La Banca del Giappone posticipa l'aumento dei tassi di interesse. È una cosa buona?

Giovedì, la Banca del Giappone ha deciso di non aumentare i tassi di interesse, scegliendo di lasciare invariata la sua politica monetaria a causa della guerra che America e Israele hanno iniziato in Medio Oriente.

Gli investitori hanno sempre paura che la BOJ aumenti i tassi di interesse, grazie alla fatidica giornata del 5 agosto 2024. Quindi il fatto che abbiano rimandato e ci abbiano dato un po' di respiro è molto apprezzato. Abbiamo certamente già troppe cose da gestire.

Comunque, alla riunione della politica monetaria del Giappone, dove i membri del consiglio hanno votato 8-1 per mantenere invariata la linea guida per le operazioni di mercato monetario per il periodo tra le riunioni.

La banca ha detto che continuerà a incoraggiare il tasso di chiamata overnight senza garanzia a rimanere intorno allo 0,75%.

Ciò non significava che la banca dipingesse un quadro pulito dell'economia. Ha affermato che l'economia giapponese si è ripresa a un ritmo moderato, ma alcune aree deboli persistono. Ha anche affermato che le economie estere sono cresciute moderatamente nel complesso, sebbene alcune debolezze siano emerse anche lì a causa di politiche commerciali e altre azioni governative in diversi paesi.

A livello nazionale, le esportazioni e la produzione industriale sono rimaste per lo più piatte come tendenza. I profitti aziendali sono rimasti alti nel complesso, sebbene i dazi abbiano danneggiato i produttori. Gli investimenti fissi aziendali sono continuati a crescere moderatamente.

I consumi privati sono rimasti piuttosto fermi perché lavoro e redditi sono migliorati, sebbene i prezzi più alti abbiano messo sotto pressione le famiglie.

Gli investimenti immobiliari continuano a diminuire. Gli investimenti pubblici sono rimasti più o meno piatti. La banca ha anche affermato che le condizioni finanziarie rimangono accomodanti.

La Banca del Giappone mantiene i tassi stabili mentre i prezzi dei cibi si attenuano e i prezzi del petrolio salgono

Il quadro dell'inflazione era misto. La banca ha affermato che l'aumento annuo dell'indice dei prezzi al consumo, esclusi i cibi freschi, era stato superiore al 2% in precedenza. Parte di ciò è derivato dai costi alimentari, inclusi i prezzi più alti del riso.

Più recentemente, quel tasso è sceso a circa il 2% perché il governo ha implementato misure per ridurre l'impatto dei prezzi più alti dell'energia sulle famiglie.

La banca ha anche affermato che le aspettative di inflazione sono aumentate moderatamente. Questo è importante perché i funzionari stanno cercando di valutare se la crescita dei prezzi sta diventando abbastanza ampia da durare, non solo spinta da alcuni articoli dolorosi nel carrello della spesa.

Le prospettive della banca hanno mostrato perché i funzionari non erano pronti a premere il grilletto per un altro aumento. Ha affermato che il Giappone probabilmente continuerà a crescere a un ritmo moderato man mano che le economie estere tornano alla crescita e il ciclo dal reddito alla spesa si rafforza gradualmente. Ha legato questa visione alle misure di sostegno governativo e alle condizioni finanziarie facili.

Tuttavia, ha anche avvertito che le politiche commerciali e altre in ogni giurisdizione continueranno a influenzare l'economia. Poi è arrivato il problema che si poneva sopra tutto il resto.

La banca ha affermato che le tensioni in Medio Oriente hanno reso volatili i mercati finanziari e dei capitali globali e hanno spinto i prezzi del greggio verso l'alto in modo marcato. Ha affermato che gli sviluppi futuri richiedono attenzione.

Sui prezzi, la banca ha affermato che l'aumento annuo dell'IPC, esclusi i cibi freschi, probabilmente rallenterà al di sotto del 2% per un po'. Ha affermato che ciò dovrebbe accadere perché l'effetto dei prezzi più alti dei cibi, incluso il riso, svanirà e perché le misure governative destinate a frenare i costi della vita in aumento stanno ancora agendo attraverso il sistema.

Dopo di che, la banca si aspetta che la pressione sui prezzi si accumuli di nuovo a causa del recente aumento del greggio. Ha anche affermato che il modello in cui salari e prezzi salgono insieme a un ritmo moderato probabilmente continuerà.

Lo yen del Giappone si stabilizza leggermente mentre i trader attendono che Kazuo Ueda affronti il rischio di stagflazione

La banca ha anche affermato che la carenza di manodopera dovrebbe diventare più visibile man mano che l'economia continua a migliorare, e che le aspettative di inflazione a medio e lungo termine dovrebbero aumentare.

In questo contesto, l'inflazione sottostante dell'IPC è prevista in aumento graduale e, nella seconda metà del periodo di proiezione nel Rapporto delle prospettive di gennaio 2026, raggiungerà un livello ampiamente in linea con l'obiettivo di stabilità dei prezzi della banca.

Allo stesso tempo, ha affermato che l'effetto dei prezzi più alti del greggio sull'inflazione sottostante richiede anche un'attenta attenzione. Quindi il messaggio era abbastanza semplice: la crescita dei prezzi potrebbe raffreddarsi prima, ma il petrolio potrebbe riscaldarla di nuovo.

Nel mercato delle valute, lo yen è salito dello 0,1% a 159,78 per dollaro. Questo lo ha lasciato leggermente più forte nel giorno, sebbene ancora vicino ai livelli più deboli degli ultimi due anni.

Questo è arrivato dopo che il ministro delle Finanze Satsuki Katayama ha dichiarato che le autorità erano in "allerta elevata per la volatilità del mercato valute" e ha affermato che i recenti movimenti valutarie sono stati guidati in parte dagli speculatori.