MARA Holdings verzeichnet Nettoverlust im Q1, begründet mit Bitcoin-Bewertungsanpassungen

Marathon Digital Holdings verzeichnete im Q1 nach Bitcoin-Bewertungsanpassungen einen Nettoverlust von 533,4 Mio. US-Dollar. Der Umsatz des Unternehmens stieg um 30 % auf 213,9 Millionen US-Dollar, während die Bitcoin-Holdings um 174 % auf 47.531 BTC anstiegen.

Das Unternehmen geliefert starke operative Kennzahlen im Q1, mit einer jahresbezogenen Verbesserung der täglichen Kosten pro Petahash um 25 %. Das Unternehmen gab zudem an, dass sich seine Umsatzkosten pro Petahash und Tag im selben Zeitraum um 10 % verringert haben.

MARA Holdings verzeichnet Nettoverlust im Q1

Marathon Digital Holdings, $MARA, Q1-25. Ergebnisse:

📊 EPS: -$1.55 🔴
💰 Umsatz: $213.9M 🔴
🔎 Verlust getrieben durch 510-Mrd.-US-Dollar-Abschreibung digitaler Vermögenswerte, trotz 30 % Umsatzwachstum und 81 % mehr im Jahresvergleich gewonnenen Blöcken. pic.twitter.com/hUB1PGVQa1

— EarningsTime (@Earnings_Time) Mai 8, 2025

MARA meldete einen Nettoverlust von 533,4 Millionen US-Dollar bzw. minus 1,55 US-Dollar pro verwässertem Anteil, im Vergleich zum Q1-Nettoeinkommen des Vorjahres von 337,2 Millionen US-Dollar bzw. 1,26 US-Dollar pro verwässertem Anteil. Das Unternehmen gab an, dass sein Umsatz von 165,2 Millionen US-Dollar im Q1 2024 auf 213,9 Millionen US-Dollar im Q1 2025 um 30 % gestiegen ist.

Trotz positiver Umsatzerlöse ist der Aktienkurs des BTC-Miners seit Jahresbeginn um 15 % gefallen, was auf eine Diskrepanz zwischen Marktstimmung und Unternehmensfundamentaldaten hindeutet. Die Bitcoin-Produktion des Unternehmens ging im Q1 2025 im Jahresvergleich um 19 % auf 2.286 BTC zurück. MARA Holdings argumentierte, dass es mit Herausforderungen bei der Bitcoin-Produktion aufgrund steigender globaler Hash-Rates und zunehmender Netzwerkschwierigkeiten konfrontiert ist.

„Wir sind ein Wachstumsunternehmen, aber nicht um jeden Preis. Unser Ziel ist es nicht, eine beliebige [Exahash]-Zahl zu verfolgen. Wir glauben, dass die konsequente Einhaltung unserer Strategie im Laufe der Zeit zu einer größeren Wertschöpfung für unsere Aktionäre führen wird.“

~ Fredrick Thiel, CEO bei MARA Holdings.

Das Unternehmen verzeichnete auch einen Anstieg seiner Bitcoin-Holdings um 174 % auf über 47.531 BTC, die in seiner Bilanz geführt werden, im Vergleich zu nur 17.320 BTC vor einem Jahr. MARA Holdings gab an, dass der Rückgang um 12 % am Bitcoin’s 31. März 2025 zu einem unrealisierten Verlust von 510,2 Millionen US-Dollar führte. Auch der bereinigte EBITDA von MARA ging im Q1 2025 auf einen Verlust von 483,6 Millionen US-Dollar zurück, gegenüber 542,1 Millionen US-Dollar im Q1 2024.

MARA will ungenutzte Energie monetarisieren

Der Vorsitzende und CEO von MARA, Fred Thiel, räumte ein, dass der Kryptomarkt das Unternehmen aufgrund seiner BTC-Holdings und nicht aufgrund seiner Mining-Operationen bewertet. Er argumentierte zudem, dass Staaten und Institutionen Bitcoin als strategische Reserve betrachten, was die Preise in die Höhe treiben wird.

MARA gab an, dass es seine Bitcoin-Holdings zu 35.728 US-Dollar pro Münze und 0,04 US-Dollar pro Kilowattstunde erworben hat. Das Unternehmen gab zudem bekannt, dass es den Bau eines vollständig eigenen 200-Megawatt-Rechenzentrums in Ohio abgeschlossen hat, wobei 100 Megawatt bereits online sind. Das Krypto-Unternehmen gab an, dass es seinen Anteil an eigenem und betriebenen Kapazitäten von 0 % zu Beginn des Jahres 2024 auf etwa 70 % erhöht hat.

Thiel sagte, dass MARA sich auf die Zusammenarbeit mit Energieunternehmen konzentriert, um ungenutzte Energiequellen wie Wind, Solar und Fackelgas zu monetarisieren. Der CEO des Unternehmens hob die Bedeutung flexibler Lastlösungen zur Unterstützung von KI-Rechenzentren hervor und gab globale Gespräche mit großen Energieunternehmen bekannt.

Er enthüllte, dass das Unternehmen eine Mischung aus thermischen, Wind-, Solar- und Fackelgas-Energiequellen erkundet. Thiel räumte ein, dass Off-Grid-Mining-Standorte, wie Windparks und Fackelgas-Operationen, dem Unternehmen kostengünstige Energie und hohe Rentabilität bieten werden. Er bemerkte zudem, dass sich MARA auf intermittierende Betriebsabläufe konzentriert, die mit seinen Energiebedürfnissen übereinstimmen, was trotz geringerer Betriebszeiten profitabler sein kann. Manon hob auch hervor, dass die interne Rendite (IRR) für diese energiebasierenden Projekte voraussichtlich höher sein wird als bei traditionellen Modellen.

Der CFO des Unternehmens, Salman Manon, gab an, dass MARA die Cash-Kosten durch Kapitalmaßnahmen und die Reduzierung der Betriebskosten senkt. Er sagte auch, dass das Unternehmen weitere Kostensenkungen durch die Beschaffung kostengünstiger Megawatt und die Nutzung eigener Energieerzeugungsprojekte erwartet, wie z. B. des 114-Megawatt-Windparks in Texas, der dazu beiträgt, das Stromnetz zu entlasten und die Stromkosten zu senken.

Thiel bemerkte, dass das 30-Megawatt-Tauchpilotprojekt von MARA für KI-Rechenzentren die Fähigkeit gezeigt hat, Systeme zu übertakten, wodurch die Anzahl der benötigten Miner reduziert und CapEx eingespart werden kann. Der CEO des Unternehmens fügte hinzu, dass das Unternehmen Flüssigkühlplatten-Technologie für KI-Anwendungen entwickelt, von der er glaubt, dass sie Umweltvorteile und Kosteneinsparungen bieten wird.