美国经济在Q2实现3%年化GDP增长

根据美国经济分析局的数据，美国经济在2025年4月至6月期间以3.0%的年化增长率增长。

这紧随第一季度GDP下降0.5%之后，结束了上一季度的收缩，因为进口减少和消费者支出强劲将实际GDP拉回正值区域。

然而，反弹并非普遍现象。虽然美国人在国内消费增加，购买的外国商品减少，这都有助于GDP增长，但经济在同一季度也出现了投资和出口下降。但这些损失不足以拖累整体数据。

简单来说，人们花费更多，从海外购买更少，这种组合使头条数字重新回到绿色（增长）区域。

美国进口下降，消费者支出攀升，但投资下滑

与第一季度相比，最大的波动来自进口的下降，这在GDP计算中被计为负值。这一下降与更快的消费者支出相结合，带来了逆转。与此同时，投资支出下降，意味着企业在建筑、机械或其他长期计划上的投入不如过去。出口也放缓了。

拼图的另一个部分是面向私人国内购买者的实际最终销售，这更清晰地显示了美国家庭和公司的需求。该数字在第二季度上升了1.2%，低于第一季度的1.9%，表明增长更多来自贸易变化，而非私人需求的巨大激增。

价格也有所降温。国内购买者价格指数上升了1.9%，远低于第一季度的3.4%。美联储用于追踪通胀的个人消费支出（PCE）价格指数上升了2.1%，低于上一季度的3.7%。剔除食品和能源后，核心PCE上升了2.5%，而之前为3.5%。

7月私营部门招聘反弹，ADP数据优于预期

虽然GDP在第二季度反弹，但就业市场在7月给出了自己的更新。ADP的一份报告显示，私营部门 payroll 在该月增加了104,000个。这超过了道琼斯调查的经济学家预测的64,000个新岗位。6月的数据最初报告为减少33,000个岗位，现修订为减少23,000个。

ADP首席经济学家内拉·理查森（Nela Richardson）表示：“我们的招聘和薪酬数据广泛表明经济健康。雇主对消费者——经济的支柱——保持韧性的信心更加乐观。”这种乐观情绪在休闲和酒店业表现得最为强烈，该行业在7月增加了46,000个岗位。

金融活动增加了28,000个职位，贸易、运输和公用事业增加了18,000个，建筑业增加了15,000个。中型和大型企业各招聘了46,000个岗位，但小型企业（员工少于50人）仅增加了12,000个。

并非所有行业都在招聘。教育和卫生服务业净减少了38,000个岗位，成为唯一拖累就业增长的主要类别。

工资也上涨了，年增长率为4.4%，这与最近几个月看到的趋势一致。

ADP报告在劳工统计局发布官方非农就业数据之前发布。虽然两者并不总是相符，但6月的BLS数据显示，私营部门新增了74,000个岗位，如果计入政府职位，总岗位数为147,000个。

展望未来，道琼斯调查的经济学家预计7月增加了100,000个岗位，并预测失业率将小幅上升至4.2%。当BLS报告在本周晚些时候发布时，这个数字将提供更清晰的画面。