Robinhood工程师因向Hyperliquid犯罪分子泄露上市机密而被起诉

周二，联邦检察官指控两名 Robinhood 工程师涉嫌利用即将上市的代币内幕消息，在去中心化衍生品平台 Hyperliquid 上交易永续期货。此案将此前在加密货币领域屡见不鲜的内幕交易问题带到了衍生品市场。在衍生品市场，交易记录虽然可以公开查看，但 trac匿名钱包背后的真实dent却更加困难。.

这意味着交易所和经纪商的合规门槛更高。仅仅监控员工的现货购买行为已远远不够，因为此类内幕信息可以以更复杂的方式被用于外部交易所的交易。此案进一步加大了各公司收紧上市信息获取渠道和加强跨交易场所监控的压力。.

机密dent消息，现已转为永续期货交易

据美国 司法部称，36岁的柴和福和30岁的项怀松曾在Robinhood担任工程师，并掌握了Robinhood Crypto计划推出的加密货币的非公开数据。检方称，在2025年至2026年间，两人在Robinhood发布任何相关公告之前，就已开设了超流动性永续合约。据信，两人从中获利超过5万美元。

永续期货是一种允许投资者在不实际拥有标的资产的情况下对标的资产价格进行投机的交易，这与有到期日的传统期货不同。这两名工程师均面临一项违反《商品交易法》的指控（最高可判处十年监禁）和一项电汇欺诈指控（最高可判处二十年监禁）。这些指控尚待法庭证实。美国检察官杰米·麦克唐纳在宣布此案时强调，使用衍生品并不能使涉嫌内幕交易凌驾于现有法律之上。.

“公司内部人士不能通过利用窃取的信息进行永续期货等衍生品交易来规避证券和商品法。” ——美国检察官杰米·麦克唐纳

从 Coinbase 现货交易技巧到高流动性衍生品

这起案件令人想起美国首例加密货币内幕交易案。 2022年，Coinbase前产品经理伊山·瓦希(Ishan Wahi)被控向其兄弟和朋友透露即将上市的新币种信息。两人利用这一手段，在至少25种加密货币正式发布前进行交易，获利150万美元。瓦希于2023年5月9日被判处两年监禁。

这两个案例最显著的区别在于内幕交易所利用的信息。Wahi 直接购买代币，而 Chai 和 Xiang 则依赖于 Hyperliquid 平台上的杠杆衍生品，该平台不适用常规的 KYC 流程。据称，在 2025 年至 2026 年的交易期间，Hyperliquid 已占据主导地位。Defi Defi记录 显示，2025 年 Hyperliquid 永续合约的交易量达到 2.76 万亿美元，是 2024 年总额的四倍多，使其成为年交易量最大的链上永续合约交易平台。到 2026 年 8 月， DefiLlama 仍然称 Hyperliquid 为链上永续合约的“事实上的平台”，每月清算约 2200 亿美元。Cryptopolitan Cryptopolitan 此前也曾报道 过 Hyperliquid 在去中心化永续合约交易领域的统治地位

为什么掌握先进的上市知识值得交易

这种激励是可以量化的。根据 Te Bao、Lin William Cong 和 Mengzhong Ma 在 2026 年进行的一项 研究 ，在顶级交易所上市可带来 7.2% 的累计超额收益，而排名靠后的交易所仅能提供 0.1% 的收益。了解高知名度的上市信息能为交易者带来tron的优势。

此事也适用于不止一位市场参与者。据 Solidus Labs，在其调查中，约56%的ERC-20上市公司的去中心化交易所（DEX）内幕交易都存在。他们的HALO系统在400多笔交易事件中标记了100多名涉嫌内幕交易的人员，其中一些人此前曾因类似交易被标记过。

交易所面临越来越大的压力，需要加强对自身运营的监管。

Robinhood并未被指控有任何不当行为。其2025年12月生效的 内幕交易政策 对Robinhood平台及其他平台上的加密货币交易均有限制，将计划上市的信息视为潜在的重大信息，并禁止使用重大非公开信息交易相关金融工具。真正的挑战在于，当交易超出公司自身平台范围时，如何有效执行这些规则。

监管机构正在努力弥补同样的差距。英国金融行为监管局（FCA）已最终确定其 加密货币市场滥用监管机制，而国际证监会组织 （IOSCO）对20个司法管辖区的审查则 呼吁加强tron力度和跨境合作。

全球市场更直接的影响可能是合规成本上升，而非加密货币普遍抛售。交易所更有tron限制员工访问上线数据、监控相关衍生品并改善平台间的信息共享。Kaiko 2026 年第一季度的排名 已经显示，安全性正成为各交易场所之间竞争的一部分， Crypto.com、Kraken 和 OKX 均获得了满分安全评分。