チェコ国立銀行、準備金としてのビットコインを支持 総裁がポートフォリオの根拠を提示

チェコ国立銀行は、アレス・ミヒル総裁がデータに基づいた資産の国家ポートフォリオへの組み入れを主張したことをきっかけに、ビットコインの準備金を新たな政策議論の中心に位置づけました。

ラスベガスで開催された「Bitcoin 2026」会議でスピーチを行ったミヒル氏は、市場動向の変化に伴い、中央銀行は準備金の構成を見直す必要があると指摘しました。ミヒル氏は、この動きを、ビットコインが伝統的な資産とどのように相互作用するかを調査した内部研究と関連付けました。

ミヒル氏は、チェコ国立銀行が約1,800億ドルの準備金を保有しており、これは国内総生産（GDP）の約44%に相当すると付け加えました。彼は、債券や金などの従来の金融商品にとらわれない多様化が必要だと主張しました。その結果、ビットコインの準備金が長期的なポートフォリオの結果に与える影響を検証した調査結果を紹介しました。

チェコ国立銀行の調査、ビットコイン準備金の影響を浮き彫りに

チェコ国立銀行の調査では、ビットコインへの割り当てが1%増えることで、全体のリスクを実質的に増加させることなく期待リターンが向上することがわかりました。ミヒル氏によると、この結果は、ビットコインが他の準備資産と低い相関関係を持っていることに起因しています。

同時に、この結果は、外貨準備における金とビットコインを比較した以前の研究を補完するものです。レビューでは、ビットコインは株式よりも少ない資本割り当てでリターンを提供できる可能性にも言及しました。ただし、銀行はこれらの結論が将来の予測ではなく、過去のデータに依存していることに注意を促しました。

ECBの立場に挑戦、議論の焦点が移行

ミヒルの 声明 立場は、準備資産は流動性、安全性、セキュリティを備えるべきだと主張し、中央銀行へのビットコイン組み入れを以前に否定したクリスティン・ラガルド氏の見解と直接対立しています。ミヒル氏のプレゼンテーションでは、これらの指標に疑問を呈するデータが、実際の市場証拠を裏付けとして提示されました。

しかし、ステパン・ウヘリック氏は、現在の議論は中央銀行がビットコインのポートフォリオ役割を無視できるかどうかにかかっていると述べました。彼は、継続的な取引とカウンターパーティリスクの欠如を、中央銀行がビットコインを保有する理由として挙げました。また、チェコ国立銀行の立場をチェコのビットコインエコシステムと関連付けました。

テストフェーズから準備理論へ

チェコ国立銀行は、ビットコインを含むが公式な準備金には含まれていない別のテストポートフォリオを通じて、ブロックチェーン資産をすでに探求してきました。ミヒル氏の最新の発言は、実験から公式な準備理論への議論の移行を促しています。その結果、ビットコインは金や株式などの確立された資産とともに、中央銀行の議論に組み込まれるようになりました。

ただし、銀行は割り当てに対して慎重なアプローチを続けています。別の準備金レビューにおいて、 注目し Cryptopolitanによる報道では、現在の保有量が67.2メトリックトンである中、100トンの目標に向けて継続的な金の累積を確認しました。レポートは、金のエクスポージャーを増やすことがポートフォリオのリスクとリターンのバランスに大きな影響を与えないと述べています。

同時に、チェコ国立銀行はビットコイン準備金に関する重要な制限を特定しました。アナリストは、高いボラティリティと変動する相関関係を理由に、その金融特性が時間的に不安定であると説明しました。

その結果、チェコ国立銀行はビットコインをアクティブな準備金割り当てではなく、論理的な構成要素と見なしています。それでも、ミヒル氏のプレゼンテーションは、この資産を規制されたポートフォリオ構造の中に位置づけており、中央銀行が多様化戦略をどのように評価するかの変化を示唆しています。