Банк Японии отложил повышение процентной ставки. Хорошо это или плохо?

В четверг Банк Японии принял решение не повышать процентные ставки, оставив денежно-кредитную политику без изменений в связи с войной, развязанной Америкой и Израилем на Ближнем Востоке.

Инвесторы всегда боятся повышения процентных ставок Банком Японии, особенно после судьбоносного дня 5 августа 2024 года. Поэтому их задержка и предоставление нам небольшой передышки очень ценны. У нас и так уже слишком много проблем.

В любом случае, на заседании комитета по денежно-кредитной политике Японии члены совета директоров проголосовали 8-1 за сохранение без изменений руководящих принципов проведения операций на денежном рынке на период между заседаниями.

Банк заявил, что продолжит поддерживать ставку по необеспеченным межбанковским кредитам овернайт на уровне около 0,75%.

Это не означало, что банк представил идеальную картину состояния экономики .В нем говорилось, что экономика Японии восстанавливается умеренными темпами, но некоторые слабые места сохраняются. Также отмечалось, что экономика зарубежных стран в целом демонстрирует умеренный рост, хотя и там наблюдаются некоторые признаки слабости из-за торговой политики и других действий правительств разных стран.

Внутри страны экспорт и промышленное производство в целом оставались на прежнем уровне. Корпоративные прибыли в целом оставались высокими, хотя пошлины негативно повлияли на производителей. Основные инвестиции предприятий продолжали умеренно расти.

Частное потребление оставалось достаточно стабильным благодаря улучшению ситуации с занятостью и доходами, хотя рост цен оказал давление на домохозяйства.

Инвестиции в жилищное строительство продолжают снижаться. Государственные инвестиции остаются более или менее на прежнем уровне. Банк также заявил, что финансовые условия остаются благоприятными.

Банк Японии сохраняет процентные ставки на прежнем уровне, поскольку цены на продукты питания снижаются, а цены на нефть растут

Ситуация с инфляцией оказалась неоднозначной. Банк сообщил, что годовой рост индекса потребительских цен, за исключением свежих продуктов питания, ранее превышал 2%. Частично это объясняется ростом цен на продукты питания, в том числе повышением цен на рис.

В последнее время этот показатель снизился примерно до 2%, поскольку правительство предприняло шаги по смягчению негативного воздействия повышения цен на энергоносители на домохозяйства.

Банк также сообщил об умеренном росте инфляционных ожиданий. Это важно, поскольку чиновники пытаются оценить, становится ли рост цен достаточно устойчивым, а не просто обусловленным несколькими неприятными для потребительской корзины товарами.

Прогноз банка показал, почему чиновники не были готовы к очередному повышению процентной ставки. В нем говорилось, что Япония, вероятно, продолжит расти умеренными темпами по мере возвращения к росту зарубежных экономик и постепенного усиления цикла от доходов к расходамtronЭта точка зрения была связана с мерами государственной поддержки и благоприятными финансовыми условиями.

Тем не менее, в нем также содержалось предупреждение о том, что торговая и другая политика в каждой юрисдикции будет продолжать оказывать влияние на экономику. Затем возникла проблема, которая затмила все остальное.

В банке заявили, что напряженность на Ближнем Востоке привела к нестабильности мировых финансовых и капитальных рынков и резкому росту цен на нефть. В нем отметили, что необходимо обратить внимание на дальнейшие события.

Что касается цен, банк заявил, что годовой рост индекса потребительских цен (без учета свежих продуктов питания), вероятно, замедлится и на некоторое время опустится ниже 2%. По его словам, это должно произойти потому, что эффект от повышения цен на продукты питания, включая рис, ослабнет, а также потому, что государственные меры, направленные на сдерживание роста стоимости жизни, все еще действуют.

После этого банк ожидает возобновления ценового давления из-за недавнего роста цен на нефть. Он также отметил, что тенденция к умеренному одновременному росту заработной платы и цен, вероятно, сохранится.

Японская иена немного стабилизировалась, пока трейдеры ждут от Кадзуо Уэды комментариев по поводу риска стагфляции

Банк также заявил, что дефицит рабочей силы должен стать более заметным по мере дальнейшего улучшения экономической ситуации, и что среднесрочные и долгосрочные инфляционные ожидания должны вырасти.

В таких условиях ожидается, что базовая инфляция потребительских цен будет постепенно расти и во второй половине прогнозного периода, указанного в отчете, достигнет уровня, в целом соответствующего целевому показателю стабильности цен, установленному банком.

В то же время, отмечалось, что влияние повышения цен на нефть на базовую инфляцию также требует пристального внимания. Таким образом, вывод был достаточно прост: рост цен может сначала замедлиться, но нефть может снова его ускорить.

На валютном рынке иена укрепилась на 0,1% до 159,78 за доллар. Таким образом, она немногоtronза день, хотя и осталась близкой к самому низкому уровню за два года.

Это произошло после того, как министр финансов Сацуки Катаяма заявил, что власти находятся в состоянии «повышенной готовности к волатильности валютного рынка» и отметил, что недавние колебания валютных курсов были частично вызваны спекулянтами.