质押、需求、锁定代币、挖矿速度放缓： Ethereum 转向通缩

由于Ethereum (ETH) 网络已转为通缩状态，其实物代币可能面临短缺。即使供应量达到 1.2 亿枚， Ethereum 需求仍然高于供应量。质押和各种保证金需要更多代币，导致可用于交易或自由转移的 ETH 数量减少。. 

Ethereum 使用量增加导致代币销毁量上升

Ethereum 本质上是当前 DeFi 领域的支柱。尽管存在可扩展性问题，但基于原始区块链的代币仍然不可或缺，甚至更有价值。ETH 稀缺性的主要原因之一是每日代币销毁，而交易量的增加会加速销毁代币。. 

达到顶峰时 NFT 和 DeFi ， Ethereum 推出了 Ethereum 销毁计划。在 EIP-1559 升级之后， Ethereum 引入了新的费用和区块生产计划，矿工获得基本费率，所有 多余的费用都会被销毁。 

终端用户转移 ETH 时可能仍然需要支付相对较高的手续费，但区块生产者无法获得多余的资金。手续费销毁计划迅速风靡，据市场估计，迄今为止， Ethereum 网络已销毁了价值约 120 亿美元的代币。. 

流动性质押平台控制着大部分以太坊供应。

ETH 持有者一直渴望充分利用他们的代币，而流动性质押正是帮助他们实现这一目标的工具。现在，持有者可以质押他们的 32 个 ETH 来保障网络安全，同时还能在其他生态系统中使用相同的流动性。. 

Lido 流动性质押平台目前吸引了超过 28% 的 ETH 供应量。. 

超过 4400 万枚 ETH 被锁定用于保障网络安全。Lido 和 EigenLayer 使用户能够利用代币作为抵押品在新层中创造价值。智能合约trac地锁定实际代币，禁止其在市场上转移或出售。 

Ethereum 数据显示流通供应量超过 1.22 亿枚，但存在一些相互矛盾的信息。根据销毁 trac器的数据，供应量已减少至 1.15 亿枚。目前，以太坊网络正经历缓慢的通缩，这在一定程度上解决了供应量未设上限的问题。. 

Ethereum 放弃冻结生产的想法

Ethereum 早期的路线图计划将代币产量限制在约 8700 万枚 ETH。最初，通过大幅降低新代币的生成难度来抑制矿工的积极性，从而导致挖矿进入“冰河期”。但矿工们拒绝了这一提议，他们表示手续费不足以激励他们继续挖矿。 Ethereum 基金会计划通过挖矿和质押相结合的方式，持续defi地生成区块。. 

代币销毁确实实现了供应量下降的目标，尽管尚未达到将代币数量减少到 1 亿以下的预期目标。但质押和抵押也使 ETH 成为一种价值储存手段。随着时间的推移，人们可能会持有 ETH 以保值，而很少将其用于直接的链上操作。. 

目前，多个 L2 网络提供可扩展的交易，这些交易不需要 Ethereum gas，但仍然通过 Ethereum 网络进行安全保障。. 

如果手续费销毁和使用速度放缓，通缩趋势也可能逆转。但在牛市期间， Ethereum 使用量的增加加速了通缩，并可能推高了以太坊的市场价格。. 

截至 2024 年 5 月， Ethereum 有 每天 及其相关的手续费销毁。 

Ethereum 仍然难以被轻易取代

即使Ethereum 逐步淘汰了挖矿机制，它仍然是一个高度安全的网络。高额的质押要求意味着发起攻击的成本非常高昂。. 

尽管以太坊手续费高昂，且出现了多个L1网络，但 Ethereum 首选网络 NFT 。迁移也十分困难且耗时。目前，项目方正在探索一些替代方案，例如L2解决方案、封装资产、合成代币和链下计算。 

但有些代币正在寻求多链解决方案，并可能将其活动转移到新的区块链上。.

Ethereum 仍然非常适合用于去中心化交易，因为大多数主流的去中心化交易所（DEX）都有 Ethereum 版本。.

以太坊会达到极高估值吗？

ETH 在当前牛市周期中回升至接近 4000 美元，部分原因是手续费销毁和锁定代币。. 

长期 价格预测 投资者仍在等待2024年或2025年牛市回归，因此对 Ethereum1万美元的目标价位一直被人们津津乐道。迄今为止，以太坊的交易价格曾达到四位数，但只有短暂接近过5000美元。 

在最近一次价格调整后，ETH 跌至 2,910.61 美元，此前曾短暂回升至 3,300 美元以上。.