Staking, Demande, Jetons Verrouillés, Minage Lent : Ethereum Devient Déflationniste

Ethereum (ETH) pourrait faire face à une pénurie de pièces physiques car son réseau est devenu déflationniste. Même avec une offre de 120M, la demande d’Ethereum est supérieure à l’offre. Plus de pièces sont nécessaires pour le staking et divers dépôts de sécurité, laissant moins d’ETH à échanger ou à déplacer librement. 

L’utilisation d’Ethereum augmente le brûlage de jetons

Ethereum est essentiellement la colonne vertébrale du secteur DeFi actuel. Malgré les problèmes de scalabilité, les pièces sur la blockchain originale sont toujours nécessaires et sont même plus précieuses. L’un des principaux moteurs de la rareté de l’ETH sont les brûlages quotidiens de jetons, qui s’accélèrent avec plus de transactions. 

Pendant l’apogée du marché NFT et DeFi, Ethereum a introduit le programme de brûlage d’Ethereum à la fin de 2021. Après la mise à niveau EIP-1559, Ethereum a introduit un nouveau calendrier de frais et de production de blocs, où les mineurs reçoivent un taux de base et tous les frais excédentaires sont brûlés.

Les utilisateurs finaux peuvent encore devoir payer des frais relativement élevés pour déplacer leur ETH, mais les producteurs de blocs ne pourront pas recevoir les fonds excédentaires. Le programme de brûlage de frais a pris son envol comme un feu de forêt, et jusqu’à présent, le réseau Ethereum a brûlé des pièces d’une valeur d’environ 12 milliards de dollars selon les estimations du marché. 

Les Plateformes de Staking Liquide Contrôlent une Grande Partie de l’Offre d’ETH

Les propriétaires d’ETH ont toujours souhaité utiliser leurs jetons, et le staking liquide est un outil qui aide à y parvenir. Les détenteurs peuvent désormais engager leurs 32 ETH pour sécuriser le réseau tout en utilisant la même liquidité dans d’autres écosystèmes. 

La plateforme de staking liquide Lido attire désormais plus de 28 % de l’offre d’ETH. 

Plus de 44M ETH sont verrouillés pour sécuriser le réseau. Lido et EigenLayer permettent aux utilisateurs de créer de la valeur dans de nouvelles couches en utilisant les jetons comme garantie. Un contrat intelligent verrouille transparentement les jetons réels, interdisant leur mouvement ou leur vente sur le marché.

Ethereum rapporte plus de 122M d’offre en circulation, bien qu’il y ait des informations contradictoires. Selon le traqueur de brûlage, l’offre a diminué à 115M. Pour l’instant, le réseau connaît une déflation lente, résolvant le problème de l’offre encore non plafonnée. 

Ethereum Abandonne l’Idée de Geler la Production

La feuille de route plus ancienne d’Ethereum consistait à stagner la production autour de 87M d’ETH. Initialement, les mineurs seraient découragés en rendant la production de nouveaux jetons trop difficile, conduisant à un âge de glace du minage. Mais les mineurs ont refusé, affirmant que les frais n’étaient pas suffisants pour les motiver. Avec un mélange de minage et de staking, la Fondation Ethereum prévoit de continuer à produire des blocs indéfiniment. 

Les brûlages de jetons atteignent la baisse de l’offre, bien qu’ils n’atteignent pas la cible initiale d’avoir moins de 100M de jetons. Mais le staking et les garanties transforment également l’ETH en réserve de valeur. Avec le temps, les gens pourraient conserver l’ETH pour sa valeur et l’utiliser rarement pour des actions directes sur la chaîne. 

Actuellement, plusieurs réseaux L2 offrent des transactions mises à l’échelle qui ne nécessitent pas de gaz Ethereum, mais sont toujours sécurisées par le réseau Ethereum. 

La tendance déflationniste pourrait également s’inverser si le brûlage de frais et l’utilisation ralentissent. Mais pendant le marché haussier, l’augmentation de l’utilisation d’Ethereum a contribué à accélérer la déflation et a peut-être stimulé le prix du marché de l’ETH. 

En mai 2024, Ethereum reste déflationniste avec 1,2M de transactions par jour et les brûlages de frais associés.

Ethereum Toujours Difficile à Remplacer

Ethereum reste un réseau hautement sécurisé, même après avoir éliminé le composant de minage. La haute exigence de staking signifie qu’il est trop coûteux de monter une attaque. 

Malgré les frais élevés et la création de multiples réseaux L1, Ethereum reste le réseau de choix pour de nombreux projets et collections NFT. Les migrations sont également difficiles et chronophages. Pour l’instant, les projets trouvent des solutions de contournement telles que les solutions L2, les actifs enveloppés, les jetons synthétiques et le calcul hors chaîne. 

Mais certains jetons recherchent des solutions multi-chaînes et pourraient transférer leurs activités vers de nouvelles blockchains.

Ethereum est toujours hautement utilisable pour le trading décentralisé, car la plupart des DEX prominents ont une version Ethereum.

L’ETH Atteindra-t-il des Valorisations Extrêmes

La reprise de l’ETH près de 4 000 $ pendant le cycle haussier actuel était en partie due aux brûlages de frais et aux jetons verrouillés. 

Mais les prévisions de prix à long terme de l’ETH existent toujours, les investisseurs attendant le retour du marché haussier en 2024 ou 2025. Pour Ethereum, l’objectif de prix de 10 000 $ est évoqué depuis des années. Jusqu’à présent, l’ETH a été négocié à des prix à quatre chiffres, mais n’a frôlé les 5 000 $ que brièvement.

Après la dernière correction des prix, l’ETH a chuté à 2 910,61 $, après une brève reprise au-dessus de 3 300 $.