黄金占整个代币化商品市场的 99.8%

根据 a16z Crypto 的数据，黄金现在基本上占据了整个代币化商品市场。其最新报告显示，代币化商品总值约为 51 亿美元，而仅代币化黄金就接近 50 亿美元。

白银和所有其他商品产品的总和仅为 5,760 万美元，这使得黄金占据了约 98% 的市场份额。石油、农产品、能源和计算代币仍然几乎不存在。

根据 a16z Crypto 的说法，代币化资产（也称为 RWAs）的市场“最近已超过 300 亿美元，并徘徊在 340 亿美元左右”，不包括稳定币。

2024 年年中，市值还不到 30 亿美元。这一巨大增长是在《GENIUS 法案》通过后出现的，该法案为美国的稳定币提供了更清晰的法律框架。

国债推动代币化资产增长，黄金主导商品领域

美国国债一直是近期增长的最大驱动力。a16z Crypto 表示，“美国国债推动了市场最近的大部分增长。”投资者可以以更快的数字形式持有正常的收益支付资产。债券是最大的代币化资产类别，规模为 152 亿美元。

a16z 表示：“对于加密货币投资者来说，代币化国债还提供了一种让闲置稳定币发挥作用的方式，同时获得传统货币市场收益。贝莱德、富兰克林邓普顿和越来越多的资产管理公司迅速采取行动以满足需求，围绕这一理念建立了数十亿美元的市场。”

并非所有类别都以相同的速度增长。资产支持信贷（包括代币化房屋净值信贷额度 HELOC 和借贷金库代币）在首次记录链上活动后仅 185 天就达到了 10 亿美元。其次是特色金融。这包括代币化再保险合同和比特币挖矿票据，它在不到两年的时间内突破了 10 亿美元大关。

风险投资花了七年多的时间才达到 10 亿美元。活跃策略花了几乎同样长的时间。政府债务和商品增长较快，在大约两到三年内达到 10 亿美元。到 2024 年初，这两个类别几乎占据了整个代币化资产市场。

此后，资产支持信贷、特色金融、股票和活跃策略获得了份额，但国债和商品仍占市场约三分之二。

以太坊引领代币化资产，而大多数产品仍位于 DeFi 之外

黄金适合代币化，因为加密货币交易者喜欢它，这要归功于黄金的联系，因为在代币化黄金产品变得普遍之前很久，比特币就被称为“数字黄金”。Tether 的 XAUT 和 Paxos 的 PAXG 将金库持有黄金的索赔转化为代币，用户可以将这些代币保存在加密货币钱包中。

以太坊仍然占据整个代币化资产市场的最大份额，网络上有 157 亿美元。BNB Chain 有 40 亿美元，Solana 有 22 亿美元，Stellar 有 17 亿美元，Liquid Network 有 15 亿美元。XRP Ledger、ZKsync Era 和 Arbitrum 各接近 10 亿美元。

使用数据不如市值数据那么引人注目。a16z Crypto 表示债券是最大的类别，但只有约 5% 的供应量，即约 8 亿美元，在 DeFi 协议中使用。贵金属在 DeFi 中的使用率也很低。大多数代币化黄金是链上持有，而不是用作可编程抵押品或在其他应用程序中使用。

a16z Crypto 表示，DeFi 使用率最高的类别从一开始就是为链上使用而构建的，包括与 Nexus Mutual 和 Maple Finance 挂钩的产品。

a16z 报告称：

“一些资产可以自由转让并在链上应用程序中使用。其他资产主要将区块链用作记账基础设施，转让性或组合性有限。（RWA.xyz，例如，区分了“分布式”与“代表”资产。）如今被称为“代币化”的许多内容实际上更接近于数字化。”

麦肯锡预计到 2030 年代币化市场将达到 2 万亿美元至 4 万亿美元，Ark Invest 预计为 11 万亿美元，BCG 和 Ripple 预计 2030 年为 9.4 万亿美元，2033 年为 18.9 万亿美元，而渣打银行（LON: STAN）预计到 2034 年将超过 30 万亿美元。