质押、需求、锁定代币、缓慢挖矿：以太坊转向通缩

随着其网络转向通缩，以太坊（ETH）可能面临实物硬币短缺的问题。即使供应量为 1.2 亿，以太坊的需求也高于供应。更多的硬币需要用于质押和各种安全保证金，留给交易或自由流动的 ETH 更少。 

以太坊使用量增加代币销毁

以太坊本质上是当前 DeFi 领域的支柱。尽管存在可扩展性问题，但原始区块链上的硬币仍然需要，甚至更有价值。ETH 稀缺性的主要驱动力之一是每日代币销毁，随着交易量的增加而加速。 

在 NFT 和 DeFi 市场的高峰期，以太坊于 2021 年底推出了以太坊销毁计划。在 EIP-1559 升级之后，以太坊引入了新的费用和区块生产计划，矿工获得基本费率，所有 超额费用都被销毁。

最终用户可能仍然需要支付相对较高的费用来转移他们的 ETH，但区块生产者将无法收到超额资金。费用销毁计划如火般蔓延，到目前为止，以太坊网络已销毁价值约 120 亿美元的硬币，基于市场估算。 

流动性质押平台控制大部分 ETH 供应

ETH 所有者一直希望利用他们的代币，流动性质押是一种有助于实现这一目标的工具。持有者现在可以将他们的 32 ETH 质押以保障网络，同时在其他生态系统中使用相同的流动性。 

Lido 流动性质押平台现在吸引了超过 28% 的 ETH 供应。 

超过 4400 万 ETH 被锁定以保障网络安全。Lido 和 EigenLayer 使用户能够通过利用代币作为抵押品在新层中创造价值。智能合约透明地锁定实际代币，禁止其在市场上移动或出售。

以太坊报告的流通供应量超过 1.22 亿，尽管存在一些相互矛盾的信息。根据销毁追踪器，供应量已减少到 1.15 亿。目前，网络正在经历缓慢的通缩，解决了仍未封顶的供应问题。 

以太坊放弃冻结生产的想法

以太坊的旧路线图是在大约 8700 万 ETH 时停止生产。最初，矿工将因使生产新代币变得过于困难而受到阻碍，导致挖矿冰河时代。但矿工表示反对，称费用不足以激励他们。通过挖矿和质押的结合，以太坊基金会计划无限期地继续生产区块。 

代币销毁正在实现供应下降，尽管未达到将代币数量减少到 1 亿以下的预期目标。但质押和抵押也使 ETH 成为价值储存。随着时间的推移，人们可能会因为其价值而持有 ETH，并仅偶尔用于直接的链上操作。 

目前，多个 L2 网络提供不需要以太坊气体的扩展交易，但仍通过以太坊网络得到保障。 

如果费用销毁和使用放缓，通缩趋势也可能逆转。但在牛市中，以太坊使用量的增加有助于加速通缩，并可能推高 ETH 的市场价格。 

截至 2024 年 5 月，以太坊仍然处于通缩状态，每天 120 万笔交易 及其相关费用销毁。

以太坊仍难以被替代

即使在淘汰挖矿组件之后，以太坊仍然是一个高度安全的网络。高质押要求意味着发动攻击的成本太高。 

尽管费用高昂且创建了多个 L1 网络，以太坊仍然是许多项目和 NFT 集合的首选网络。迁移也困难且耗时。目前，项目发现了一些变通方法，如 L2 解决方案、包装资产、合成代币和链下计算。 

但一些代币正在寻找多链解决方案，并可能将其活动转移到新的区块链上。

— KatieePCrypto.pls (@KatieePCrypto)

以太坊仍然高度可用于去中心化交易，因为大多数主要的 DEX 都有以太坊版本。

ETH 在当前牛市周期中接近 4,000 美元的复苏部分归因于费用销毁和锁定代币。 

但长期的 ETH 价格预测 仍然存在，因为投资者等待 2024 年或 2025 年牛市回归。对于以太坊来说，10,000 美元的价格目标已经讨论多年。到目前为止，ETH 一直以四位数价格交易，但仅在短时间内接近 5,000 美元。

在最近的价格回调之后，ETH 跌至 2,910.61 美元，此前曾短暂回升至 3,300 美元以上。