捷克国家银行支持将比特币作为储备资产，行长概述了投资组合案例

在行长阿莱什·米哈尔（Aleš Michl）提出基于数据的案例，主张将比特币纳入国家投资组合后，捷克国家银行将比特币储备置于新政策讨论的中心。

米哈尔在拉斯维加斯举行的比特币2026大会上表示，随着市场动态的变化，中央银行必须重新评估其储备构成。米哈尔将此举措与内部研究联系起来，该研究考察了比特币与传统资产的互动情况。

米哈尔补充说，捷克国家银行持有约1800亿美元的储备，相当于国家GDP的约44%。他认为，多元化需要超越债券和黄金等传统工具。因此，他介绍了测试比特币储备如何影响长期投资组合结果的发现。

捷克国家银行研究突显比特币储备的影响

捷克国家银行的研究发现，1%的比特币配置可以在不显著增加整体风险的情况下提高预期回报。据米哈尔称，这一结果源于比特币与其他储备资产的低相关性。

同时，这些结果扩展了早期关于外汇储备中黄金与比特币的比较研究。审查还指出，比特币可以在比股票更小的资本配置下提供回报。然而，银行指出，这些结论依赖于历史数据而非前瞻性预测。

欧洲央行立场受到挑战，辩论焦点转移

米哈尔的 声明 立场与克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）直接对立，后者认为储备资产应具有流动性、安全性和保障性。此前，她排除了中央银行使用比特币的可能性。米哈尔的演讲则突出了挑战这些措施的数据，并有真实市场证据的支持。

然而，斯特潘·乌赫里克（Štěpán Uherík）表示，现在的辩论焦点在于中央银行是否可以忽视比特币的投资组合作用。他引用持续的贸易活动和缺乏交易对手风险作为中央银行持有比特币的理由。他还将捷克国家银行的立场与捷克比特币生态系统联系起来。

从测试阶段到储备理论

捷克国家银行此前已通过一个单独的测试投资组合探索了区块链资产，其中包括比特币，但并未将其纳入官方储备。米哈尔的最新言论将对话从实验转向正式的储备理论。因此，比特币现在与黄金和股票等既定资产一起进入中央银行的讨论。

然而，银行在配置方面仍保持谨慎。在另一项储备审查中，正如 Cryptopolita Cryptopolitan报道，它确认正在持续积累黄金，目标是达到100吨，目前持有量为67.2公吨。报告指出，增加黄金敞口并不会显著改变投资组合的风险回报平衡。

同时，捷克国家银行指出了比特币储备的一个关键局限性。分析师将其金融属性描述为时间上的不稳定， citing 高波动性和不断变化的相关性。

因此，捷克国家银行将比特币视为一个合乎逻辑的组成部分，而非主动的储备配置。尽管如此，米哈尔的演讲将该资产置于受监管的投资组合结构中，标志着中央银行评估多元化策略方式的转变。