米国経済、Q2で3%の年率換算GDP成長で反発

米国経済は、2025年4月から6月にかけて年率3.0%の成長を示したと、経済分析局は述べている。

これは、第1四半期のGDPが0.5%減少した後のことであり、輸入の減少と消費者支出の強化が実質GDPをプラスの領域に戻したため、前四半期の縮小に明確な終止符を打った。

反落は全面的なものではなかった。アメリカ人は国内でより多くの支出を行い、外国製品をより少なく購入し、これらがGDPの上昇に寄与した一方で、経済は同じ四半期に投資と輸出の減少も経験した。しかし、これらの損失は全体の数値を押し下げるには十分ではなかった。

簡単に言えば、人々はより多くの支出を行い、海外からの購入を減らし、その組み合わせが主要な数値を再び黒字に戻した。

米国輸入減少、消費者支出増加、しかし投資は減少

第1四半期と比較して、最大の変動は輸入の減少から来た。輸入はGDP計算においてマイナスとしてカウントされる。この減少は、消費者支出の加速と相まって、転換をもたらした。一方、投資支出は減少し、企業は過去ほど建物、機械、またはその他の長期計画にお金を注ぎ込んでいなかったことを意味する。輸出も鈍化した。

パズルの別のピースは、民間国内購入者に対する実質最終販売であり、これはアメリカの世帯および企業の需要をより明確に示すものである。この数値は第2四半期に1.2%上昇し、第1四半期の1.9%から減少し、成長が民間需要の大きな急増ではなく、貿易のシフトから来ていることを示している。

価格も冷却した。国内購入者に対する価格指数は1.9%上昇し、第1四半期の3.4%増加を大きく下回った。連邦準備制度理事会がインフレを追跡するために使用する個人消費支出（PCE）価格指数は2.1%上昇し、前四半期の3.7%から減少した。食品およびエネルギーを除いたコアPCEは、以前の3.5%と比較して2.5%上昇した。

7月の民間雇用が回復、ADPが予測を上回る

GDPが第2四半期に反発した一方で、労働市場は7月に独自の更新を行った。ADPのレポートによれば、民間雇用者は当月に104,000人増加した。これは、64,000人の新規雇用を予測したダウ・ジョーンズが調査したエコノミストの期待を上回った。6月の数値は、当初33,000人の雇用減少として報告されたが、23,000人の減少に改訂された。

ADPのチーフエコノミストであるネラ・リチャードソン氏は、「私たちの雇用および給与データは、健全な経済を示唆している。雇用主は、経済の基盤である消費者が回復力を維持するとより楽観的になっている」と述べた。その楽観主義は、レジャーおよびホスピタリティセクターで最も強く現れ、7月に46,000人の雇用が追加された。

金融活動は28,000人のポジションを増加させ、貿易、輸送、公用事業は18,000人、建設は15,000人を増加させた。中規模および大規模企業はそれぞれ46,000人の雇用を追加したが、50人未満の従業員を持つ小規模企業は12,000人しか追加しなかった。

すべてのセクターが雇用していたわけではない。教育および保健サービスは38,000人の純減となり、雇用成長を押し下げた唯一の主要カテゴリとなった。

給与も上昇し、年間4.4%のペースで増加し、最近の月で見られる傾向と一致している。

ADPレポートは、労働統計局が公式の非農業雇用者数を発表する直前にリリースされる。これら2つは常に一致するわけではないが、6月のBLS数値は、民間部門で74,000人の新規雇用、政府職を含む合計で147,000人の雇用を示した。

将来を見据え、ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストは、7月に100,000人の雇用が追加され、失業率がわずかに4.2%に上昇すると予想している。この数値は、今週後半にBLSレポートが発表される際に、より明確な picture を示すことになる。