L'or représente 99.8% de l'ensemble du marché des matières premières tokenisées

L'or représente désormais pratiquement la totalité du marché des matières premières tokenisées, selon les données de a16z Crypto, dont le dernier rapport évaluait les matières premières tokenisées à environ 5,1 milliards de dollars, tandis que l'or tokenisé seul se situait près de 5 milliards de dollars.

L'argent et tous les autres produits de matières premières ne représentaient que 57,6 millions de dollars au total, laissant à l'or environ 98 % du marché. Le pétrole, les produits agricoles, l'énergie et les jetons de calcul sont encore très peu présents.

Selon a16z Crypto, le marché des actifs tokenisés, également appelés RWAs (Real World Assets), « a récemment dépassé les 30 milliards de dollars et se maintient autour de 34 milliards de dollars », sans compter les stablecoins.

Au milieu de l'année 2024, la valeur marchande était inférieure à 3 milliards de dollars. Cette augmentation massive est survenue suite à l'adoption de la loi GENIUS Act, qui a fourni des lois plus claires pour les stablecoins aux États-Unis.

Les bons du Trésor américain pilotent les actifs tokenisés tandis que l'or contrôle le côté matières premières

La dette du Trésor américain a été le principal moteur de la croissance récente. a16z Crypto a déclaré que « la dette du Trésor américain a entraîné la majeure partie de la croissance récente du marché ». Les investisseurs peuvent détenir un actif rémunéré par un rendement normal sous une forme numérique plus rapide. Les obligations constituent la plus grande classe d'actifs tokenisés avec 15,2 milliards de dollars.

« Pour les investisseurs en crypto, les bons du Trésor tokenisés offrent également un moyen de faire travailler les stablecoins inactifs tout en accédant aux rendements traditionnels du marché monétaire. BlackRock, Franklin Templeton et un nombre croissant de gestionnaires d'actifs se sont dépêchés de répondre à la demande, créant un marché de plusieurs milliards de dollars autour de cette idée », a déclaré a16z.

Toutes les catégories n'ont pas connu la même vitesse de croissance. Le crédit adossé à des actifs, y compris les HELOC tokenisés et les jetons de vault de prêt, a atteint 1 milliard de dollars seulement 185 jours après sa première activité enregistrée sur la chaîne. La finance spécialisée a suivi. Cela inclut les contrats de réassurance tokenisés et les notes de minage de Bitcoin, et elle a dépassé 1 milliard de dollars en moins de deux ans.

Le capital-risque a mis plus de sept ans à atteindre 1 milliard de dollars. Les stratégies actives ont mis presque autant de temps. La dette gouvernementale et les matières premières ont été plus rapides, atteignant 1 milliard de dollars en environ deux à trois ans. Début 2024, ces deux catégories représentaient presque tout le marché des actifs tokenisés.

Depuis lors, le crédit adossé à des actifs, la finance spécialisée, les actions et les stratégies actives ont gagné des parts de marché, mais les bons du Trésor et les matières premières représentent toujours environ les deux tiers du marché.

Ethereum domine les actifs tokenisés tandis que la plupart des produits restent en dehors de la DeFi

L'or s'adapte bien à la tokenisation car les traders de crypto l'adorent, grâce au lien avec l'or, étant donné que le Bitcoin était appelé « or numérique » bien avant que les produits d'or tokenisés ne deviennent courants. XAUT de Tether et PAXG de Paxos transforment les créances sur l'or détenu en coffre en jetons que les utilisateurs peuvent conserver dans des portefeuilles crypto.

Ethereum conserve la plus grande part du marché total des actifs tokenisés, avec 15,7 milliards de dollars sur le réseau. BNB Chain détient 4 milliards de dollars, Solana 2,2 milliards de dollars, Stellar 1,7 milliard de dollars et Liquid Network 1,5 milliard de dollars. Le XRP Ledger, ZKsync Era et Arbitrum sont chacun proches de 1 milliard de dollars.

Les chiffres d'utilisation ne sont pas aussi impressionnants que les chiffres de capitalisation boursière. a16z Crypto a déclaré que les obligations constituent la plus grande catégorie, mais seulement environ 5 % de cette offre, soit environ 800 millions de dollars, sont utilisés dans les protocoles DeFi. Les métaux précieux ont également une faible utilisation en DeFi. La majeure partie de l'or tokenisé est détenue on-chain au lieu d'être utilisée comme collatéral programmable ou dans d'autres applications.

a16z Crypto a déclaré que les catégories avec la plus forte utilisation en DeFi ont été conçues dès le départ pour un usage on-chain, y compris les produits liés à Nexus Mutual et Maple Finance.

Le rapport a16z indique :

« Certains actifs sont librement transférables et utilisables dans les applications on-chain. D'autres utilisent les blockchains principalement comme infrastructure de tenue de registres, avec une transférabilité ou une composabilité limitées. (RWA.xyz, par exemple, distingue les actifs « distribués » des actifs « représentés ».) Une grande partie de ce qui est appelé « tokenisation » aujourd'hui est en réalité plus proche de la numérisation. »

McKinsey prévoit un marché tokenisé de 2 000 à 4 000 milliards de dollars d'ici 2030, Ark Invest s'attend à 11 000 milliards de dollars, BCG et Ripple l'estiment à 9 400 milliards de dollars d'ici 2030 et 18 900 milliards de dollars d'ici 2033, tandis que Standard Chartered (LON : STAN) projette plus de 30 000 milliards de dollars d'ici 2034.