بنك اليابان يؤجل رفع سعر الفائدة. هل هذا أمر جيد؟

قرر بنك اليابان يوم الخميس عدم رفع أسعار الفائدة، واختار الإبقاء على سياسته النقدية دون تغيير بسبب الحرب التي بدأتها أمريكا وإسرائيل في الشرق الأوسط.

لطالما انتاب المستثمرين قلقٌ من احتمال رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة، وذلك بسبب يوم 5 أغسطس 2024 المصيري. لذا، فإنّ تأجيلهم للأمر ومنحنا بعض الوقت للراحة أمرٌ نُقدّره للغاية. فنحن نواجه بالفعل الكثير من التحديات.

على أي حال، في اجتماع السياسة النقدية في اليابان، حيث صوت أعضاء المجلس بأغلبية 8-1 للإبقاء على المبادئ التوجيهية لعمليات سوق المال دون تغيير للفترة بين الاجتماعات.

وقال البنك إنه سيواصل تشجيع سعر الفائدة على القروض الليلية غير المضمونة على البقاء عند حوالي 0.75%.

لم يكن ذلك يعني أن البنك قدّم صورة مثالية للاقتصاد .فقد ذكر أن الاقتصاد الياباني يتعافى بوتيرة معتدلة، لكن لا تزال هناك بعض نقاط الضعف. كما أشار إلى أن اقتصادات الدول الأخرى نمت بشكل معتدل عموماً، على الرغم من ظهور بعض الضعف فيها أيضاً نتيجة للسياسات التجارية والإجراءات الحكومية الأخرى في مختلف البلدان.

على الصعيد المحلي، ظلّت الصادرات والإنتاج الصناعي مستقرين في الغالب. وظلّت أرباح الشركات مرتفعة بشكل عام، على الرغم من أن الرسوم الجمركية أضرت بالمصنعين. واستمرّ الاستثمار الثابت للشركات في الارتفاع بشكل معتدل.

ظل الاستهلاك الخاص ثابتاً إلى حد ما بسبب تحسن الوظائف والدخول، على الرغم من أن ارتفاع الأسعار قد وضع ضغطاً على الأسر.

استمر انخفاض الاستثمار في قطاع الإسكان، بينما ظل الاستثمار العام ثابتاً تقريباً. وأكد البنك أيضاً أن الظروف المالية لا تزال مواتية.

أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة مع انخفاض أسعار المواد الغذائية وارتفاع أسعار النفط

كان وضع التضخم متبايناً. فقد ذكر البنك أن الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلك، باستثناء المواد الغذائية الطازجة، كان قد تجاوز 2% سابقاً. ويعود جزء من ذلك إلى ارتفاع تكاليف المواد الغذائية، بما في ذلك ارتفاع أسعار الأرز.

وفي الآونة الأخيرة، انخفض هذا المعدل إلى حوالي 2% لأن الحكومة اتخذت خطوات للحد من تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على الأسر.

وأشار البنك أيضاً إلى ارتفاع توقعات التضخم بشكل طفيف. وهذا أمر بالغ الأهمية لأن المسؤولين يحاولون تقييم ما إذا كان نمو الأسعار قد اتسع نطاقه بما يكفي للاستمرار، وليس مجرد ارتفاع مدفوع ببعض السلع الأساسية.

أوضحت توقعات البنك سبب عدم استعداد المسؤولين لرفع سعر الفائدة مرة أخرى. وأشار إلى أن اليابان من المرجح أن تستمر في النمو بوتيرة معتدلة مع عودة الاقتصادات الخارجية إلى النمو، ومع ازدياد قوة دورة الدخل إلى الإنفاق تدريجياًtronوربط البنك هذا التوقع بإجراءات الدعم الحكومي والظروف المالية الميسرة.

ومع ذلك، حذرت أيضاً من أن السياسات التجارية وغيرها في كل ولاية قضائية ستستمر في التأثير على الاقتصاد. ثم برزت القضية التي طغت على كل شيء.

قال البنك إن التوترات في الشرق الأوسط أدت إلى تقلبات في الأسواق المالية وأسواق رأس المال العالمية، ورفعت أسعار النفط الخام بشكل حاد. وأضاف أن التطورات المستقبلية تستدعي الانتباه.

فيما يتعلق بالأسعار، ذكر البنك أن الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلك، باستثناء المواد الغذائية الطازجة، من المرجح أن يتباطأ إلى أقل من 2% لفترة من الوقت. وأوضح أن ذلك سيحدث نتيجة لتلاشي تأثير ارتفاع أسعار المواد الغذائية، بما في ذلك الأرز، ولأن الإجراءات الحكومية الرامية إلى كبح جماح ارتفاع تكاليف المعيشة لا تزال تؤتي ثمارها.

بعد ذلك، يتوقع البنك أن يزداد الضغط على الأسعار مجدداً بسبب الارتفاع الأخير في أسعار النفط الخام. كما أشار إلى أن النمط الذي ترتفع فيه الأجور والأسعار معاً بوتيرة معتدلة من المرجح أن يستمر.

استقر الين الياباني بشكل طفيف بينما ينتظر المتداولون رد كازو أويدا بشأن مخاطر الركود التضخمي

وقال البنك أيضاً إن نقص العمالة سيصبح أكثر وضوحاً مع استمرار تحسن الاقتصاد، وأن توقعات التضخم على المدى المتوسط ​​إلى الطويل يجب أن ترتفع.

في هذا السياق، من المتوقع أن يرتفع معدل التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك تدريجياً، وفي النصف الثاني من فترة التوقعات الواردة في تقرير، سيصل إلى مستوى يتماشى بشكل عام مع هدف استقرار الأسعار الذي حدده البنك.

وفي الوقت نفسه، أشار التقرير إلى ضرورة إيلاء اهتمام دقيق لتأثير ارتفاع أسعار النفط الخام على التضخم الأساسي. لذا، كانت الرسالة واضحة: قد يتباطأ نمو الأسعار أولاً، لكن النفط قد يعيده إلى الارتفاع مجدداً.

في سوق العملات، ارتفع الين بنسبة 0.1% ليصل إلى 159.78 ينًا للدولار. وبذلك أصبحtronقليلاً خلال اليوم، وإن كان لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته في عامين.

وجاء ذلك بعد أن صرحت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما بأن السلطات في حالة "تأهب قصوى لتقلبات سوق العملات" وقالت إن تحركات العملة الأخيرة كانت مدفوعة جزئياً بالمضاربين.