Le rachat d'Upbit par Naver est reporté au moins jusqu'au 31 décembre
- Naver Financial a reporté son acquisition de Dunamu, déplaçant la date de finalisation de l'échange d'actions au 31 décembre et le vote des actionnaires au 19 novembre.
- Il s'agit du deuxième retard, causé par un examen prolongé de la fusion par la Commission du commerce équitable.
- L'issue de cette affaire est importante pour le marché coréen des cryptomonnaies, car les deux entreprises ont averti que l'accord pourrait encore être retardé, voire annulé purement et simplement.
L'acquisition de Dunamu par Naver Financial a été reportée une nouvelle fois, cette fois au 31 décembre.
Il s'agit du deuxième retard que subit cet accord. Cette fois-ci, le blocage est dû à une enquête antitrust en cours.
Naver Financial va-t-il finalement acquérir Dunamu ?
Naver a annoncé que l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires, convoquée pour approuver l'échange global d'actions, a été reportée du 18 août au 19 novembre. L'échange lui-même, initialement prévu pour le 30 septembre, n'aura pas lieu avant la fin de l'année.
Il s'agit du deuxième report de la procédure, dû à un examen approfondi mené par la Commission sud-coréenne de la concurrence (FTC). L'accord avait été initialement annoncé le 26 novembre 2025, comme l'avait rapporté Cryptopolitan à l'époque, et avait déjà été reporté une première fois le 30 mars.
Ce n'est qu'après l'échange d'actions que Dunamu deviendra une filiale à 100 % de Naver Financial, la branche fintech de la société internet Naver (KRX : 035420). Naver Financial a déclaré en novembre que cette acquisition visait à développer un moteur de croissance autour des actifs numériques.
Les conditions financières de l'accord, en revanche, sont restées inchangées. Le ratio d'échange convenu en novembre dernier était de 2,5422618 actions Naver Financial pour chaque action Dunamu, et les valorisations par action s'établissaient à 439 252 wons (309 dollars) pour Dunamu et à 172 780 wons (121 dollars) pour Naver Financial.
Par ailleurs, la période durant laquelle les actionnaires existants peuvent formuler des objections a été repoussée du 4 au 18 novembre, et la date de paiement des créances liées au rachat d'actions a été reportée au 16 décembre.
Pourquoi les organismes de réglementation retardent-ils l'approbation ?
Trois autorisations distinctes restent nécessaires entre les entreprises pour finaliser leur accord. La FTC doit approuver le regroupement d'entreprises en vertu de la loi sur la réglementation des monopoles et les pratiques commerciales équitables.
Les autorités réglementaires doivent approuver le changement d'actionnaire principal de Naver Financial en vertu de la loi sur l'information de crédit, puis elles doivent accepter la déclaration relative au changement d'actionnaire principal de Dunamu en vertu de la loi sur l'information relative aux transactions financières spécifiques.
Cryptopolitan a rapporté en avril que le service de supervision financière de Corée du Sud avait ordonné à Dunamu de corriger sa déclaration du 30 mars, affirmant que le rapport contenait « d'importantes omissions ou de fausses déclarations ».
Dunamu a déjà averti les investisseurs que l'échange pourrait être retardé ou annulé en fonction de la durée du processus.
Parallèlement, l'entreprise est sous pression. Cryptopolitan a rapporté en mai que le bénéfice d'exploitation de Dunamu avait chuté de 78 % sur un an pour atteindre 88 milliards de wons (60 millions de dollars) au premier trimestre 2026, en raison de la baisse des volumes d'échanges sur Upbit.
Environ 97 % des revenus de Dunamu proviennent des frais de transaction. Les autorités coréennes préparent également une taxe de 22 % sur les gains en cryptomonnaies, qui entrera en vigueur en janvier 2027, ce qui représente une menace supplémentaire pour le trading de détail dont dépend Upbit.
L'association des services de paiement de Naver avec ceux d'Upbit a également suscité certaines inquiétudes, car elle pourrait donner à une seule entreprise un contrôle démesuré sur le commerce des cryptomonnaies et, plus largement, sur le marché des actifs numériques en Corée.
Naver Financial a récemment déclaré qu'elle avait l'intention de s'introduire en bourse après l'échange et qu'elle prévoyait de former un comité d'introduction en bourse dans l'année suivant la conclusion de l'accord.
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FAQ
Pourquoi l'échange d'actions entre Naver Financial et Dunamu a-t-il été retardé ?
Dunamu a déclaré que ce retard était dû à l'examen prolongé du regroupement d'entreprises par la Commission du commerce équitable, et a averti que le calendrier pourrait encore changer ou que l'échange pourrait échouer en fonction de l'avancement des approbations.
Quel est le nouveau calendrier de l'accord ?
L'assemblée générale extraordinaire des actionnaires est reportée du 18 août au 19 novembre et la date de l'échange d'actions est repoussée du 30 septembre au 31 décembre 2026, selon les informations communiquées par Naver.
Quelles sont les approbations supplémentaires nécessaires pour cette transaction ?
Cela nécessite l'approbation de la Fair Trade Commission pour le regroupement d'entreprises, l'approbation du changement de l'actionnaire principal de Naver Financial en vertu de la loi sur l'information de crédit et l'acceptation du changement de l'actionnaire principal de Dunamu en vertu de la loi sur l'information relative aux transactions financières spécifiques.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice, forte d'une expérience de près de dix ans dans la rédaction de blogs et la couverture d'événements liés aux cryptomonnaies. Chez Cryptopolitan, elle contribue à la page d'actualités en rédigeant des articles et en analysant les dernières évolutions de la finance décentralisée DeFi, des comptes gérés par les utilisateurs (RWA), de la réglementation des cryptomonnaies, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies de pointe. Elle est diplômée en administration des affaires de l'université Arcadia.
