Staking, Demanda, Tokens Bloqueados, Minería Lenta: Ethereum se Vuelve Deflacionario

Ethereum (ETH) podría enfrentar una escasez de monedas físicas ya que su red se ha vuelto deflacionaria. Incluso con una oferta de 120 millones, la demanda de Ethereum es mayor que la oferta. Se necesitan más monedas para el staking y varios depósitos de seguridad, lo que deja menos ETH para comerciar o moverse libremente. 

El aumento del uso de Ethereum incrementa la quema de tokens

Ethereum es esencialmente la columna vertebral del sector DeFi actual. A pesar de los problemas de escalabilidad, las monedas en la cadena de bloques original aún son necesarias y son incluso más valiosas. Uno de los principales impulsores de la escasez de ETH son las quemas diarias de tokens, que se aceleran con más transacciones. 

Durante el auge del mercado de NFT y DeFi, Ethereum presentó el programa de quema de Ethereum a finales de 2021. Después de la actualización EIP-1559, Ethereum introdujo un nuevo horario de tarifas y producción de bloques, donde los mineros reciben una tarifa base y todas las tarifas excedentes se queman.

Los usuarios finales aún pueden necesitar pagar una tarifa relativamente alta por mover su ETH, pero los productores de bloques no podrán recibir los fondos excedentes. El programa de quema de tarifas se desató como un incendio forestal y, hasta ahora, la red de Ethereum ha quemado monedas valoradas en unos 12.000 millones de dólares según estimaciones del mercado. 

Las plataformas de staking líquido controlan una gran parte del suministro de ETH

Los propietarios de ETH siempre han deseado utilizar sus tokens, y el staking líquido es una herramienta que ayuda a lograrlo. Los holders ahora pueden comprometer sus 32 ETH para asegurar la red mientras utilizan la misma liquidez en otros ecosistemas. 

La plataforma de staking líquido Lido ahora atrae a más del 28% del suministro de ETH. 

Más de 44M ETH están bloqueados para asegurar la red. Lido y EigenLayer permiten a los usuarios crear valor en nuevas capas utilizando tokens como garantía. Un contrato inteligente bloquea transparentemente los tokens reales, prohibiendo su movimiento o venta en el mercado.

Ethereum reporta más de 122M en suministro circulante, aunque hay información contradictoria. Según el rastreador de quemas, el suministro ha disminuido a 115M. Por ahora, la red está experimentando una deflación lenta, resolviendo el problema con el suministro aún sin tope. 

Ethereum abandona la idea de congelar la producción

La hoja de ruta anterior de Ethereum era detener la producción alrededor de 87M de ETH. Inicialmente, a los mineros se les desalentaría haciendo demasiado difícil producir nuevos tokens, lo que llevaría a una edad de hielo minera. Pero los mineros se negaron, afirmando que las tarifas no eran suficientes para motivarlos. Con una mezcla de minería y staking, la Fundación Ethereum planea continuar produciendo bloques indefinidamente. 

Las quemas de tokens están logrando la reducción del suministro, aunque no alcanzando el objetivo previsto de tener menos de 100M de tokens. Pero el staking y los colaterales también convierten al ETH en una reserva de valor. Con el tiempo, la gente puede mantener ETH por su valor y usarlo raramente para acciones directas en la cadena. 

Actualmente, múltiples redes L2 ofrecen transacciones escaladas que no requieren gas de Ethereum, pero que aún están aseguradas a través de la red de Ethereum. 

La tendencia deflacionaria también podría revertirse si la quema de tarifas y el uso se ralentizan. Pero durante el mercado alcista, el aumento del uso de Ethereum contribuyó a acelerar la deflación y podría haber impulsado el precio de mercado del ETH. 

A partir de mayo de 2024, Ethereum sigue siendo deflacionario con 1,2M transacciones por día y las quemas de tarifas relacionadas.

Ethereum aún no es fácilmente reemplazable

Ethereum sigue siendo una red altamente segura, incluso después de eliminar el componente de minería. El alto requisito de staking significa que es demasiado costoso montar un ataque. 

A pesar de las altas tarifas y la creación de múltiples redes L1, Ethereum sigue siendo la red de referencia para muchos proyectos y colecciones de NFT. Las migraciones también son difíciles y llevan mucho tiempo. Por ahora, los proyectos encuentran soluciones alternativas como soluciones L2, activos envueltos, tokens sintéticos y computación fuera de la cadena. 

Pero algunos tokens buscan soluciones multi-cadena y pueden transferir sus actividades a nuevas blockchains.

Ethereum sigue siendo altamente utilizable para el comercio descentralizado, ya que la mayoría de los DEX prominentes tienen una versión en Ethereum.

¿Alcanzará ETH valoraciones extremas

La recuperación de ETH cerca de $4,000 durante el ciclo alcista actual se debió en parte a las quemas de tarifas y los tokens bloqueados. 

Pero las predicciones de precio de ETH a largo plazo aún existen, ya que los inversores esperan el retorno del mercado alcista en 2024 o 2025. Para Ethereum, se ha hablado durante años de un objetivo de precio de 10.000 dólares. Hasta ahora, ETH ha cotizado a precios de cuatro dígitos, pero solo se acercó brevemente a los 5.000 dólares.

Después de la última corrección de precios, ETH cayó a $2,910.61, después de recuperarse brevemente por encima de $3,300.