比特币OTC余额急剧下降，加剧供应短缺

除了交易所储备外，比特币（BTC）正在耗尽其可用于出售的OTC储备。更多BTC流入那些不愿出售的钱包，导致供应短缺。 

在过去几周出现更多流出后，OTC柜台上的比特币（BTC）储备持续减少。鲸鱼的一个BTC来源正在快速枯竭，加上交易所余额降低，BTC正流向可能持有更长时间并将硬币移出公开市场的积累钱包。 

BTC的供应短缺叙事依然存在，尤其是在最新一次减半之后。OTC柜台 供应量 估计持有约144,000枚BTC。更多硬币由ETF持有，尽管ETF每天出现小幅流出，但仍持有迄今为止收购的大部分硬币。OTC储备的下降与2月7日最大规模的交易所提款之一 coincided。近期的市场下跌导致更多鲸鱼进行积累。

最近的数据还显示，年龄在7-10年的钱包群体移动了14,000枚BTC。这些硬币以较低的价格区间获得，可能仍会影响持有者实现收益的决定。然而，即使这些硬币也不足以增加容易获得的BTC数量。新的决定性持有者群体正在出现，因为一些老鲸鱼开始重新分配他们的持仓。

枯竭的OTC资金可能导致公开市场买入

BTC仍徘徊在97,000美元上方，并未因最终的供应短缺而出现显著反弹。BTC主导地位上升至58.3%，因为该资产相比以太坊（ETH）和山寨币保持了更多价值。

OTC需求可能来自企业买家，甚至包括MicroStrategy的重新购买。另一个需求来源是做市商，他们可以通过OTC柜台收购加密资产，然后在交易所使用它们来影响市场。OTC购买不会直接影响价格，但它们信号了多个潜在的需求来源。 

如果OTC储备足够低，买家可能不得不转向公开市场购买硬币。这些交易随后会影响BTC市场价格，并通过衍生品市场放大。

OTC余额低的原因之一是新流入的缺乏。在2021年的牛市期间，OTC柜台看到了高需求，但在市场峰值期间也有大量流入。在2024年的牛市周期中，只有相对较小的OTC流入，并且迅速被买走。这使得整体余额降至历史最低水平。

整体BTC需求放缓

虽然鲸鱼和战略买家仍在积累，但选举后对BTC的狂热正在消退。BTC需求在11月22日达到局部峰值，随后从那时以来的最高水平下降。 

在未来几周，BTC需求可能会下降到自2024年9月以来未见过的水平。市场尚未出现整体FOMO（错失恐惧症），但散户和机构都在更策略性地积累代币。随着需求放缓，比特币恐惧与贪婪指数迅速下降至43点，进入“恐惧”区域。2月份大部分时间都看到了恐惧交易，而1月份则更为看涨。

在最近的市场下跌期间，BTC买入仍在继续，显示出对控制实际硬币的需求。同时，BTC衍生品交易的未平仓合约金额保持在280亿美元左右相对平稳。BTC继续呈现出清洗衍生品头寸的模式，而鲸鱼则在积累剩余的可用BTC。 

与2023年相比，BTC现货买入现在较慢。尽管经历了一系列清算，衍生品交易所仍占据主导地位。同时，现货买入正试图建立复苏，将现货与衍生品交易量之比提高至约 30% 在过去几个月里。 

这种影响可能是由于来自美国买家的Coinbase交易需求所致。美元仍占所有BTC交易量的近 20% ，显示出美国交易者的影响。

BTC需求保持相对稳定，因为山寨币未能突破，而模因币被视为短期交易。随着以太坊（ETH）的疲软，BTC最大主义者不断强调在自我托管钱包中控制BTC的重要性。Google 搜索 也显示出没有投降的迹象，保持在相对较高的基准水平。