Le rachat de l'opérateur Upbit par Naver reporté jusqu'au 31 décembre au moins
- Naver Financial a reporté l'acquisition de Dunamu, repoussant la date d'achèvement de l'échange d'actions au 31 décembre et celle du vote des actionnaires au 19 novembre.
- Il s'agit du deuxième retard, provoqué par un examen prolongé par la Commission de la concurrence (Fair Trade Commission) de cette opération de concentration.
- L'issue de cette affaire est cruciale pour le marché des cryptomonnaies en Corée, car les deux entreprises ont mis en garde : la transaction pourrait encore être retardée ou même purement et simplement annulée.
L'acquisition de Dunamu par Naver Financial a été de nouveau reportée, cette fois au 31 décembre.
Il s'agit du deuxième retard auquel l'opération fait face. La raison de ce blocage cette fois est un examen antitrust inachevé.
Naver Financial acquerra-t-elle toujours Dunamu ?
Naver a divulgué que l'assemblée générale extraordinaire convoquée pour approuver l'échange global d'actions a été déplacée du 18 août au 19 novembre. L'échange lui-même, initialement prévu pour le 30 septembre, n'aura pas lieu avant la fin de l'année.
C'est le deuxième retard dans le processus, et il est dû à un examen prolongé par la Commission de la concurrence et du commerce équitable de Corée (FTC). L'opération a été annoncée pour la première fois le 26 novembre 2025, comme rapporté par Cryptopolitan à l'époque, et a été reportée pour la première fois le 30 mars.
Ce n'est qu'après l'échange d'actions que Dunamu deviendra une filiale à part entière de Naver Financial, la fintech de l'entreprise internet Naver (KRX: 035420). Naver Financial a déclaré en novembre que l'acquisition vise à construire un moteur de croissance autour des actifs numériques.
Les termes financiers de l'opération, en revanche, n'ont pas changé. Le ratio d'échange convenu en novembre dernier était de 2,5422618 actions Naver Financial pour chaque action Dunamu, et les valorisations par action étaient de 439 252 wons (309 dollars) pour Dunamu et de 172 780 wons (121 dollars) pour Naver Financial.
Pendant ce temps, la fenêtre pour que les actionnaires existants s'opposent a été réinitialisée au 4-18 novembre, et la date de paiement pour les réclamations d'achat d'actions a été déplacée au 16 décembre.
Pourquoi les régulateurs retardent-ils l'approbation ?
Trois approbations distinctes séparent encore les entreprises de la finalisation de leur opération. La FTC doit approuver la combinaison en vertu de la loi sur la régulation de la concurrence et du commerce équitable.
Les régulateurs doivent approuver le changement du plus grand actionnaire de Naver Financial en vertu de la loi sur les informations de crédit, puis ils doivent accepter le dépôt concernant le changement de majeur actionnaire de Dunamu en vertu de la loi sur les informations de transactions financières spécifiques.
Cryptopolitan a rapporté en avril que le Service de supervision financière de Corée a ordonné à Dunamu de corriger sa divulgation du 30 mars, affirmant que le rapport contenait « des omissions importantes ou des déclarations fausses ».
Dunamu a déjà averti les investisseurs que l'échange pourrait être retardé ou annulé en fonction de la durée du processus.
Pendant ce temps, l'entreprise est sous pression. Cryptopolitan a rapporté en mai que le bénéfice d'exploitation de Dunamu a chuté de 78 % en glissement annuel à 88 milliards de wons (60 millions de dollars) au premier trimestre 2026 alors que les volumes de trading sur Upbit ont diminué.
Environ 97 % des revenus de Dunamu proviennent des frais de transaction. Les régulateurs coréens préparent également une taxe de 22 % sur les gains crypto qui entrera en vigueur en janvier 2027, une menace supplémentaire pour le trading de détail sur lequel Upbit dépend.
La combinaison de la portée des paiements de Naver avec Upbit a également suscité des inquiétudes car elle pourrait donner à une seule entreprise une emprise disproportionnée sur le trading crypto et le marché plus large des actifs numériques en Corée.
Naver Financial a récemment déclaré qu'elle entendait coter sur le marché des valeurs mobilières après l'échange et prévoit de former un comité de IPO dans l'année suivant la clôture de l'opération.
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FAQ
Pourquoi l'échange d'actions entre Naver Financial et Dunamu a-t-il été retardé ?
Dunamu a indiqué que ce retard résulte de l'examen prolongé par la Commission de la concurrence de l'opération de concentration, et a prévenu que le calendrier pourrait être modifié à nouveau ou que l'échange d'actions pourrait échouer, selon l'avancement des approbations.
Quel est le nouveau calendrier prévu pour cette opération ?
Selon les informations divulguées par Naver, l'assemblée générale extraordinaire est reportée du 18 août au 19 novembre, et la date de l'échange d'actions est repoussée du 30 septembre au 31 décembre 2026.
Quelles autorisations restent-elles à obtenir pour cette transaction ?
Cela nécessite l'approbation de la combinaison commerciale par la Commission du commerce équitable, l'approbation du changement d'actionnaire principal de Naver Financial en vertu de la loi sur les informations de crédit et l'acceptation du changement d'actionnaire majeur de Dunamu en vertu de la loi sur les informations spécifiques des transactions financières.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière de trading. Cryptopolitan.com décline toute responsabilité concernant les investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement une recherche indépendante et/ou une consultation avec un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice avec près de dix ans d'expérience dans la rédaction de blogs et le reporting d'événements dans l'espace crypto. Chez Cryptopolitan, Hannah contribue à la page actualités, en rapportant et en analysant les derniers développements dans les secteurs de la DeFi, des RWA, de la régulation des crypto-monnaies, de l'IA et des technologies de pointe. Elle est diplômée de l'Université Arcadia avec un diplôme en administration des affaires.
