L'oro costituisce 99.8% dell'intero mercato delle materie prime tokenizzate

L'oro ora costituisce praticamente l'intera totalità del mercato delle materie prime tokenizzate, secondo i dati di a16z Crypto, il cui ultimo rapporto ha stimato le materie prime tokenizzate a circa 5,1 miliardi di dollari, mentre l'oro tokenizzato da solo si attestava vicino ai 5 miliardi di dollari.

L'argento e ogni altro prodotto commodity hanno totalizzato solo 57,6 milioni di dollari, lasciando all'oro circa il 98% del mercato. Petrolio, prodotti agricoli, energia e token di calcolo sono ancora praticamente assenti.

Secondo a16z Crypto, il mercato delle attività tokenizzate, note anche come RWAs, “ha superato i 30 miliardi di dollari recentemente e si è mantenuto intorno ai 34 miliardi” senza contare le stablecoin.

A metà del 2024, il valore di mercato era inferiore a 3 miliardi di dollari. Questo enorme aumento è avvenuto dopo l'approvazione del GENIUS Act, che ha fornito normative più chiare per le stablecoin negli USA.

I Treasury guidano le attività tokenizzate mentre l'oro controlla il lato delle commodity

Il debito del Tesoro degli Stati Uniti è stato il principale motore della crescita recente. a16z Crypto ha dichiarato: “Il debito del Tesoro degli Stati Uniti ha guidato la maggior parte della crescita recente del mercato”. Gli investitori possono detenere un'attività che paga un rendimento nella sua forma digitale più rapida. I bond sono la più grande classe di attività tokenizzate con 15,2 miliardi di dollari.

“Per gli investitori crypto, i Treasury tokenizzati offrono anche un modo per far lavorare le stablecoin inattive, ottenendo al contempo accesso ai rendimenti dei mercati monetari tradizionali. BlackRock, Franklin Templeton e un numero crescente di gestori patrimoniali si sono mossi rapidamente per soddisfare la domanda, costruendo un mercato multimiliardario attorno a questa idea”, ha dichiarato a16z.

Non tutte le categorie sono cresciute alla stessa velocità. Il credito garantito da attività, inclusi HELOC tokenizzati e token di vault di prestito, ha raggiunto 1 miliardo di dollari solo 185 giorni dopo la sua prima attività on-chain registrata. La finanza specializzata è arrivata seconda. Include contratti di riassicurazione tokenizzati e note di mining di bitcoin, e ha superato 1 miliardo di dollari in meno di due anni.

Il venture capital ha impiegato più di sette anni per raggiungere 1 miliardo di dollari. Le strategie attive hanno impiegato quasi lo stesso tempo. Il debito governativo e le commodity sono stati più veloci, raggiungendo 1 miliardo di dollari in circa due-tre anni. All'inizio del 2024, queste due categorie dominavano quasi l'intero mercato delle attività tokenizzate.

Da allora, il credito garantito da attività, la finanza specializzata, le azioni e le strategie attive hanno guadagnato quota, ma i Treasury e le commodity rappresentano ancora circa due terzi del mercato.

Ethereum guida le attività tokenizzate mentre la maggior parte dei prodotti rimane al di fuori del DeFi

L'oro si adatta bene alla tokenizzazione perché i trader crypto lo amano, grazie al legame con l'oro: bitcoin è stato definito “oro digitale” molto prima che i prodotti di oro tokenizzato diventassero comuni. XAUT di Tether e PAXG di Paxos trasformano le richieste di oro custodito in vault in token che gli utenti possono conservare nei wallet crypto.

Ethereum detiene ancora la quota più grande dell'intero mercato delle attività tokenizzate, con 15,7 miliardi di dollari sulla rete. BNB Chain ha 4 miliardi di dollari, Solana 2,2 miliardi, Stellar 1,7 miliardi e Liquid Network 1,5 miliardi. XRP Ledger, ZKsync Era e Arbitrum sono ciascuna vicina al miliardo di dollari.

I numeri di utilizzo non sono altrettanto eclatanti rispetto ai numeri di capitalizzazione di mercato. a16z Crypto ha dichiarato che i bond sono la categoria più grande, ma solo circa il 5% di quella fornitura, ovvero circa 800 milioni di dollari, è utilizzato all'interno dei protocolli DeFi. Anche i metalli preziosi hanno un basso utilizzo nel DeFi. La maggior parte dell'oro tokenizzato è detenuto on-chain invece di essere utilizzato come collaterale programmabile o all'interno di altre applicazioni.

a16z Crypto ha dichiarato che le categorie con il più alto utilizzo nel DeFi sono state costruite per l'uso on-chain fin dall'inizio, inclusi i prodotti legati a Nexus Mutual e Maple Finance.

Il rapporto a16z ha dichiarato:

“Alcune attività sono liberamente trasferibili e utilizzabili attraverso applicazioni on-chain. Altre utilizzano le blockchain principalmente come infrastruttura di registrazione, con trasferibilità o composabilità limitate. (RWA.xyz, ad esempio, distingue tra attività “distribuite” vs. “rappresentate”.) Molto di ciò che viene definito “tokenizzazione” oggi è in realtà più vicino alla digitalizzazione.”

McKinsey vede il mercato tokenizzato come un valore tra 2 e 4 trilioni di dollari entro il 2030, Ark Invest prevede 11 trilioni, BCG e Ripple lo stimano a 9,4 trilioni entro il 2030 e 18,9 trilioni entro il 2033, mentre Standard Chartered (LON: STAN) proietta oltre 30 trilioni di dollari entro il 2034.