伊朗希望将霍尔木兹海峡变成收费公路，这可能会重塑世界为石油付款的方式 

伊朗战争现已进入第20天，直到昨天，冲突看起来像是一场常规军事对峙，伴随着打击、报复和油价上涨。但这周的情况发生了实质性变化。伊朗国际报道称，伊朗立法者正在提议一项法案，对通过霍尔木兹海峡的每一艘船只征收过境通行费，霍尔木兹海峡是波斯湾的关键通道，负责全球近20%的石油供应。此外，最高领袖的一位顾问也发出信号，表示战争结束后将随之而来的是“霍尔木兹海峡的新制度”，德黑兰将决定谁可以通过、谁付费以及以什么条件。

由于伊朗拒绝了所有停火谈判，该地区的不确定性进一步加剧。同时，英国、法国、德国、意大利、荷兰和日本六个国家发表了首份联合声明，呼吁开放霍尔木兹海峡，但附加的条件足以使该联盟目前 largely 具有象征意义：在没有停火的情况下不进行军事部署，并且需要每个成员国的议会批准。自3月1日以来，通过霍尔木兹海峡的货运量已大幅萎缩，Euronews的报道表明，自3月1日以来只有约90艘油轮通过了该地区。这一发展意味着冲突带来了新的风险，即从军事上控制海峡转变为经济上控制海峡，以及在这种情况下如何向受制裁的国家付款的问题。

从封锁到收费公路：伊朗的战略转变 

本周，伊朗利用霍尔木兹海峡作为杠杆的策略发生了戏剧性的变化，新闻传出德黑兰积极寻求通过一项立法，要求所有国家为通过海峡的航运支付过境通行费和税款。这并非作为敌对措施提出，而是作为伊朗提供安全所收取的费用。正如议员索玛耶·拉菲耶所说，“海峡的安全将得到确立，各国必须为此缴纳税收”。这一消息发布的时间与最高领袖莫杰塔巴·哈梅内伊的一位顾问暗示这一转变并非临时措施的时间大致相同。这种现实将使伊朗能够根据其地缘政治联盟允许或限制访问。 

这种转变被视为潜在停火协议的可能性几乎立即被外交部长阿巴斯·阿拉格齐挫败，他补充说“美国必须承担责任”，正如Time所报道的那样。

这一转变之所以重要，在于其背后的逻辑。永久性的军事封锁是不可持续的，它会引发升级，消耗资源，并为针对伊朗形成的联盟提供更清晰的行动理由。另一方面，收费制度保留了伊朗最强的谈判筹码，同时用制度杠杆取代了蛮力。地面的数字反映了德黑兰已经拥有的控制权：自3月1日以来，只有90艘油轮通过了霍尔木兹海峡，几乎完全是从印度和中国获得伊朗明确许可的船只。封锁已经作为一种选择性准入系统发挥作用。通过立法正式化并不会改变水上的现实，它只是为伊朗提供了一个法律和经济的框架，使其能够无限期地维持这种状态，而无需表现出全面军事对峙的外观。 

六国组成联盟，但尚未准备好行动

本周也出现了协调应对措施的初步迹象，尽管仍不具决定性。Al Jazeera报道，英国、法国、德国、意大利、荷兰和日本发表了一份联合声明，强调“准备为确保通过海峡的安全通行做出适当努力”。该声明还呼吁“立即全面暂停对民用基础设施（包括石油和天然气设施）的攻击”。

尽管这份联合声明是国家协调计划而非纯粹外交关切的第一个真正信号，但采取行动的可能性似乎还很遥远。例如，意大利强调这“不是一次战争任务”，并表示在没有停火生效的情况下不会进入海峡。同样，德国在获得议会批准之前不会采取行动，日本也发出信号表示目前不考虑任何海上行动。 

