MARA Holdings公布第一季度净亏损，理由是 Bitcoin 估值调整。

经 Bitcoin 估值调整后，Marathon Digital Holdings第一季度净亏损5.334亿美元。该公司营收增长30%至2.139亿美元， Bitcoin 持有量飙升174%至47,531枚。

该公司 表现 强劲tron，每日每千万亿哈希成本同比下降25%。该公司还指出，同期每日每千万亿哈希收入成本下降了10%。

MARA Holdings公布第一季度净亏损

Marathon Digital Holdings（股票 代码：MARA）2025年第一季度业绩：

📊 每股收益：-1.55 美元 🔴
💰 营收：2.139 亿美元 🔴
🔎 尽管营收增长 30%，且赢得的区块数量同比增长 81%，但由于数字资产减值 5.1 亿美元，公司仍出现亏损。 pic.twitter.com/hUB1PGVQa1

— EarningsTime (@Earnings_Time) 2025年5月8日

MARA公布的财报显示，其第一季度净亏损5.334亿美元，即每股摊薄亏损1.55美元，而去年同期净利润为3.372亿美元，即每股摊薄收益1.26美元。该公司指出，其营收将从2024年第一季度的1.652亿美元增长30%至2025年第一季度的2.139亿美元。

尽管营收为正，但这家比特币矿商的股价今年迄今已下跌15%，表明市场情绪与公司基本面存在脱节。该公司2025年第一季度的 Bitcoin 产量同比下降19%，至2286枚。MARA Holdings辩称，其 Bitcoin 产量面临来自全球算力提升和网络难度增加的挑战。

“我们是一家成长型公司，但并非不惜一切代价。我们的目标不是追求一个随意设定的[Exahash]数值。我们相信，坚持我们的战略，假以时日，必将为股东创造更大的价值。”

~ Fredrick Thiel， MARA Holdings 首席执行官。

数量也增长了174%， Bitcoin 从一年前的17,320枚增至资产负债表上的47,531枚以上。MARA Holdings表示， Bitcoin价格 ，导致其未实现亏损5.102亿美元。MARA的调整后EBITDA也从2024年第一季度的5.421亿美元降至2025年第一季度的亏损4.836亿美元。

MARA希望将未充分利用的能源货币化。

MARA董事长兼首席执行官弗雷德·蒂尔承认，加密货币市场对该公司估值主要基于其比特币持有量，而非其挖矿业务。他还指出，各国政府和机构将 Bitcoin 视为战略储备，这将推高其价格。

MARA 表示，其 Bitcoin 持有价格为每枚35,728美元，电力成本为每千瓦时0.04美元。该公司还透露，其位于俄亥俄州的一座200兆瓦全资数据中心已竣工，目前已有100兆瓦投入运营。这家加密货币公司承认，自2024年初以来，其自有及运营容量已从0%增长至约70%。

蒂尔表示，MARA正专注于与能源公司合作，以实现风能、太阳能和火炬气等未充分利用能源的商业化。该公司首席执行官强调了灵活负荷解决方案对支持人工智能数据中心的重要性，并透露了与全球主要能源公司正在进行的洽谈。

他透露，公司正在探索火力、风能、太阳能和火炬气等多种能源的组合方案。蒂尔承认，离网采矿点，例如风电场和火炬气作业，将为公司提供低成本能源和高利润。他还指出，MARA专注于与其能源需求相符的间歇性运营，即使运行时间较短，也能获得更高的利润。马农也强调，这些能源项目的内部收益率（IRR）预计将高于传统模式。

公司首席财务官萨尔曼·马农指出，MARA一直在通过资本支出和削减运营成本来降低 cash 支出。他还表示，公司预计通过采购低成本电力和利用自身能源生产项目（例如位于德克萨斯州的114兆瓦风电场）进一步降低成本，这些项目有助于缓解电网拥堵并降低电力成本。

蒂尔指出，MARA公司面向人工智能数据中心的30兆瓦浸没式试点项目已展现出系统超频能力，从而减少了所需的矿机数量并节省了资本支出。该公司首席执行官补充说，公司正在开发用于人工智能应用的液冷板技术，他相信这项技术将带来环境效益和成本节约。