As proibições de mercados de previsão na Ásia estão transferindo o volume de apostas cripto para o Ocidente

A repressão contínua da Ásia aos mercados de previsão de criptomoedas está canalizando investimento, liquidez e inovação para nações ocidentais que optaram pela regulamentação.

Em um relatório datado de 8 de julho, a empresa de pesquisa Web3 Tiger Research sugeriu que a caracterização dos mercados de previsão como jogos de azar ilegais está impedindo os países asiáticos de desfrutar de um mercado blockchain próspero. Em vez de interromper a demanda, as restrições legais apenas empurram os usuários e as transações comerciais para plataformas internacionais e diminuem a segurança do consumidor.

O crescimento da esfera foi impulsionado por plataformas nativas de cripto como a Polymarket, onde as negociações são liquidadas on-chain. A Tiger Research estima que o volume de negociação excede $14 bilhões todos os meses; além disso, os líderes da indústria têm um valor total de $40 bilhões.

De acordo com o relatório, os mercados de previsão vendem contratos que pagam $1 se um evento ocorrer e $0 se não ocorrer; assim, as previsões se tornam estimativas em tempo real de probabilidades. Pesquisas acadêmicas descobriram que esses mercados podem produzir previsões informativas. O projeto Arena relatado pela Meta é um exemplo do crescente interesse nessa tecnologia além do cripto.

A Ásia continua buscando o martelo da proibição

Os mercados de previsão cripto são principalmente considerados pelas autoridades em todo o continente asiático como formas ilegais de jogo.

Em janeiro de 2025, a Autoridade Reguladora de Jogos de Azar de Singapura tomou medidas de censura contra a plataforma Polymarket por ser considerada um site de jogos de azar sem licença. Além disso, o uso da plataforma foi restringido em Taiwan durante as eleições presidenciais de 2024, quando os usuários foram punidos por violar as leis eleitorais. Em Tailândia, o uso da plataforma também foi considerado ilegal quando provedores de serviços de internet foram ordenados a censurá-la, enquanto a China continua com sua longa proibição de todas as plataformas de jogos de azar e criptomoedas.

Atualmente, a Polymarket também expandiu a lista de países onde sua plataforma não está disponível para incluir as nações do Irã, Iraque, Líbano, Mianmar, Coreia do Norte, Singapura, Síria, Taiwan, Tailândia e Iêmen. Os usuários em Singapura, Taiwan e Tailândia só podem fechar suas posições na Polymarket, pois a plataforma não permite que façam novas apostas.

A tendência dos reguladores de reprimir os mercados de previsão de cripto continua em toda a Ásia. Conforme indicado pela Interexy, uma empresa especializada em desenvolvimento blockchain, a Índia proibiu jogos online com dinheiro real em 2025, afirmando que a proibição segue as ações tomadas contra a plataforma de negociação de opiniões Probo, que opera domesticamente.

As Filipinas também cancelaram as licenças para operações de jogos de azar offshore, Hong Kong alertou que os mercados de previsão de cripto podem ser tratados como jogos de azar ilegais, a Indonésia congelou mais de 33.000 contas vinculadas a jogos de azar e o Vietnã proibiu aplicativos de jogos de azar ilegais das lojas de aplicativos. A Interexy concluiu que os reguladores continuam aplicando leis de jogos de azar de décadas passadas em vez de desenvolver regras dedicadas para mercados de previsão de cripto.

No entanto, a demanda continua robusta. De acordo com o Chosun Daily, uma bolsa de apostas sul-coreana conhecida como Opinion superou a marca notável de 2 trilhões de won em seu volume de negociação semanal desde sua criação, apesar das rigorosas medidas impostas pelas regulamentações de jogos de azar do país, destacando que as regulamentações não impedem os jogadores de se envolverem nessas atividades e apenas os empurram para outro lugar.

O Ocidente escolheu regular e lucrou

Para o Ocidente, o curso tomou um rumo, e a diferença é aparente no dinheiro. Em vez de proibir completamente os mercados de previsão, as autoridades dos EUA permitiram que contratos de eventos regulamentados coexistissem com exchanges de cripto. Conforme estimado pela empresa de inteligência blockchain TRM Labs, os volumes de transação nos mercados de previsão foram de cerca de $1,2 bilhão por mês no início de 2025 e aumentaram para mais de $20 bilhões em janeiro de 2026, com aproximadamente 840.000 carteiras ativas envolvidas.

Polymarket e Kalshi pavimentaram o caminho para a expansão. A Kalshi funciona como um mercado de contratos designado sob a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC). Esse status específico permitiu que seus parceiros, como CNN e Robinhood, obtivessem aceitação significativa de contratos financeiros do tipo evento.

As medidas regulatórias não impediram muitos especialistas de expressarem suas preocupações. O ex-comissário da SEC Joseph Grundfest alertou que contratos de eventos altamente específicos podem tornar o insider trading viável e argumentou que a Polymarket não possui regulamentações de combate à lavagem de dinheiro e conheça-se-o-cliente (KYC) que são obrigatórias para mercados financeiros nos EUA.

Da mesma forma, o investidor de ativos em dificuldades Thomas Braziel chamou os mercados de previsão de “jogos de esportes embrulhados em finanças”. Além disso, ele alertou que é uma questão de tempo antes que o capital de risco comece a se arrepender de seus investimentos devido ao alto nível de incerteza regulatória. Os reguladores dos EUA também pediram para reforçar a supervisão após o escândalo de insider trading envolvendo contratos orientados por eventos.

Atualmente, o debate legal nos Estados Unidos concentra-se em saber se as leis federais de commodities prevalecem sobre as regulamentações estaduais de jogos de azar. Essa questão pode eventualmente chegar à Suprema Corte, de acordo com Grundfest. Na Ásia, no entanto, as implicações competitivas já estão se mostrando.

A Tiger Research afirma que depender de proibições de jogos de azar pode levar à perda de capital, liquidez e inovações, à medida que outras regiões adotam estruturas regulamentadas para mercados de previsão. À medida que os mercados ocidentais refinam seus regimes regulatórios, os países asiáticos estão sob mais pressão para descobrir se suas leis de jogos de azar existentes ainda são a melhor maneira de supervisionar uma das indústrias de mais rápido crescimento no espaço cripto.