미국 경제, Q2에서 3% 연간화 GDP 성장으로 반등

미국 경제는 2025년 4월부터 6월까지 연율 3.0%의 성장률을 보였습니다. 이는 경제분석국(BEA)의 자료입니다.

이는 Q1의 GDP 0.5% 감소 이후로, 수입 감소와 강력한 소비자 지출이 실제 GDP를 다시 긍정적 영역으로 끌어올리며 이전 분기의 위축을 단호히 멈췄습니다.

반등이 모든 부문에서 나타난 것은 아니었습니다. 미국인들이 국내에서 더 많이 지내고 외국 상품을 덜 구매하여 GDP 상승에 기여했지만, 경제는 같은 분기 동안 투자와 수출의 감소를 보였습니다. 그러나 이러한 손실은 전체 수치를 끌어내리기에는 충분하지 않았습니다.

간단히 말해, 사람들이 더 많이 지내고 해외에서 덜 구매했으며, 이 조합이 headline 수치를 다시 흑자로 밀어올렸습니다.

미국 수입 감소, 소비자 지출 증가, 그러나 투자 하락

Q1과 비교할 때, 가장 큰 변동은 GDP 계산에서 마이너스로 작용하는 수입의 감소에서 비롯되었습니다. 이 감소는 빠른 소비자 지출과 결합되어 반전을 가져왔습니다. 한편, 투자 지출은 감소했으며, 이는 기업들이 과거보다 건물, 기계 또는 기타 장기 계획에 그만큼의 자금을 투입하지 않았음을 의미합니다. 수출도 둔화되었습니다.

퍼즐의 또 다른 조각은 국내 민간 구매자를 위한 실제 최종 판매로, 이는 미국 가계와 기업의 수요를 더 깨끗하게 보여주는 지표입니다. 이 수치는 Q1의 1.9%에서 감소한 Q2에 1.2% 상승했으며, 이는 성장이 사적 수요의 큰 급증보다는 무역 구조의 변화에서 더 많이 비롯되었음을 보여줍니다.

물가도 안정되었습니다. 국내 구매를 위한 가격 지수는 1.9% 상승했으며, 이는 Q1의 3.4% 증가보다 훨씬 낮은 수치입니다. 연준이 인플레이션을 추적하는 데 사용하는 개인소비지출(PCE) 가격 지수는 2.1% 상승했으며, 이는 이전 분기의 3.7%에서 감소한 것입니다. 식품과 에너지를 제외한 핵심 PCE는 2.5% 상승했으며, 이는 이전의 3.5%보다 낮은 수치입니다.

7월 ADP가 예측을 상회하며 민간 고용 반등

GDP가 Q2에 반등한 동안, 노동 시장은 7월 자체적인 업데이트를 제공했습니다. ADP의 보고서에 따르면 민간 고용은 한 달 동안 104,000명 증가했습니다. 이는 도우 존스가 조사한 경제학자들의 예상 64,000명을 상회하는 수치입니다. 6월의 수치는 초기에 33,000명의 고용 감소로 보고되었으나, 23,000명의 감소로 수정되었습니다.

ADP의 수석 경제학자 네라 리처드슨은 "우리의 고용 및 급여 데이터는 전반적으로 건강한 경제를 나타냅니다. 고용주들은 경제의 핵심인 소비자가 회복력을 유지할 것이라는 점에 더 낙관적으로 변했습니다."라고 말했습니다. 이 낙관론은 레저 및 접객 부문에서 가장 강하게 나타났으며, 이 부문은 7월 46,000개의 일자리를 추가했습니다.

금융 활동은 28,000개의 직위를 증가시켰고, 무역, 운송 및 유틸리티는 18,000개를 추가했으며, 건설은 15,000개를 증가시켰습니다. 중형 및 대형 기업은 각각 46,000개의 일자리를 추가했지만, 50명 미만의 직원을 가진 소규모 기업은 12,000개만 추가했습니다.

모든 부문이 고용을 늘린 것은 아닙니다. 교육 및 보건 서비스는 38,000개의 순 고용 감소를 보였으며, 이는 고용 성장을 끌어내린 유일한 주요 카테고리였습니다.

임금도 상승하여 연 4.4%의 속도로 증가했으며, 이는 최근 몇 달간 관찰된 추세와 일치합니다.

ADP 보고서는 노동통계청(BLS)이 공식 비농업 고용자 수치를 발표하기 직전에 공개됩니다. 두 수치가 항상 일치하는 것은 아니지만, 6월 BLS 수치에 따르면 민간 부문에서 74,000개의 새로운 일자리가 생성되었으며, 정부 직위를 포함할 경우 총 147,000개의 일자리가 생성되었습니다.

앞으로의 전망에 대해, 다우존스가 설문 조사한 경제학자들은 7월에 100,000개의 일자리가 추가될 것으로 예상하며, 실업률은 소폭 상승하여 4.2%에 이를 것으로 전망합니다. 이 수치는 이번 주 후반 BLS 보고서가 발표될 때 더 명확한 그림을 제시할 것입니다.