MARA Holdings relata perdas líquidas no Q1, citando ajuste de valuation do Bitcoin

A Marathon Digital Holdings registrou uma perda líquida de US$ 533,4 milhões no Q1 após ajustes de valuation do Bitcoin. A receita da empresa saltou 30% para US$ 213,9 milhões, com as reservas de Bitcoin aumentando 174% para 47.531 BTC.

A empresa entregues fortes métricas operacionais no Q1, com uma melhoria ano a ano de 25% no custo diário por petahash. A empresa também observou que seu custo de receita por petahash por dia diminuiu 10% durante o mesmo período.

MARA Holdings relata perda líquida no Q1

Marathon Digital Holdings, $MARA, Q1-25. Resultados:

📊 EPS: -$1.55 🔴
💰 Receita: $213.9M 🔴
🔎 Perda impulsionada por desvalorização de US$ 510M em ativos digitais, apesar do crescimento de 30% na receita e de 81% mais blocos conquistados em relação ao ano anterior. pic.twitter.com/hUB1PGVQa1

— EarningsTime (@Earnings_Time) May 8, 2025

A MARA relatou uma perda líquida de US$ 533,4 milhões ou US$ 1,55 negativos por ação diluída, em comparação com o lucro líquido do Q1 do ano anterior de US$ 337,2 milhões ou US$ 1,26 por ação diluída. A empresa observou que sua receita aumentou 30%, de US$ 165,2 milhões no Q1 de 2024 para US$ 213,9 milhões no Q1 de 2025.

Apesar de registrar receita positiva, o preço das ações do minerador de BTC caiu 15% no ano até agora, sugerindo uma desconexão entre o sentimento do mercado e os fundamentos da empresa. A produção de Bitcoin da empresa caiu 19% em relação ao ano anterior para 2.286 BTC no Q1 de 2025. A MARA Holdings argumentou que enfrenta desafios na produção de Bitcoin devido ao aumento das taxas de hash globais e ao aumento da dificuldade da rede.

“Somos uma empresa de crescimento, mas não a qualquer custo. Nosso objetivo não é perseguir um número [Exahash] arbitrário. Acreditamos que permanecer firmes em nossa estratégia levará, com o tempo, a uma maior criação de valor para nossos acionistas.”

~ Fredrick Thiel, CEO da MARA Holdings.

A empresa também viu um aumento de 174% em suas reservas de Bitcoin para mais de 47.531 BTC mantidos em seu balanço patrimonial, em comparação com apenas 17.320 BTC um ano atrás. A MARA Holdings afirmou que a queda de 12% em O preço em 31 de março de 2025 resultou em uma perda não realizada de US$ 510,2 milhões. O EBITDA ajustado da MARA também diminuiu para uma perda de US$ 483,6 milhões no Q1 de 2025, em comparação com US$ 542,1 milhões no Q1 de 2024.

A MARA quer monetizar energia subutilizada

O presidente e CEO da MARA, Fred Thiel, reconheceu que o mercado de criptomoedas valoriza a empresa por suas reservas de BTC, em vez de suas operações de mineração. Ele também argumentou que estados e instituições veem o Bitcoin como uma reserva estratégica, o que impulsionará os preços para cima.

MARA disse que comprou suas reservas de Bitcoin a US$ 35.728 por moeda e US$ 0,04 por quilowatt-hora. A empresa também revelou que concluiu a construção de um data center totalmente próprio de 200 megawatts no Ohio, com 100 megawatts agora online. A empresa de criptomoedas reconheceu que transformou sua capacidade de 0% de propriedade e operação para aproximadamente 70% desde o início de 2024.

Thiel disse que a MARA está focando em colaborações com empresas de energia para monetizar energia subutilizada, como eólica, solar e gás de flare. O CEO da empresa destacou a importância de soluções de carga flexível para apoiar data centers de IA e revelou discussões globais com grandes empresas de energia.

Ele revelou que a empresa estava explorando uma mistura de fontes de energia térmica, eólica, solar e gás de flare. Thiel reconheceu que sites de mineração fora da rede, como fazendas eólicas e operações de gás de flare, oferecerão à empresa energia de baixo custo e alta lucratividade. Ele também observou que a MARA foca em operações intermitentes que se alinham com suas demandas de energia, o que pode ser mais lucrativo, apesar da menor disponibilidade. Manon também destacou que o TIR (Taxa Interna de Retorno) para esses projetos baseados em energia deve ser maior do que o dos modelos tradicionais.

O CFO da empresa, Salman Manon, observou que a MARA tem reduzido os custos de caixa através de capital e corte de operações. Ele também disse que a empresa espera mais reduções de custos ao obter megawatts de baixo custo e aproveitar seus próprios projetos de geração de energia, como a fazenda eólica de 114 megawatts no Texas, que ajuda a descongestionar a rede e reduzir os custos de eletricidade.

Thiel observou que o projeto piloto de imersão de 30 megawatts da MARA para data centers de IA demonstrou a capacidade de overclock dos sistemas, reduzindo o número de mineradores necessários e economizando em CapEx. O CEO da empresa acrescentou que a empresa está desenvolvendo tecnologia de placa fria líquida para aplicações de IA, o que ele acredita oferecerá benefícios ambientais e economias de custos.