Ethereum（ETH）は、そのネットワークがデフレ化したため、物理的なコインの不足に直面する可能性があります。供給量が1,200万枚であっても、Ethereumの需要は供給を上回っています。ステーキングやさまざまなセキュリティデポジットにはより多くのコインが必要であり、取引や自由な移動に残るETHは少なくなります。
Ethereumの使用増加がトークンバーンを促進
Ethereumは本質的に現在のDeFiセクターの backbone（中核）です。スケーラビリティの問題にもかかわらず、元のブロックチェーン上のコインは依然として必要とされており、さらに価値が高まっています。ETHの希少性の主な駆動要因の1つは、毎日のトークンバーンであり、トランザクションが増えるほど加速します。
NFTとDeFi市場のピーク時に、Ethereumは2021年後半にEthereumバーンプログラムを導入しました。EIP-1559アップグレード後、Ethereumは新しい手数料とブロック生成スケジュールを導入し、マイナーは基本料率を受け取り、すべての過剰な手数料はバーンされます。
エンドユーザーは依然として、自身のETHを移動するために比較的高い手数料を支払う必要があるかもしれませんが、ブロックプロデューサーは過剰な資金を受け取ることはできません。手数料バーンプログラムは火のように広まり、これまでにEthereumネットワークは市場推定に基づいて約120億ドル相当のコインをバーンしてきました。
流動性ステーキングプラットフォームがETH供給の大部分を制御
ETH所有者は常に自分のトークンを利用したいと願っており、流動性ステーキングはそれを実現するためのツールです。保有者は現在、32 ETHを献じてネットワークのセキュリティを確保しながら、同じ流動性を他のエコシステムで使用できます。
Lido流動性ステーキングプラットフォームは、現在ETH供給の28%以上を引き付けています。
ネットワークのセキュリティ確保のために44M ETH以上がロックされています。LidoとEigenLayerは、トークンを担保として利用することで、ユーザーが新しいレイヤーで価値を生み出すことを可能にします。スマートコントラクトは実際のトークンを透明にロックし、市場での移動や売却を禁止します。
Ethereumは流通供給量が1億2,200万枚以上と報告していますが、矛盾する情報もあります。バーントラッカーによると、供給量は1億1,500万枚に減少しました。現在、ネットワークは低速のデフレを経験しており、依然として上限のない供給の問題を解決しています。
Ethereum、生産凍結のアイデアを放棄
Ethereumの以前のロードマップは、約8,700万ETHで生産を停止することでした。当初、マイナーは新しいトークンの生産を難しくすることで discouraged（ discouraged ）され、マイニングの氷河期を引き起こす予定でした。しかし、マイナーは手数料が彼らを動機づけるには不十分だと述べて拒否しました。マイニングとステーキングの組み合わせにより、Ethereum Foundationはブロックの生産を indefinite（無期限）に続ける計画です。
トークンバーンは供給の減少を実現していますが、1億枚未満のトークンを持つという意図された目標には達していません。しかし、ステーキングと担保もETHを価値の保存手段に変えます。時間が経つと、人々は価値のためにETHを保有し、直接のオンチェーンアクションのためにのみ稀に使用するようになります。
現在、複数のL2ネットワークが、Ethereumガスが必要ではなく、Ethereumネットワークによって依然として保護されたスケーリングされたトランザクションを提供しています。
手数料バーンと使用が鈍化すれば、デフレ傾向が逆転する可能性もあります。しかし、ブルマーケットの間、Ethereumの使用増加はデフレを加速し、ETHの市場価格を押し上げた可能性があります。
2024年5月現在、Ethereumは1日あたり120万トランザクションとその関連する手数料バーンにより、デフレ状態を維持しています。
Ethereumはまだ簡単に置き換えられない
Ethereumは、マイニングコンポーネントを段階的に廃止した後でも、非常に安全なネットワークです。ステーキングの高い要件は、攻撃を実行するには高コストすぎること意味着します。
高い手数料と複数のL1ネットワークの作成にもかかわらず、Ethereumは多くのプロジェクトやNFTコレクションにとって依然としてデファクトスタンダードのネットワークです。マイグレーションも困難で時間がかかります。現在、プロジェクトはL2ソリューション、ラップドアセット、合成トークン、オフチェーン計算などの回避策を発見しています。
しかし、一部のトークンはマルチチェーンソリューションを探しており、新しいブロックチェーンに活動を移行する可能性があります。
Ethereumは依然として分散型取引に非常に使用可能であり、主要なDEXのほとんどがEthereum版を持っています。
ETHは極端な評価額に達するか
現在のブルサイクル中にETHが4,000ドル近くに回復したのは、手数料バーンとロックされたトークンの影響の一部でした。
しかし、投資家が2024年または2025年にブルマーケットの回復を待っている間、長期的なETH価格予測はまだ存在します。Ethereumにとって、1万ドルの価格目標は長年語られてきました。これまで、ETHは4桁の価格で取引されてきましたが、5,000ドルに近づいたのは一時的なものでした。
最新の価格是正後、ETHは3,300ドルを一時的に上回った後、2,910.61ドルまで下落しました。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
