过去几周，数字资产市场动荡不安，投资者的投资组合价格大幅下跌，损失惨重。其中，山寨币市场受冲击最大，全球市值经历了有史以来最大的跌幅之一。.
上周，Bitcoin投资者经历了Glassnode所称的剧烈价格波动。这种领先的数字资产价格最初跌至9.3万美元的低点，之后短暂反弹并攀升至10.2万美元。目前，其交易价格接近9.5万美元。
Bitcoin 投资者在价格剧烈波动期间所遭受的实际损失被认为是当前牛市周期中最大的损失之一。
尽管遭受损失，Bitcoin 投资者仍略感宽慰。
由于市场暴跌至9.3万美元，投资者损失约5.2亿美元，成为迄今为止当地规模最大的抛售事件之一。事实上，只有2023年8月5日日元套利交易平仓时造成的损失，才是单日损失更大的一次。.
大部分实际损失都发生在短期持有者身上，尤其是那些在过去一个月内购入代币的人。他们愿意亏本出售，这表明他们对价格波动非常敏感。.
价格波动很大程度上是对特朗普dent 威胁对加拿大、墨西哥和中国加征关税的反应，这给投资者带来了不确定的宏观环境，每个人都在关注事态的发展。.
除此之外，美元持续走强也导致了流动性环境略显紧张。.
幸运的是，尽管Bitcoin在最近几周波动剧烈，但在这个周期中它并没有偏离其起始位置太远，因此价格波动和总体横盘走势将继续持续。
这得益于流入 Bitcoin 流动性大幅增加以及更大的资本流动，这些因素平衡了这种日益庞大的资产的惯性。.
持有者群体中韧性更强、耐心更足的群体不断壮大，这也促成了比特币价格的相对稳定，即使在相对不稳定的宏观经济背景下也是 enj。.
牛市行情会蔓延到山寨币领域吗？
虽然 Bitcoin 也未能免受市场波动的影响，但 Glassnode 的分析师认为它的表现相对良好。.
但山寨币行业的情况则截然不同，由于许多资产难以获得广泛采用或产品与市场契合，在市场波动中承受了巨大的卖方压力，呈现出更具挑战性的市场环境。.
这导致代币价格大范围暴跌，近几周来所有山寨币子板块的表现均逊于 Bitcoin 。研究人员运用主成分分析法（PCA），将代币收益的相关性投影到二维空间以分析价格下跌走势，发现大多数ERC-20代币都高度聚集在一起。.
这意味着绝大多数山寨币都遭遇了同样的全面抛售，不同板块之间并没有明显的区别。简而言之，几乎没有代币能够幸免于这场市场暴跌，因为大部分代币都同时下跌。.
通过观察全球山寨币市值过去14天的变化，可以更明显地感受到此次下跌的幅度。过去两周，山寨币市值蒸发了2340亿美元。.
山寨币市场实际上正处于熊市，这非常有趣，因为就目前而言， Bitcoin 表现良好，并未表现出同样的相对疲软。这表明比特币与其他数字资产之间正在出现分化。.
Bitcoin 的关键支撑位dent位于平均MVRV Z-Score 96.3万美元和短期持有成本基数92.2万美元附近。与此同时，山寨币市场的前景更加不明朗，也更加悲观，随着估值暴跌，人们对山寨币市场的希望也逐渐破灭。.
