بنك اليابان يؤجل رفع أسعار الفائدة. هل هذا أمر جيد؟

في يوم الخميس، قرر بنك اليابان عدم رفع أسعار الفائدة، واختار ترك سياسته النقدية دون تغيير بسبب الحرب التي شنتها أمريكا وإسرائيل في الشرق الأوسط.

المستثمرون دائمًا خائفون من قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة، بفضل يوم 5 أغسطس 2024 المصيري. لذا فإن تأجيلهم وإعطائنا بعض الراحة يُقدر كثيرًا. لدينا بالتأكيد الكثير من المسؤوليات على عاتقنا بالفعل.

على أي حال، في اجتماع السياسة النقدية لليابان، حيث صوت الأعضاء 8-1 للحفاظ على التوجيه لعمليات سوق المال دون تغيير للفترة بين الاجتماعات.

قال البنك إنه سيستمر في تشجيع معدل استدعاء ليلة واحدة غير مضمون بالرهون العقارية للبقاء حول 0.75%.

لم يكن ذلك يعني أن البنك رسم صورة نظيفة للاقتصاد . وقال إن اقتصاد اليابان كان يتعافى بوتيرة معتدلة، لكن بعض المناطق الضعيفة لا تزال قائمة. كما قال إن الاقتصادات الخارجية نمت بشكل معتدل بشكل عام، على الرغم من ظهور بعض الضعف هناك أيضًا بسبب سياسات التجارة وإجراءات حكومية أخرى في دول مختلفة.

محليًا، ظلت الصادرات والإنتاج الصناعي في الغالب ثابتة كاتجاه. ظلت أرباح الشركات مرتفعة بشكل عام، على الرغم من أن التعريفات الجمركية ألحقت الضرر بالمصنعين. استمر الاستثمار الثابت للأعمال في الارتفاع بشكل معتدل.

ظل الاستهلاك الخاص ثابتًا إلى حد ما لأن الوظائف والدخل تحسنت، على الرغم من أن الأسعار الأعلى وضعت ضغطًا على الأسر.

ظل الاستثمار العقاري في انخفاض. ظل الاستثمار العام ثابتًا إلى حد كبير. قال البنك أيضًا إن الظروف المالية لا تزال ميسرة.

بنك اليابان يثبت أسعار الفائدة مع تخفيف أسعار الغذاء وارتفاع أسعار النفط

كانت صورة التضخم مختلطة. قال البنك إن الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلك، باستثناء الأغذية الطازجة، كان أعلى من 2% في وقت سابق. جاء جزء من ذلك من تكاليف الغذاء، بما في ذلك ارتفاع أسعار الأرز.

في الآونة الأخيرة، انخفض هذا المعدل إلى حوالي 2% لأن الحكومة نفذت خطوات لتقليل الضربة من ارتفاع أسعار الطاقة على الأسر.

قال البنك أيضًا إن توقعات التضخم ارتفعت بشكل معتدل. هذا مهم لأن المسؤولين يحاولون الحكم على ما إذا كان نمو الأسعار يصبح واسعًا بما يكفي ليكون دائمًا، وليس فقط يتم دفعه لأعلى من قبل بضعة عناصر مؤلمة في سلة التسوق.

أظهرت توقعات البنك المركزي سبب عدم استعداد المسؤولين لاتخاذ قرار آخر بشأن رفع أسعار الفائدة. وأشارت إلى أن اليابان من المرجح أن تواصل النمو بوتيرة معتدلة مع عودة الاقتصادات العالمية إلى النمو، ومع تعزيز تدريجي لدورة الدخل والإنفاق. وربطت هذا التقييم بتدابير الدعم الحكومية وظروف التمويل الميسرة.

ومع ذلك، حذر أيضًا من أن سياسات التجارة وغيرها في كل ولاية قضائية ستستمر في التأثير على الاقتصاد. ثم جاءت القضية التي تجلس فوق كل شيء آخر.

قال البنك إن التوترات في الشرق الأوسط جعلت الأسواق المالية ورأس المال العالمية متقلبة ودفع أسعار النفط الخام إلى الارتفاع بشكل حاد. وقال إن التطورات المستقبلية تحتاج إلى انتباه.

فيما يتعلق بالأسعار، قال البنك إن الارتفاع السنوي في مؤشر أسعار المستهلك، باستثناء الأغذية الطازجة، من المرجح أن يتباطأ إلى أقل من 2% لفترة من الوقت. وقال إن ذلك يجب أن يحدث لأن تأثير ارتفاع أسعار الغذاء، بما في ذلك الأرز، سيزول ولأن إجراءات الحكومة التي تهدف إلى كبح تكاليف المعيشة المتصاعدة لا تزال تعمل عبر النظام.

بعد ذلك، يتوقع البنك أن يتراكم ضغط الأسعار مرة أخرى بسبب الارتفاع الأخير في النفط الخام. كما قال إن نمط ارتفاع الأجور والأسعار معًا بوتيرة معتدلة من المرجح أن يستمر.

الين الياباني يستقر قليلاً بينما ينتظر المتداولون من كازو أويديا للتعامل مع خطر الركود التضخمي

قال البنك أيضًا أن نقص العمالة يجب أن يصبح أكثر وضوحًا مع استمرار تحسن الاقتصاد، وأن توقعات التضخم في المتوسط والطويل يجب أن ترتفع.

في هذا السياق، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي تدريجيًا، وفي النصف الثاني من فترة التوقعات في تقرير يناير 2026 ، ليصل إلى مستوى يتماشى بشكل واسع مع هدف البنك لاستقرار الأسعار.

في الوقت نفسه، قال إن تأثير ارتفاع أسعار النفط الخام على التضخم الأساسي يحتاج أيضًا إلى انتباه وثيق. لذا كانت الرسالة بسيطة بما فيه الكفاية: قد يبرد نمو الأسعار أولاً، لكن النفط قد يسخنه مرة أخرى.

في سوق العملات، ارتفع الين بنسبة 0.1% إلى 159.78 للدولار. هذا تركه أقوى قليلاً في ذلك اليوم، على الرغم من أنه لا يزال قريبًا من أضعف مستوياته في عامين.

جاء هذا بعد أن قال وزير المالية ساتسوكي كاتاياما إن السلطات كانت في حالة "حذر متزايد لتقلبات سوق العملات" وقالت إن تحركات العملات الأخيرة كانت مدفوعة جزئيًا من قبل المضاربين.