因此，在操作层面，联盟尚未准备好行动，这反过来造成了僵局，并加剧了该地区日益增长的不确定性。 

伊朗试图通过收费施加经济控制，而联盟则推动自由航行，但不承诺进行军事执行。由于伊朗拒绝停火，而联盟在没有停火的情况下不愿行动，霍尔木兹海峡仍然被困在两个不相容的结局之间。 

市场已经在为这些事件的发展定价这种不确定性。布伦特原油昨天升至每桶119美元的高点，并在撰写本文时继续以高于110美元的价格交易。 

制裁支付问题：为什么加密货币可能是唯一的解决方案

如果伊朗的收费制度成为现实， immediate 的问题将是关于支付。伊朗是一个受制裁的国家，被排除在全球金融体系之外，那么他们如何能够从世界其他地区收取任何款项呢？这就是加密货币发挥作用的地方。目前，世界上大多数国家没有干净的方式向伊朗支付过境费。这绝非新问题。委内瑞拉一直使用稳定币轨道来收取其石油收入，其中近80%通过USDT。对通过占全球能源供应近20%的通道的每一艘船只征收通行费，将是我们见过的最大的稳定币支付现实世界用例。 

自战争爆发以来，比特币和更广泛的加密货币市场的韧性也引起了人们的注意。Bloomberg将比特币描述为活跃战争中的“平静绿洲”，当你查看数字时，这一说法确实有一定道理。尽管在FOMC会议后下跌了约，BTC仍高于7万美元大关，并且表现仍优于黄金，后者经历了自1983年以来最糟糕的一周，从高点到低点下跌了约10%，自冲突开始以来目前下跌了超过12%。股市的表现也类似，自月初以来，标普500指数下跌了超过4%。

如果收费法案得到执行，现实是加密货币成为一种可行的解决方案。这并不是说伊朗会使用加密货币，但结构性现实存在。制裁支付问题没有传统的解决方案，在最近每个需要在美国体系之外进行交易的案例中，加密货币都成为了唯一的可行替代方案。

关注要点：接下来的三条路径 

从这里开始形成了三条截然不同的路径，每条路径对能源市场和加密货币都有非常不同的影响。第一条路径是伊朗的收费制度成为现实，像中国和印度这样的友好国家，已经在伊朗允许的航运路线内运营，将以非美元货币或稳定币正式化支付安排，而西方国家拒绝，霍尔木兹海峡实际上分裂为两级航运通道。油价保持在100美元以上，围绕加密货币建立的制裁支付基础设施扩大，比特币在地缘政治金融中的作用变得难以忽视。 

第二条路径是六国联盟超越联合声明，进入实际部署，霍尔木兹海峡在国际护航下重新开放，油价回落至80-90美元区间。在这种情况下，比特币失去了战争表现叙事的优势，但获得了完全不同的顺风，较低的能源价格缓解了通货膨胀，美联储获得了降息的空间，流动性回归风险资产。 

第三条路径，鉴于双方目前的立场，可能是最有可能的，即持续僵局：伊朗保持封锁，拒绝任何停火，收费法案在立法过程中停滞，油价无限期地维持在100美元以上，双方继续针对能源基础设施。黄金作为避险资产持续失效。比特币保持在7万美元以上，成为自冲突开始以来表现 consistently 优于其他主要资产的唯一资产。

对于BTC来说，接下来的48小时至关重要。FOMC会议后的下跌窗口（大致贯穿今天）与霍尔木兹海峡的发展直接重叠，将两个主要的宏观催化剂压缩到同一个狭窄的时间框架内。如果7万美元作为支撑位保持住，并且海峡局势显示出任何稳定迹象，即使是带有收费框架而非全面重新开放的模糊稳定，比特币很可能在短时间内重新测试7.5万美元。 

如果7万美元因进一步升级或新一轮基础设施打击而跌破，下一个有意义的支撑位位于6.7万美元区域。这场战争始于军事事件，正逐渐演变为一场经济和金融战争。比特币在这两个阶段的表现使得一件越来越难以反驳的事情成为事实：加密货币在世界管理地缘政治风险中的作用不再是一个理论。它是一个记录。