O saldo Bitcoin no mercado de balcão (OTC) cai drasticamente, agravando a escassez de oferta

Além das reservas nas corretoras, Bitcoin (BTC) também está esgotando suas reservas OTC disponíveis para venda. Mais BTC está entrando em carteiras que estão menos dispostas a vender, o que leva a uma crise de oferta. 

As reservas de Bitcoin (BTC) em mesas de negociação OTC continuam diminuindo após novas saídas nas últimas semanas. A única fonte de BTC para as baleias está se esgotando rapidamente, além dos saldos reduzidos nas corretoras. O BTC está migrando para carteiras de acumulação, que podem armazenar a moeda por mais tempo e retirá-la do mercado aberto. 

A narrativa da escassez de oferta ainda persiste para o BTC, especialmente após o último halving. A oferta foi estimada em cerca de 144 mil BTC. Uma quantidade maior de moedas está concentrada em ETFs, que registram pequenas saídas diárias, mas detêm a maior parte das moedas adquiridas até o momento. A queda nas reservas OTC coincidiu com um dos maiores saques em exchanges em 7 de fevereiro. A recente queda do mercado levou a um maior acúmulo por parte de grandes investidores.

Dados recentes também mostraram que o grupo de carteiras com idade entre 7 e 10 anos movimentou 14.000 BTC. As moedas, adquiridas a um preço mais baixo, ainda podem influenciar a decisão de seus detentores de realizar lucros. No entanto, mesmo essas moedas não são suficientes para aumentar a quantidade de BTC facilmente disponível. Novos grupos de detentores decisivos estão surgindo, à medida que algumas das baleias mais antigas começam a redistribuir suas reservas.

A redução dos fundos de balcão pode levar a compras no mercado aberto

O BTC ainda oscilava um pouco acima de US$ 97.000, sem uma alta significativa em função da eventual escassez de oferta. O domínio do BTC aumentou para 58,3%, já que o ativo conseguiu reter mais valor em comparação com Ethereum (ETH) e as altcoins.

A demanda OTC pode vir de compradores corporativos, inclusive das novas compras da MicroStrategy. Outra fonte de demanda são os formadores de mercado, que podem adquirir criptoativos por meio de mesas de negociação OTC e, em seguida, usá-los em corretoras para influenciar o mercado. As compras OTC não afetam diretamente o preço, mas sinalizam múltiplas fontes potenciais de demanda. 

Se as reservas OTC estiverem suficientemente baixas, os compradores podem ter que recorrer ao mercado aberto para adquirir moedas. Essas transações afetariam o preço de mercado do BTC, sendo amplificadas pelo mercado de derivativos.

Uma das razões para o baixo saldo do mercado de balcão (OTC) é a falta de novos fluxos de entrada. Durante o mercado de alta de 2021, as mesas de negociação de OTC registraram alta demanda, mas também fluxos de entrada durante os picos do mercado. Durante o ciclo de alta de 2024, há apenas fluxos de entrada de OTC relativamente menores, que são rapidamente absorvidos. Isso levou o saldo geral a um nível historicamente baixo.

A demanda geral por BTC diminui

Embora as baleias e os compradores estratégicos ainda estejam acumulando, o frenesi pós-eleitoral pelo BTC está diminuindo. A demanda por BTC atingiu um pico local em 22 de novembro, caindo do nível mais alto desde então. 

Nas próximas semanas, a demanda por BTC pode diminuir para níveis não vistos desde setembro de 2024. O mercado não apresentou um FOMO generalizado, mas tanto investidores individuais quanto institucionais estão acumulando tokens de forma mais estratégica. Com a desaceleração da demanda, o índice de medo e ganância Bitcoin caiu rapidamente, chegando a 43 pontos, na zona do medo. A maior parte de fevereiro foi marcada por negociações cautelosas, após um sentimento mais otimista em janeiro.

Durante as recentes quedas, a compra de BTC continuou, demonstrando a demanda pelo controle da moeda física. Ao mesmo tempo, o interesse em aberto para negociação de derivativos de BTC permaneceu relativamente estável em US$ 28 bilhões. O BTC continua o padrão de redução gradual das posições em derivativos, enquanto grandes investidores acumulam o BTC restante disponível. 

A compra à vista de BTC está mais lenta em comparação com 2023. As corretoras de derivativos ainda lideram o mercado, apesar da série de liquidações. Ao mesmo tempo, o mercado à vista tenta se recuperar, aumentando o volume de negociação à vista em relação ao de derivativos em cerca de 30% nos últimos meses. 

Esse efeito pode ser atribuído à demanda por negociação na Coinbase, proveniente de compradores dos EUA. O dólar americano ainda representa quase 20% de todo o volume de negociação de BTC, demonstrando a influência dos investidores americanos.

A demanda por BTC permanece relativamente estável, já que as altcoins não conseguiram se valorizar, enquanto os memes são vistos como investimentos de curto prazo. Com a fraqueza do Ethereum (ETH), os maximalistas do BTC continuam enfatizando a importância de controlar seus BTC em uma carteira de custódia própria. As buscas também não mostram sinais de capitulação, permanecendo em um patamar relativamente alto.