Apesar de ter gasto aproximadamente US$ 54,52 bilhões em 717.131 BTC , que agora valem menos de US$ 49 bilhões aos preços atuais, o CEO da Strategy, Michael Saylor, permanece defi diante das manchetes e publicações de notícias que rapidamente destacaram os prejuízos que sua empresa estava sofrendo com seu portfólio Bitcoin
Cryptopolitan noticiou que a Strategy registrou um prejuízo líquido de US$ 12,4 bilhões em seu último relatório de resultados. No entanto, a Strategy de Saylor não é a única sob pressão devido às suas grandes posições em criptomoedas.
Segundo o analista da CryptoQuant, DarkFrost, as baleias Ethereum já estão no lado negativo da rentabilidade e podem enfrentar dificuldades ainda maiores, visto que o preço do ETH sequer atingiu mínimas de vários anos, ao contrário Bitcoin.
Esse cenário poderia representar mais problemas para Tom Lee, cofundador e CEO da Bitmine, a principal empresa de gestão de ativos Ethereum , com uma reserva de 4,37 milhões de ETH, avaliada em US$ 8,7 bilhões aos preços atuais.
Saylor descarta temores de capitulação
Com Bitcoin testando mínimas em torno de US$ 60.000 e Ethereum caindo para US$ 1.800 no início do que tem sido um ano turbulento para a indústria de criptomoedas, muitas publicações estamparam manchetes questionando em que momento Saylor diria basta e encerraria suas perdas, que chegaram a quase US$ 16.000 por Bitcoin , considerando os mais de 700.000 BTC que sua empresa detinha.
No entanto, o Bitcoin continua a aderir a uma política rigorosa de não venda. Em seus tweets mais recentes, Saylor proclamou: " Se não for para zero, vai para um milhão ", referindo-se ao Bitcoin .
No início deste mês, em 10 de fevereiro, Saylor descartou a possibilidade de Bitcoin voltar a valer zero como um resultado realista. Em suas palavras: "Se você acha que vai chegar a zero, então lidaremos com isso, mas eu não acho que vai chegar a zero, e também não acho que vai chegar a US$ 8.000."
Em mais uma demonstração de confiança no principal ativo digital, Saylor prosseguiu: "Se bitcoin cair 90% nos próximos quatro anos, refinanciaremos a dívida. Simplesmente a renovaremos", disse Saylor, insinuando que ainda pode encontrar fundos para mais Bitcoin mesmo nas condições mais pessimistas. Ele também apontou a Bitcoin como um dos motivos pelos quais os credores continuam interessados.
O executivo definão está se esquivando do argumento da volatilidade. Em um gráfico comparando a volatilidade das principais ações no último ano, Saylor afirmou: “Mitigamos a volatilidade do $BTC para criar Crédito Digital $STRC. Amplificamos essa volatilidade para criar Capital Digital $MSTR”, sugerindo como a Strategy tira o máximo proveito de instrumentos de captação de recursos de alta e baixa volatilidade.
De acordo com Arkham , o preço médio de Saylor é irrelevante para a questão de se Saylor precisa vender Bitcoin . "Saylor pode permanecer com valor negativo pelo tempo que quiser, contanto que consiga honrar suas obrigações com as notas conversíveis da Strategy."
Apesar desses problemas, a tese de valor zero continua longe dos planos de Saylor, que considera a meta de um milhão de dólares um resultado mais razoável a longo prazo para Bitcoin .
As baleias da Bitmine e Ethereum escaparam do pior por enquanto
No lado do Ethereum Ethereum , cuja lucratividade tem diminuído constantemente junto com a desaceleração do ETH desde o preço máximo histórico de US$ 4.946 em agosto de 2025.
De acordo com a análise da CryptoQuant , "a taxa de lucro não realizado para Ethereum agora se tornou negativa em todos os grupos representados".
As baleias com carteiras entre 1.000 e 10.000 ETH estão com um valor de -0,21. O grupo de 10.000 a 100.000 está em -0,18, enquanto baleias como a BitMine, com carteiras acima de 100.000 ETH, estão na faixa de -0,08.
O mais curioso é que, ao contrário Bitcoin, que caiu abaixo do nível de abril do ano passado, o ETH ainda nem sequer voltou a atingir esses mínimos, demonstrando uma resiliência louvável até o momento.
“Caso o ETH sofra novas quedas, essas baleias poderão se encontrar em situação de grande dificuldade, potencialmente sendo forçadas a ceder e se desfazer de uma parte substancial de suas participações.”
Segundo reportagem Cryptopolitan em meados de fevereiro, as reservas de ETH da empresa agora valem menos de US$ 9 bilhões, em comparação com o custo estimado de aquisição de US$ 15 bilhões.
No entanto, assim como Saylor, Lee não se deixa abalar pela possibilidade do Ethereum cair abaixo do seu nível atual, citando uma pesquisa da FundStrat que compara o "custo base" on-chain, ou o "preço realizado" do ETH, com o preço atual do ETH para provar que o preço do ETH está próximo do seu ponto mais baixo.
Apesar da incerteza no mercado, as principais baleias corporativas Bitcoin e Ethereum permanecem defide que o único caminho em termos de preço é para cima.
Analistas de preços Cryptopolitan Bitcoin atingirá US$ 150.000 no melhor cenário possível este ano, com US$ 68.000 como o valor mínimo. Enquanto isso, Ethereum seja negociado a cerca de US$ 3.284,71 até o final de 2026.
