随着 BlackRock 巩固其主导地位，全球 ETF 现持有 7% 的比特币总供应量

比特币交易所交易产品（ETP）现持有近 150 万枚 BTC，占比特币最大供应量的 7%。财富管理分析师 Nate Geraci 分享了这一里程碑，并指出交易所交易基金（ETF）产生了重大影响。

根据 Geraci 分享的数据，截至 2025 年 8 月底，比特币现货 ETF 和 ETP 共持有 1,474,606 枚比特币。毫不意外，美国现货比特币 ETF 占据了大部分比特币持仓。

11 只美国现货比特币 ETF 通过 ETP 持有所有 BTC 的 87.56%，截至上个月底约为 129 万枚。进一步细分显示，BlackRock IBIT 表现最佳，该 ETF 持有 746,810 枚 BTC。Fidelity FBTC 和 Grayscale GBTC 紧随其后，分别持有 199,497 枚 BTC 和 178,728 枚 BTC。

除上述三家外，没有其他现货比特币 ETF 或 ETP 的持仓量达到 50,000 枚 BTC。Grayscale Mini BTC、Ark 21Shares ARKB 和 Bitwise BITB 的持仓量分别为 46,520 枚、43,054 枚和 40,636 枚。WisdomTree BTCW 在美国持有的 BTC 数量最少，仅为 1,591 枚。

有趣的是，Grayscale GBTC 持有的 BTC 数量下降尤为显著。2024 年 1 月美国证券交易委员会（SEC）批准现货比特币 ETF 时，该 ETF 持有 619,162 枚 BTC。

然而，自其从信托基金转换为 ETF 以来的近两年时间里，GBTC 的持仓量下降了 71%。专家认为，GBTC 的资金流出流向了其他比特币 ETF，特别是 BlackRock IBIT 和 Grayscale Mini。

美国 ETF 的主导地位影响加拿大 Purpose 比特币 ETF

与此同时，美国现货比特币 ETF 的主导地位更加明显，因为该国的产品占据了按资产管理规模排名的前十大现货比特币 ETP 中的前六名。VanEck 的 HODL 也挤进了第八名，留给美国以外比特币产品的名额仅剩三个。

美国比特币 ETF 获批带来的最大影响似乎体现在加拿大的 Purpose Bitcoin BTCC 上。这是北美首个上市的现货比特币产品，2024 年 1 月其持有 34,007 枚 BTC。

然而，这一数字已减少 20,717 枚，这是过去 18 个月持续资金流出的明显迹象。其他在此期间出现资金流出的主要比特币 ETP 包括总部位于欧洲的 CoinShares COINXBE、Bitwise BTCE 和 21Shares ABTC。

尽管如此，这些 ETP 和 ETF 持有的 BTC 数量在过去 18 个月中一直在增长，自 2025 年 1 月以来增长了 85% 以上。BTC 持仓量的增长也与比特币价值的上涨保持一致。

ETF 需求放缓导致比特币表现疲软

与此同时，随着投资者将注意力转向以太坊产品，比特币 ETF 和 ETP 的需求在最近几周似乎有所放缓。根据 CoinShares 的数据，比特币 ETP 在 8 月录得 3.01 亿美元的净流出，而在此期间，以太坊产品获得了 39.6 亿美元的资金流入，Solana 和 XRP 产品分别录得 3.888 亿美元和 3.07 亿美元的净流入。

对比特币 ETP 的兴趣下降似乎是机构对 BTC 整体 appetite 下降的一部分，机构购买比特币的水平现已降至 4 月初以来的最低点。比特币巨鲸也在抛售并转向 ETH，其中一名比特币巨鲸出售了价值 34 亿美元的 31,151 枚 BTC，转而买入 ETH。

毫不意外，需求下降和抛售导致 比特币价格 在过去几天出现波动，9 月 1 日一度跌至 107,000 美元，随后回升并升至 110,000 美元以上。该旗舰资产已从峰值下跌 12%，引发市场猜测牛市周期可能已见顶。

然而，CryptoQuant 分析师认为这种下跌是正常的回调，远低于本轮牛市周期开始以来从历史最高点下跌 28% 的最大回撤。他们指出，在牛市中，这种价格回调是健康的，有助于冷却过热的情绪，并为新投资者提供入场机会。