Банк Японии отложил повышение процентной ставки. Является ли это хорошим знаком?

В четверг Банк Японии принял решение не повышать процентные ставки, выбрав оставить свою монетарную политику без изменений из-за войны, которую США и Израиль начали на Ближнем Востоке.

Инвесторы всегда боятся, что Банк Японии повысит процентные ставки, благодаря роковому дню 5 августа 2024 года. Поэтому их решение воздержаться и дать нам немного передышки очень ценится. У нас и так слишком много забот.

В любом случае, на заседании по монетарной политике Японии члены совета проголосовали 8 против 1 за сохранение руководства по операциям на денежном рынке без изменений на период между заседаниями.

Банк заявил, что продолжит поощрять ставку беззалоговогоovernightcallrate оставаться на уровне около 0,75%.

Это не означало, что банк нарисовал безоблачную картину экономики. Он заявил, что экономика Японии восстанавливается умеренными темпами, но некоторые слабые места сохраняются. Также было отмечено, что мировая экономика в целом росла умеренными темпами, хотя здесь также проявилась слабость из-за торговой политики и других действий правительств в разных странах.

Внутри страны экспорт и промышленное производство в основном оставались стабильными. Корпоративная прибыль в целом оставалась высокой, хотя тарифы нанесли ущерб производителям. Инвестиции в основной капитал бизнеса продолжали умеренно расти.

Частное потребление оставалось довольно устойчивым благодаря улучшению занятости и доходов, хотя более высокие цены оказывали давление на домохозяйства.

Инвестиции в жилищное строительство продолжали снижаться. Государственные инвестиции оставались более или менее стабильными. Банк также заявил, что финансовые условия остаются благоприятными.

Банк Японии сохраняет ставки без изменений, так как цены на продукты питания снижаются, а цены на нефть растут

Картина инфляции была неоднозначной. Банк заявил, что годовой рост индекса потребительских цен, за исключением свежих продуктов питания, ранее был выше 2%. Часть этого роста была обусловлена стоимостью продуктов питания, включая более высокие цены на рис.

Недавно этот показатель снизился до уровня около 2%, поскольку правительство внедрило меры по снижению удара от более высоких цен на энергию для домохозяйств.

Банк также заявил, что инфляционные ожидания умеренно выросли. Это важно, потому что чиновники пытаются оценить, становится ли рост цен достаточно широким и устойчивым, а не просто подталкивается вверх несколькими болезненными позициями в корзине покупок.

Прогноз банка показал, почему чиновники не готовы принять решение о новом повышении ставки. В нем говорится, что Япония, вероятно, будет продолжать расти умеренными темпами по мере восстановления роста в зарубежных экономиках и постепенного усиления цикла от доходов к расходам. Эта оценка увязывается с мерами государственной поддержки и легкими финансовыми условиями.

Тем не менее, он также предупредил, что торговая и другая политика в каждом юрисдикции продолжит влиять на экономику. Затем возникла проблема, нависшая над всем остальным.

Банк заявил, что напряженность на Ближнем Востоке сделала глобальные финансовые и капитальные рынки волатильными и резко толкнула цены на сырую нефть вверх. Он заявил, что за будущим развитием необходимо внимательно следить.

Что касается цен, банк заявил, что годовой рост индекса потребительских цен, за исключением свежих продуктов питания, вероятно, замедлится до уровня ниже 2% на некоторое время. Это должно произойти потому, что эффект от более высоких цен на продукты питания, включая рис, ослабнет, а правительственные меры, направленные на сдерживание стремительно растущих расходов на жизнь, все еще действуют.

После этого банк ожидает, что ценовое давление снова усилится из-за недавнего роста цен на сырую нефть. Он также заявил, что модель, при которой зарплаты и цены растут вместе умеренными темпами, вероятно, продолжится.

Иена Японии немного стабилизируется, пока трейдеры ждут, когда Казуо Уэда выступит по вопросу риска стагфляции

Банк также заявил, что нехватка рабочей силы станет более заметной по мере улучшения экономики, а среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания должны вырасти.

В этих условиях базовая инфляция потребительских цен, как ожидается, будет постепенно расти и во второй половине периода прогнозирования в Отчете обзора от января 2026 года достигнет уровня, в целом соответствующего целевому показателю ценовой стабильности банка.

В то же время он заявил, что эффект от более высоких цен на сырую нефть на базовую инфляцию также требует пристального внимания. Таким образом, сообщение было достаточно простым: рост цен может сначала замедлиться, но нефть может снова его разогреть.

На валютном рынке иена выросла на 0,1% до 159,78 за доллар. Это оставило ее немного сильнее в течение дня, хотя все еще близко к своим самым слабым уровням за два года.

Это произошло после того, как министр финансов Сатси Катаяма заявил, что власти находятся в «повышенной готовности к волатильности на валютном рынке» и что недавние движения валют частично были вызваны спекулянтами.