NaverによるUpbit運営会社買収の契約は、少なくとも12月31日まで延期された。

Naver FinancialによるDunamuの買収は、再び延期され、今回は12月31日に実施されることになった。.

この取引は今回で2度目の遅延となる。今回の停滞の理由は、独占禁止法審査が完了していないためだ。.

Naver Financialは予定通りDunamuを買収するのだろうか？ 

Naverは、包括的な株式交換を承認するために招集された臨時株主総会が、8月18日から11月19日に延期されたことを明らかにした。当初9月30日に予定されていた株式交換自体も、年内には実施されない見込みだ。.

これは 2度目の遅延 、韓国公正取引委員会（FTC）による長期にわたる審査が原因となっている。この取引は2025年11月26日に初めて発表され、 Cryptopolitan 、3月30日に最初の延期が決定していた。 

株式交換後、Dunamuはインターネット企業Naver（KRX：035420）のフィンテック部門であるNaver Financialの完全子会社となる。Naver Financialは11月、今回の買収はデジタル資産を中心とした成長エンジンの構築を目的としていると発表していた。. 

一方、取引の財務条件に変更はない。昨年11月に合意された交換比率は、Dunamu株1株につきNaver Financial株2.5422618株であり、1株当たりの評価額はDunamuが439,252ウォン（309ドル）、Naver Financialが172,780ウォン（121ドル）となっている。. 

一方、既存株主が異議を申し立てる期間は11月4日から18日に再設定され、株式購入請求の支払日は12月16日に変更された。.

規制当局はなぜ承認を遅らせているのか？

両社が合併を完了するには、まだ3つの承認手続きが残っている。連邦取引委員会（FTC）は、独占禁止法および公正取引法に基づき、この合併を承認する必要がある。. 

規制当局は、信用情報法に基づきNaver Financialの最大株主の変更を承認する必要があり、その後、特定金融取引情報法に基づきDunamuの主要株主の変更に関する届出を受理する必要がある。.

Cryptopolitan 4月に、韓国の金融監督院がDunamuに対し、3月30日の開示内容に「重要な省略や虚偽の記述」が含まれているとして訂正を命じたと 報じた。

Dunamu社はすでに投資家に対し、手続きにかかる時間によっては、スワップ取引が延期または中止される可能性があると警告している。.

一方、同社は経営難に陥っている。Cryptopolitan Cryptopolitan 、 Upbitでの取引量が減少したため、Dunamuの2026年第1四半期の営業利益が前年同期比78％減の880億ウォン（6000万ドル）になったと報じた。 

Dunamuの収益の約97%は取引手数料によるものです。韓国の規制当局は、2027年1月に施行される22%の仮想通貨利益税も準備しており、Upbitが依存している個人投資家向け取引にとってさらなる脅威となっています。.

Naverの決済ネットワークとUpbitの統合は、韓国の暗号資産取引およびより広範なデジタル資産市場において、単一企業が過大な支配力を持つ可能性があるとして、懸念も引き起こしている。.

ネイバーフィナンシャルは先日、株式交換後に証券市場への上場を目指しており、取引完了後1年以内にIPO委員会を設立する計画だと発表した。.