尽管亏损加剧，Strategy的Saylor与Bitmine的Tom Lee仍持强硬态度

尽管花费 大约54.52亿美元购买717,131 BTC ，以当前价格计算，这些资产的价值已不足490亿美元，但Strategy的首席执行官迈克尔·塞勒（Michael Saylor）在面对新闻出版物迅速指出其比特币投资组合遭受损失的头版头条时，依然保持强硬态度。 

Cryptopolitan 报道 Strategy在其最新财报中记录了124亿美元的净亏损。 然而，Saylor的Strategy并非唯一一家在大型加密资产头寸上承受压力的公司。 

据CryptoQuant分析师DarkFrost称，以太坊巨鲸已经处于亏损状态，而且随着ETH价格甚至尚未触及多年低点（与比特币不同），他们可能会面临更艰难的处境。 

这种情况可能会给Bitmine的联合创始人兼首席执行官Tom Lee带来进一步的困境，Bitmine是领先的以太坊财库公司，持有437万枚ETH，按当前价格计算价值87亿美元。 

Saylor驳斥投降论

随着比特币测试约60,000美元的深度，以太坊跌至1,800美元低点，开启了加密行业动荡的一年，许多出版物刊登头条新闻，质疑Saylor将在何时认为“适可而止”并削减损失，其损失峰值曾接近每枚比特币16,000美元，涉及其公司持有的超过70万枚BTC。 

然而，这位比特币倡导者继续坚持严格的“不卖出”政策。在他最新的推文中，Saylor宣称： ““如果它不会归零，它就会涨到一百万，”“指的是比特币。

本月早些时候，在2月10日，Saylor 驳回 认为比特币回到零作为现实结果的说法。用他的话说：“如果你认为它会归零，那我们就处理那个问题，但我不认为它会归零，我也不认为它会跌到8,000美元。”

为了进一步展示对这一领先数字资产的信心，Saylor继续说道： “如果比特币在未来四年下跌90%，我们将再融资债务。我们只需将其滚动续期，”Saylor表示，暗示即使在最悲观的情况下，他仍能为购买更多比特币找到资金。他还 指出比特币的波动性是贷款人保持兴趣的原因。

这位高管也绝对没有回避波动性论点。在一张比较主要股票过去一年波动率的图表中，Saylor表示：“我们利用$BTC的波动性来创建数字信贷$STRC。我们放大它来创建数字股权$MSTR，”暗示Strategy如何利用高波动性和低波动性的融资工具。 

根据 Arkham 的说法，Saylor的平均价格与Saylor是否需要出售比特币的问题无关。“只要Saylor能够履行Strategy可转换票据的义务，他可以长期处于亏损状态。”

尽管面临这些头痛问题， 零假设远未出现在Saylor的脑海中，百万美元的目标被视为更合理的长期 比特币结果。

Bitmine和以太坊巨鲸目前避免了最坏的情况

在以太坊方面，Tom Lee和其他以太坊巨鲸的最大痛苦可能仍在前方，他们的盈利能力随着ETH从 8月2025日创下的4,946美元历史最高价放缓而稳步下降。 

根据 CryptoQuant分析，“以太坊巨鲸的未实现利润比率现在在所有代表性群体中都已转为负值” 

持有1,000至10,000 ETH投资组合的巨鲸处于-0.21的水平。10,000-100,000群体处于-0.18，而像 BitMine 这样持有超过100,000 ETH投资组合的巨鲸则处于-0.08的领域。 

关键在于，与已跌破去年4月水平的比特币不同，ETH甚至尚未重新访问那些低点，迄今为止表现出值得称赞的韧性。

“如果ETH进一步下跌，这些巨鲸可能会发现自己陷入严重困境，迫使他们投降并抛售大量持仓。”

根据 Cryptopolitan报道 2月中旬，该公司的ETH持仓价值现在不足90亿美元，而其估计的收购成本为150亿美元。

然而，与Saylor一样，Lee对以太坊价格低于当前水平的可能性并不在意，他引用FundStrat的研究，比较链上的“成本基础”或ETH“实现价格”与当前ETH价格，以证明ETH价格接近底部。 

尽管市场存在不确定性，领先的比特币和以太坊企业巨鲸仍然坚信，就价格而言，唯一的走势是上涨。 

Cryptopolitan价格分析师认为 Bitcoin 在最佳情况下，今年将触及150,000美元，底部为68,000美元。同时， 以太坊 预计到2026年底，交易价格约为3,284.71美元。