La Banca Nazionale Ceca sostiene Bitcoin per le riserve, mentre il governatore illustra la sua ipotesi di investimento

La Banca Nazionale Ceca ha posto le riserve Bitcoin al centro di una nuova discussione politica, dopo che il governatore Aleš Michl ha presentato un'analisi basata su dati concreti a sostegno dell'inclusione di questa risorsa nei portafogli nazionali.

Intervenendo alla conferenza Bitcoin 2026 a Las Vegas, Michl ha osservato che le banche centrali devono rivalutare la composizione delle proprie riserve in seguito al mutare delle dinamiche di mercato. Michl ha collegato questa considerazione a una ricerca interna che analizza l'interazione tra Bitcoin e gli asset tradizionali.

Michl ha aggiunto che la Banca Nazionale Ceca detiene circa 180 miliardi di dollari di riserve, pari a circa il 44% del PIL nazionale. Ha sostenuto che la diversificazione richiede di guardare oltre gli strumenti convenzionali come obbligazioni e oro. Di conseguenza, ha presentato i risultati di uno studio che analizza come le riserve Bitcoin potrebbero influenzare i rendimenti di un portafoglio a lungo termine.

Uno studio della Banca Nazionale Ceca evidenzia l'impatto delle riserve Bitcoin

Uno studio della Banca Nazionale Ceca ha rilevato che un'allocazione dell'1% Bitcoin potrebbe migliorare i rendimenti attesi senza aumentare in modo significativo il rischio complessivo. Secondo Michl, questo risultato deriva dalla bassa correlazione del Bitcoincon altri asset di riserva.

Allo stesso tempo, i risultati ampliano le precedenti ricerche che confrontavano oro e Bitcoin nelle riserve valutarie. L'analisi ha anche evidenziato che Bitcoin può generare rendimenti richiedendo un'allocazione di capitale inferiore rispetto alle azioni. Tuttavia, la banca ha precisato che queste conclusioni si basano su dati storici piuttosto che su proiezioni future.

La posizione della BCE viene messa in discussione mentre il dibattito si sposta

La dichiarazione di Michl si pone in diretta opposizione a Christine Lagarde, la quale sostiene che le riserve valutarie debbano essere liquide, sicure e protette. In precedenza, aveva escluso Bitcoin per le banche centrali. La presentazione di Michl, a sua volta, ha messo in luce dati che mettono in discussione queste posizioni, supportati da prove concrete provenienti dal mercato.

Tuttavia, Štěpán Uherík ha affermato che il dibattito ora verte sulla possibilità per le banche centrali di trascurare il ruolo del Bitcoinnei loro portafogli. Ha citato la continuità degli scambi e l'assenza di rischio di controparte come ragioni per cui le banche centrali dovrebbero detenere Bitcoin. Ha inoltre collegato la posizione della Banca Nazionale Ceca all'ecosistema Bitcoin ceco.

Dalla fase di test alla teoria delle riserve

La Banca Nazionale Ceca ha già esplorato gli asset blockchain attraverso un portafoglio di prova separato, che includeva Bitcoin ma rimaneva al di fuori delle riserve ufficiali. Le recenti dichiarazioni di Michl spostano il dibattito verso la teoria formale delle riserve piuttosto che verso la sperimentazione. Di conseguenza, Bitcoin entra ora nelle discussioni delle banche centrali insieme ad asset consolidati come oro e azioni.

Tuttavia, la banca continua ad adottare un approccio prudente all'allocazione delle riserve. In una revisione separata delle riserve, come evidenziato da Cryptopolitan, ha confermato il continuo accumulo di oro verso un obiettivo di 100 tonnellate, con le attuali riserve pari a 67,2 tonnellate metriche. Il rapporto ha affermato che l'aumento dell'esposizione all'oro non altera in modo significativo l'equilibrio rischio-rendimento del portafoglio.

Allo stesso tempo, la Banca Nazionale Ceca hadentun limite fondamentale per le riserve Bitcoin . Gli analisti hanno descritto le sue proprietà finanziarie come temporalmente instabili, citando un'elevata volatilità e correlazioni variabili.

Di conseguenza, la Banca Nazionale Ceca considera Bitcoin una componente logica piuttosto che un'allocazione attiva delle riserve. Nonostante ciò, la presentazione di Michl colloca l'asset all'interno di una struttura di portafoglio regolamentata, segnalando un cambiamento nel modo in cui le banche centrali valutano le strategie di diversificazione.