF azionari globali hanno registrato un flusso netto cumulativo di oltre 6,1 trilioni di dollari.

Nello stesso periodo, i fondi azionari long-only hanno registrato deflussi netti pari a -3,1 trilioni di dollari.

Questa tendenza si è accelerata nel 2020 e gli ETF azionari globali… pic.twitter.com/JxhTjkw3cP

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 29 settembre 2025

I dati LSEG hanno inoltre mostrato che gli investitori hanno ceduto fondi obbligazionari per un valore netto di 5,8 miliardi di dollari, interrompendo il trend di acquisti netti durato 23 settimane. Hanno investito di più in fondi governativi e del Tesoro a breve e medio termine, per un totale di 9,37 miliardi di dollari, registrando le maggiori vendite settimanali da almeno gennaio 2022.

I fondi investment grade statunitensi a breve e medio termine hanno registrato afflussi per 1,95 miliardi di dollari, mentre i fondi obbligazionari nazionali imponibili hanno registrato afflussi netti per 1,55 miliardi di dollari. Anche i fondi del mercato monetario hanno registrato un aumento degli investimenti netti, raggiungendo il massimo delle quattro settimane a 47,08 miliardi di dollari.

I dati LSEG Lipper hanno rivelato che i fondi azionari globali hanno registrato afflussi netti per 49,19 miliardi di dollari, il valore più alto dal 13 novembre 2024. I fondi azionari europei hanno registrato afflussi settimanali per 7,36 miliardi di dollari, mentre i fondi asiatici hanno registrato afflussi settimanali per 3,94 miliardi di dollari. I fondi azionari settoriali hanno registrato afflussi per 11,56 miliardi di dollari la scorsa settimana, il valore più alto da gennaio 2022. Il settore tecnologico ha guidato gli acquisti netti con 4,15 miliardi di dollari, seguito dal settore finanziario con 3,43 miliardi di dollari. 

I fondi obbligazionari globali hanno registrato afflussi netti positivi per 24 settimane consecutive, ma gli investimenti netti settimanali sono crollati al minimo delle ultime 14 settimane, attestandosi a 6,06 miliardi di dollari. I fondi obbligazionari a predominanza euro hanno registrato afflussi per 7,37 miliardi di dollari, mentre i fondi obbligazionari ad alto rendimento hanno registrato afflussi settimanali per 2,41 miliardi di dollari. 

I fondi obbligazionari a breve termine hanno chiuso il loro periodo di afflussi di 13 settimane con deflussi netti di 8,52 dollari a settimana. I fondi del mercato monetario hanno ricevuto un saldo netto di 8,84 miliardi di dollari, registrando il primo acquisto netto settimanale in tre settimane. I fondi azionari globali hanno registrato unatrondomanda nella settimana fino al 1° ottobre, a seguito di un rapporto sull'inflazione statunitense in linea con i dati e di un rapporto sull'occupazione inferiore alle attese.

L'economia statunitense riprende slancio nel terzo trimestre

I fondi azionari statunitensi hanno registrato un'impennata, poiché la spesa al consumo negli Stati Uniti è aumentata leggermente più del previsto ad agosto. Venerdì scorso, il Dipartimento del Commercio degli Stati Uniti ha riferito che l'economia ha finora recuperato gran parte dello slancio del terzo trimestre.

La chiusura del governo osservata mercoledì suggerisce che il Bureau of Labor Statistics sia chiuso e non sia in grado di pubblicare il rapporto ufficiale sull'occupazione governativa venerdì. Il debole rapporto sul lavoro è arrivato anche mentre aumentavano le probabilità che la Federal Reserve tagliasse nuovamente i tassi di interesse quest'anno, dopo che la banca centrale statunitense ha ripreso ad allentare la politica monetaria a metà settembre. Al momento della pubblicazione, lo strumento FedWatch del CME mostra una probabilità del 97,8% che la banca centrale taglierà i tassi di 25 punti base durante la prossima riunione della Fed del 29 ottobre.

"Questo rapporto non supporta in alcun modo la proposta di Stephen Miran (Governatore della Fed) di ridurre immediatamente e in modo significativo i tassi di interesse ufficiali. In effetti, questi dati non raccomandano alcun allentamento delle condizioni monetarie."

-Carl Weinberg, economista capo presso High Frequency Economics.

Il mercato del lavoro statunitense ha subito una flessione, con le aziende americane che hanno tagliato 32.000 posti di lavoro a settembre. Il rapporto sull'occupazione nel settore privato pubblicato mercoledì dalla società di elaborazione paghe ADP ha mostrato un dato inferiore alle aspettative, pari a 45.000 nuovi posti di lavoro per il mese.

Nela Richardson, capo economista di ADP, ha sostenuto che la pubblicazione del mese scorso ha confermato la cautela dei datori di lavoro statunitensi nelle assunzioni, nonostante latroncrescita economica registrata nel secondo trimestre. Il debole rapporto sul lavoro ha fatto seguito a un rapporto leggermente più positivo sul PIL e sulle richieste di disoccupazione per l'economia statunitense.