Secondo il Bureau of Economic Analysis, l'economia statunitense è cresciuta a un tasso annualizzato del 3,0% da aprile a giugno 2025.
Ciò segue un calo dello 0,5% del PIL nel primo trimestre, che ha messo fine allatracdel trimestre precedente, poiché le minori importazioni e latronspesa dei consumatori hanno riportato il PIL reale in territorio positivo.
La ripresa , però, non è stata generalizzata. Mentre gli americani hanno speso di più in patria e acquistato meno beni esteri, fattori che hanno contribuito alla crescita del PIL, l'economia ha anche registrato un calo degli investimenti e delle esportazioni nello stesso trimestre. Ma queste perdite non sono state sufficienti a far scendere l'intero dato.
In parole povere, le persone hanno speso di più, hanno acquistato meno dall'estero e questa combinazione ha fatto sì che il dato principale tornasse in positivo.
Le importazioni statunitensi diminuiscono, la spesa dei consumatori aumenta, ma gli investimenti diminuiscono
Rispetto al primo trimestre, l'oscillazione più significativa è derivata dal calo delle importazioni, che sono considerate negative nel calcolo del PIL. Questo calo, abbinato a una maggiore spesa al consumo, ha determinato l'inversione di tendenza. Nel frattempo, la spesa per investimenti è diminuita, il che significa che le aziende non hanno investito così tanto in edifici, macchinari o altri piani a lungo termine come in passato. Anche le esportazioni hanno subito un rallentamento.
Un altro tassello del puzzle sono le vendite finali reali agli acquirenti privati nazionali, che offrono una visione più chiara della domanda da parte di famiglie e aziende americane. Tale dato è aumentato dell'1,2% nel secondo trimestre, in calo rispetto all'1,9% del primo trimestre, a dimostrazione del fatto che la crescita è dovuta più a cambiamenti negli scambi commerciali che a un forte aumento della domanda privata.
Anche i prezzi si sono raffreddati. L'indice dei prezzi per gli acquisti interni lordi è aumentato dell'1,9%, ben al di sotto dell'aumento del 3,4% del primo trimestre. L'indice dei prezzi per la spesa per consumi personali (PCE), utilizzato dalla Fed per tracl'inflazione, è aumentato del 2,1%, in calo rispetto al 3,7% del trimestre precedente. Escludendo alimentari ed energia, il PCE di base è aumentato del 2,5%, rispetto al 3,5% precedente.
Le assunzioni private rimbalzano a luglio, mentre ADP supera le previsioni
Mentre il PIL è rimbalzato nel secondo trimestre, il mercato del lavoro ha fornito un aggiornamento a luglio. Un rapporto di ADP ha mostrato che le buste paga nel settore privato sono aumentate di 104.000 unità durante il mese. Questo dato ha superato le aspettative degli economisti intervistati dal Dow Jones, che avevano previsto 64.000 nuovi posti di lavoro. I dati di giugno, inizialmente riportati come una perdita di 33.000 posti di lavoro, sono stati rivisti a un calo di 23.000 unità.
Nela Richardson, capo economista di ADP, ha dichiarato: "I nostri dati su assunzioni e retribuzioni sono ampiamente indicativi di un'economia sana. I datori di lavoro sono diventati più ottimisti sul fatto che i consumatori, la spina dorsale dell'economia, rimarranno resilienti". Questo ottimismo si è manifestato intronforte nel settore del tempo libero e dell'ospitalità, che ha creato 46.000 posti di lavoro a luglio.
Le attività finanziarie hanno guadagnato 28.000 posti di lavoro, mentre il commercio, i trasporti e i servizi pubblici ne hanno aggiunti 18.000, e l'edilizia 15.000. Le aziende di medie e grandi dimensioni hanno creato 46.000 posti di lavoro ciascuna, ma le piccole imprese, quelle con meno di 50 dipendenti, ne hanno aggiunti solo 12.000.
Non tutti i settori hanno assunto. Istruzione e servizi sanitari hanno registrato una perdita netta di 38.000 posti di lavoro, diventando l'unica categoria importante a frenare la crescita occupazionale.
Anche i salari sono aumentati, crescendo a un ritmo annuo del 4,4%, in linea con la tendenza osservata negli ultimi mesi.
Il rapporto ADP viene pubblicato poco prima che il Bureau of Labor Statistics pubblichi i dati ufficiali sulle buste paga non agricole. Sebbene i due dati non sempre coincidano, i dati BLS di giugno hanno mostrato 74.000 nuovi posti di lavoro nel settore privato e 147.000 posti di lavoro totali se si contano anche le posizioni governative.
Guardando al futuro, gli economisti intervistati da Dow Jones prevedono che a luglio saranno creati 100.000 nuovi posti di lavoro e prevedono un leggero aumento del tasso di disoccupazione al 4,2%. Tale cifra fornirà un quadro più chiaro quando, più avanti questa settimana, verrà pubblicato il rapporto del BLS.
