日本银行推迟加息。这是好事吗？

周四，日本银行决定不提高利率，选择保持货币政策不变，原因是美国以以色列名义在中东发动的战争。

投资者总是害怕日本银行（BOJ）提高利率，这要归功于 2024 年 8 月 5 日那个命运多舛的日子。因此，他们推迟加息并给我们一点喘息之机，非常值得赞赏。我们已经有很多事情要处理了。

无论如何，在日本的货币政策会议上，董事会成员以 8 比 1 的投票结果保持会议期间的货币市场操作指南不变。

该行表示，将继续鼓励无担保隔夜拆借利率保持在 0.75% 左右。

这并不意味着该行描绘了一幅清晰的 经济 图景。该行表示，日本经济一直在以温和的速度复苏，但一些薄弱环节仍然存在。该行还表示，海外经济总体适度增长，但由于贸易政策和其他国家的政府行动，那里也出现了一些疲软。

在国内，出口和工业生产总体保持平稳趋势。企业利润总体保持高位，尽管关税损害了制造商。企业固定投资继续适度上升。

由于就业和收入改善，私人消费保持相当强劲，尽管较高的价格给家庭带来了压力。

住房投资持续下降。公共投资基本持平。该行还表示，金融条件仍然宽松。

日本银行维持利率不变，因为食品价格缓解而油价上涨

通胀前景喜忧参半。该行表示，此前剔除新鲜食品的消费者价格指数（CPI）年增长率一直高于 2%。其中一部分来自食品成本，包括大米价格上涨。

最近，由于政府出台措施减少高能源价格对家庭的冲击，该比率已降至 2% 左右。

该行还表示，通胀预期适度上升。这很重要，因为官员们试图判断价格增长是否变得足够广泛且持久，而不仅仅是由购物篮中少数痛苦的商品推动。

该行的前景表明，官员们为何尚未准备好触发另一次加息。该行表示，随着海外经济恢复增长，以及从收入到支出的周期逐渐增强，日本 可能会继续以温和的速度增长。该行将此观点与政府支持措施和宽松的金融条件联系起来。

尽管如此，该行也警告说，每个司法管辖区的贸易和其他政策将继续影响经济。然后出现了笼罩在其他一切之上的问题。

该行表示，中东的紧张局势使全球金融和资本市场波动，并推高了原油价格。该行表示，需要关注未来的发展。

在价格方面，该行表示，剔除新鲜食品的 CPI 年增长率可能会在一段时间内放缓至 2% 以下。该行表示，这应该发生，因为包括大米在内的食品价格上涨的影响将消退，而且旨在遏制生活成本飙升的政府措施仍在发挥作用。

此后，该行预计由于近期原油价格上涨，价格压力将再次积聚。该行还表示，工资和价格以适度速度共同上涨的模式可能会继续下去。

日元略微企稳，交易员等待上田赤吕 addressing 滞胀风险

该行还表示，随着经济持续改善，劳动力短缺将变得更加明显，中长期的通胀预期应该上升。

在此背景下，核心 CPI 通胀预计将逐步攀升，并在 2026 年 1 月展望 报告 的预测期后半段，达到与该行价格稳定目标大致一致的水平。

同时，该行表示，高原油价格对核心通胀的影响也需要密切关注。因此，信息很简单：价格增长可能会先降温，但油价可能会再次将其加热。

在货币市场，日元上涨 0.1%，至每美元 159.78 日元。这使得它在当天略微走强，但仍接近两年来的最弱水平。

此前，财务大臣片山皋月表示，当局对“货币市场波动保持高度警惕”，并表示最近的货币走势部分是由投机者驱动的。